Wall Street continua a scommettere sui tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve quest'anno, anche se l'inflazione persiste e la politica fiscale resta un gioco di indovinelli sotto ladent del presidente Donald Trump.
Un sondaggio ha mostrato che il 65% degli dent ritiene che la Fed abbasserà i tassi due volte nel 2025, in linea con le previsioni della banca centrale e le aspettative del mercato.
Ma la fiducia è calata. Il dato è sceso dal 78% dell'ultimo sondaggio. Il tasso sui fondi federali, che è il principale strumento della Fed per influenzare i costi di finanziamento, dovrebbe ora chiudere il 2025 al 3,96%, 12 punti base in più rispetto alla previsione di dicembre.
Entro il 2026, il tasso è previsto al 3,6%, in aumento di 16 punti base. Il tasso terminale, spesso considerato l'obiettivo a lungo termine della Fed, è salito al 3,4%, tre decimi di punto percentuale in più rispetto a marzo 2024. Queste revisioni giungono mentre il mercato si destreggia tra i timori di inflazione, una minore probabilità di recessione e segnali contrastanti provenienti dalle politiche economiche di Trump.
Le politiche di Trump dividono Wall Street su crescita e inflazione
Gli esperti di Wall Street sono divisi su come le decisioni fiscali di Trump, tra cui tariffe, deregolamentazione e riforme fiscali, influenzeranno l'economia statunitense.
Secondo il sondaggio, il 77% degli economisti ritiene che i dazi di Trump faranno aumentare l'inflazione, mentre il 73% afferma che le stesse politiche danneggeranno la crescita economica.
L'analista Guy LeBas, in particolare, ha sottolineato l'impatto inflazionistico della riduzione dell'immigrazione e dell'aumento delle tariffe doganali. "Gli economisti ragionevoli possono non essere d'accordo su quanto possano essere inflazionistiche le tariffe doganali o le riduzioni dell'immigrazione, ma sono inflazionistiche", ha affermato.
Mark Zandi, capo economista di Moody's Analytics, condivide questa preoccupazione, sottolineando che tariffe doganali più elevate e deportazioni su larga scala potrebbero dent l'economia.
Non tutti, però, sono pessimisti. Drew T. Matus avrebbe dichiarato alla CNBC che la deregolamentazione potrebbe stimolare la crescita. Richard Sichel, senior investment strategist presso The Philadelphia Trust Co., ritiene che le politiche di Trump abbiano già portato un po' di necessario ottimismo sui mercati.
Nel sondaggio, il 64% deglidentha affermato che le politiche di Trump probabilmente aumenteranno l'inflazione, mentre il 60% si aspetta che stimolino la crescita. Tuttavia, il 32% ritiene che le politiche potrebbero avere un impatto negativo sull'espansione economica.
Le previsioni per l'indice dei prezzi al consumo, un indicatore chiave dell'inflazione, sono salite al 2,7% per il 2025, in rialzo rispetto al 2,6% di dicembre. Le aspettative di crescita del PIL sono salite al 2,4% per il 2025, sebbene le proiezioni per il 2026 siano rimaste invariate al 2,1%.
La probabilità di una recessione nei prossimi 12 mesi è scesa al 23%, in calo rispetto al 29% di dicembre. Il sondaggio ha rivelato che glidentsono divisi sugli effetti inflazionistici delle politiche commerciali di Trump con Messico, Canada e Cina.
Un altro elemento incognito è il rapporto tra Trump e la Fed. Trump ha pubblicamente dichiarato per mesi quanto sia insoddisfatto di ogni singola decisione presa dalla banca centrale.
Proprio la scorsa settimana, ha affermato che li avrebbe "costretti" a tagliare i tassi di interesse. Solo il 36% dei partecipanti al sondaggio ritiene che Trump rispetterà l'indipendenza della Fed, in calo rispetto al 56% di dicembre.
