Gli emittenti di stablecoin incassano quasi 5 miliardi di dollari di ricavi dalle implementazioni Ethereum nel 2025

I dati di Token Terminal hanno rivelato che gli emittenti di stablecoin hanno incassato circa 5 miliardi di dollari di entrate dalle implementazioni su Ethereum nel 2025. Il rapporto ha evidenziato che gli emittenti di prodotti finanziari stanno sfruttando Ethereum per espandere la distribuzione, ridurre i costi e raggiungere una gamma più ampia di investitori.

Il rapporto di Token Terminal ha inoltre evidenziato che gli emittenti di prodotti finanziari stanno sfruttando Ethereum per offrire prodotti più trasparenti, liquidi e componibili a un costo inferiore. Questi vantaggi offrono alle stablecoin un vantaggio significativo rispetto ai tradizionali prodotti finanziari off-chain.

Il rapporto ha inoltre evidenziato che gli emittenti di stablecoin generano ricavi principalmente dal rendimento ottenuto sui loro asset collaterali. I ricavi assegnati a Ethereum si basano su un calcolo pro-rata, il che significa che se il 70% dell'offerta di stablecoin di un emittente è su Ethereum, il 70% dei suoi ricavi è assegnato alla distribuzione Ethereum .

Il volume della stablecoin Ethereum raddoppia fino a raggiungere il massimo storico di $ 8 trilioni 

Token Terminal ha precedentemente riportato che Ethereum nel quarto trimestre del 2025 hanno superato gli 8.000 miliardi di dollari, registrando un nuovo massimo storico. Questo traguardo è quasi il doppio del Ethereum nel secondo trimestre, che era di circa 4.000 miliardi di dollari. Anche l'emissione di stablecoin su Ethereum nel 2025 è aumentata da 127 miliardi di dollari a 181 miliardi di dollari entro la fine dell'anno, con un aumento del 43%. 

Il numero di indirizzi univoci giornalieri attivi come mittenti o destinatari sulla rete Ethereum ha superato il milione a fine dicembre. La rete rimane il principale livello di regolamento delle stablecoin, che rappresenta quasi il 65% (circa 19 miliardi di dollari) della quota di mercato. 

Questa dominanza di mercato sale a oltre il 70% se si includono le reti EVM e L2. Ethereum detiene ora una quota di mercato del 57% di tutte le stablecoin emesse, con USDT in testa per emissioni con 187 miliardi di dollari. Gli USDT emessi rappresentavano anche il 60% dell'intero mercato delle stablecoin, e oltre il 50% di questo su Ethereum.

Ulteriori dati di Token Terminal rivelano inoltre che circa il 50% delle stablecoin distribuite in Europa è su Ethereum. Il resto è distribuito tra Solana, Arbitrum, Base e Polygon. Tra le principali stablecoin supportate dall'euro su Ethereum ci sono Euro Coin (EUROC) di Circle, STASIS EURO (EURS) e EUR CoinVertible (EURCV) di Société Générale.

Tether è in cima alla lista degli emittenti di stablecoin per fatturato nel 2025

I dati del Token Terminal hanno rivelato che l'emittente della stablecoin Tether ha generato oltre 5 miliardi di dollari nel 2025. L'emittente della stablecoin ha incassato 421,4 milioni di dollari negli ultimi 30 giorni, con un calo di circa il 5,5%. 

Tether ha generato un fatturato di 104,35 milioni di dollari nella settimana dal 1° dicembre 2025, che è sceso leggermente a 100,51 milioni di dollari nella settimana dall'8 dicembre. Il fatturato è crollato ulteriormente a 97,64 milioni di dollari nella settimana dal 15 dicembre, è rimasto invariato nella settimana dal 22 dicembre, ma è aumentato leggermente a 97,72 milioni di dollari nella settimana dal 29 dicembre 2025 al 1° gennaio 2026.

Nel frattempo, il fatturato di Circle ha raggiunto i 2,4 miliardi di dollari nel 2025 ed è riuscita a raccogliere 201,4 milioni di dollari negli ultimi 30 giorni, rappresentando un calo del 2,3%. Il di stablecoin è stato di 50,15 milioni di dollari nella settimana del 1° dicembre 2025, prima di scendere a 49,13 milioni di dollari nella settimana dell'8 dicembre. Il fatturato di Circle è ulteriormente diminuito nella settimana del 15 dicembre a 48,31 milioni di dollari, ma è risalito leggermente a 48,81 milioni di dollari nella settimana del 22 dicembre. Il fatturato è crollato di almeno 2 milioni di dollari nell'ultima settimana di dicembre 2025, attestandosi a 46,69 milioni di dollari. 

Un altro emittente di stablecoin, SKY, ha generato 363,9 milioni di dollari di fatturato nel 2025. SKY ha generato 22,5 milioni di dollari di fatturato negli ultimi 30 giorni, con un calo del 33,1%. Anche i ricavi di SKY a dicembre 2025 sono diminuiti drasticamente, passando da 21,56 milioni di dollari nella settimana del 1° dicembre a soli 1,16 milioni di dollari nella settimana dell'8 dicembre. 

I ricavi di SKY sono ulteriormente scesi a poco meno di un miliardo (~$996,67 milioni) nella settimana del 15 dicembre, e ancora più bassi a $929,83 milioni nella settimana del 22 dicembre. I ricavi sono balzati a $19,06 milioni nell'ultima settimana di dicembre, conclusasi il 1° gennaio 2026.