Per proteggersi con l'oro, non bastano i nervi: serve tempo

Questo martedì è stato un colpo tremendo per chiunque avesse acquistato oro quest'anno, pensando che si trattasse di una sorta di scudo magico, quando i prezzi hanno registrato il più grande calo giornaliero degli ultimi 12 anni, ha riportato Cryptopolitan .

È stata una dura prova per gli investitori che speravano che l'oro li avrebbe salvati all'istante quando i mercati sono crollati. Ma il crollo non cancella le ragioni principali per cui le persone accumulano oro. La storia dimostra che ogni volta che le azioni crollano (diciamo, del 15% o più), di solito anche l'oro scende per primo, e questo è già successo sei volte.

Ma ecco il problema: quando l'S&P tocca il fondo, l'oro finisce per sovraperformare le azioni in media di 40 punti percentuali. Quattro volte su sei, ha addirittura registrato rendimenti positivi, secondo i dati di Bloomberg.

Gli investitori abbandonano gli ETF sull'oro mentre il panico colpisce il mercato

Gli stessi dati di Bloomberg mostrano anche che mercoledì gli ETF garantiti dall'oro sono scesi dello 0,3% a 98,6 milioni di once troy, il peggior calo giornaliero da maggio.

Gli investitori al dettaglio avevano investito denaro in ETF garantiti da lingotti, il modo più semplice per il cittadino medio di scommettere sull'oro senza acquistare lingotti. Poi è arrivata la svendita, e quelle stesse persone sono scappate.

Ma vedete, l'oro non è immune allo stress. In caso di crollo, le persone non vendono solo ciò che vogliono; vendono ciò che possono. E poiché l'oro è un bene liquido, anche lui viene venduto, almeno all'inizio. Non è un bug. È economia di base.

A differenza del commercio al dettaglio, le banche centrali non temono qualche giornata di ribasso. Anzi, ne stanno acquistando di più. Un recente sondaggio dell'Official Monetary and Financial Institutions Forum ha rilevato che quasi un terzo delle 75 banche centrali prevede di aumentare le proprie riserve auree nei prossimi uno o due anni.

Lo fanno per ridurre la loro esposizione agli asset denominati in dollari statunitensi. Ha senso. In un mondo in cui la moneta fiat sembra vacillare, l'oro appare come l'ultimo baluardo rimasto.

Un altro fattore che frena i prezzi è l'offerta. Non ce n'è molta. E i grandi investitori (di nuovo le banche centrali) difficilmente inonderanno il mercato a breve. Stanno giocando a lungo termine, quindi non hanno mai bisogno di vendere. Quindi, mentre i commercianti al dettaglio impazziscono, le banche centrali se ne stanno tranquille.

Ora, parliamo di aumenti dei tassi. Sì, sono importanti. Nel 2022, l'indice S&P è sceso perché si pensava che un inasprimento dei tassi della Fed avrebbe ridotto gli utili. Allo stesso tempo, anche l'oro è sceso, perché i tassi più alti rendono gli asset non rendibili menotrac. Ma anche allora, l'oro ha comunque sovraperformato le azioni di 18 punti percentuali. Non è niente.

Ciò che conta è cosa succede dopo il panico iniziale. Ogni volta che le azioni subiscono un duro colpo, gli investitori ruotano. Abbandonano il rischio e si riversano sulla sicurezza: titoli di Stato a lungo termine e, indovinate un po', sull'oro. È allora che l'oro fa il suo dovere. Ma per arrivarci, bisogna resistere durante il calo. Niente vendite dettate dal panico. Niente lamentele. Solo tempo.