La SNB dice che i tassi zero spingeranno l'inflazione nei prossimi mesi
- La Banca Nazionale Svizzera ha mantenuto i tassi di interesse allo zero.
- I funzionari hanno dichiarato che l'economia è stabile, ma l'inflazione potrebbe aumentare leggermente.
- La BNS ha pubblicato il suo primo riepilogo delle discussioni monetarie per maggiore trasparenza.
Nella sua cosiddetta sintesi delle discussioni monetarie, la Banca Nazionale Svizzera (SNB) afferma che la sua politica a tasso zero sta già avendo un effetto espansivo e potrebbe portare a un'inflazione più alta nei mesi a venire.
I funzionari della SNB hanno condiviso: "L'impatto completo dell'allentamento della politica monetaria nei trimestri passati si manifesterà solo con un ritardo. Alla luce della debole pressione inflazionistica e del lieve deterioramento delle prospettive economiche, la politica monetaria espansiva della banca sta contribuendo a un aumento dell'inflazione."
La SNB crede che l'effetto dei dazi statunitensi sia gestibile
Alla loro ultima riunione, il 25settembre, i funzionari della SNB scelto a mantengono i tassi di interesse, credendo che la politica attuale sia abbastanza forte da stimolare l'inflazione nei mesi a venire.
La banca centrale ha spiegato che la sua decisione di settembre di interrompere i tagli ai tassi e mantenere i costi di prestito a zero rifletteva la visione che i dazi statunitensi sulla Svizzera non fossero eccessivamente disruptivi. Nonostante i livelli relativamente alti di incertezza, i responsabili politici hanno notato che l'economia del paese mostrava una crescita moderata.
Gero Jung, capo della strategia di investimento presso Banque Cantonale du Valais, ha notato che la necessità di un ulteriore allentamento monetario potenziale è stata giudicata non "appropriata" nell'attuale fase. Ha continuato a dire che in assenza di shock maggiori, lo status quo attuale di un tasso di politica zero rimane lo scenario più probabile.
Alexandro Bee, un economista presso UBS a Zurigo, ha notato che hanno visto poche nuove informazioni nel documento ma hanno trovato alcuni punti di interesse. Ha sottolineato la mancanza di scenari alternativi—ad esempio, uno in cui venivano implementati tassi di interesse negativi—come particolarmente rivelatore. La SNB probabilmente ha anche evitato di fornire sorprese nel riassunto, motivo per cui aveva meno dettagli dei verbali pubblicati da altre banche centrali, ha detto Bee.
Dopo che gli Stati Uniti hanno annunciato i dazi, i funzionari della SNB sembrano aver sminuito le preoccupazioni riguardo al tasso del 39%, che è significativamente più alto dei tassi affrontati da altri paesi. Tuttavia, gli analisti hanno iniziato a rivedere le loro previsioni. Il governo ha persino abbassato la sua stima di crescita per il 2026 dall'1,2% allo 0,9%, citando i dazi sulle importazioni.
Secondo i rapporti, l'inflazione è salita allo 0,2% a settembre, ma i funzionari anticipano un aumento moderato a breve.
Il governo svizzero rilascerà il riassunto dopo la decisione sui tassi di interesse
Il riassunto rilasciato dalla banca è il primo del suo genere, dopo la spinta di Schlegel per una maggiore trasparenza, simile a quella di altre economie avanzate, come gli Stati Uniti. Secondo il governo svizzero, un tale riassunto sarà svelato quattro settimane dopo ciascuna decisione sui tassi di interesse.
Gli analisti hanno anche notato che la misura fornisce alla banca centrale una nuova avenue per influenzare i mercati nel mezzo degli sforzi in corso per rallentare gli afflussi di franchi, anche mentre la valuta si avvicina al suo punto più forte contro l'euro in dieci anni.
D'altra parte, alcuni economisti di UBS hanno accennato mercoledì che il Banca Nazionale Svizzera è probabilmente intervenuta per frenare l'apprezzamento del franco. Nella loro sintesi, i responsabili delle politiche monetarie, tuttavia, hanno fatto solo brevi osservazioni sul franco.
Hanno commentato, “Gli shock geopolitici potrebbero portare a un flusso di capitali verso aree valutarie considerate rifugi sicuri dagli investitori. Ciò potrebbe risultare in un apprezzamento del franco svizzero. Questo rischio è attualmente contrastato in parte dal differenziale dei tassi di interesse relativamente elevato.”
Tuttavia, il governo svizzero aveva già chiarito che non è obiettivo di questo riepilogo informare sulle opinioni e le considerazioni dei singoli membri, aggiungendo che tenterà di riassumere solo "gli elementi più importanti" delle discussioni del consiglio direttivo per renderle comprensibili a tutti. A differenza dei loro omologhi, Schlegel ha dichiarato che non condivideranno tutte le informazioni.
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Nellius Irene
Nellius è una laureata in Gestione Aziendale e Informatica con cinque anni di esperienza nel settore delle criptovalute. È anche diplomata presso Bitcoin Dada. Nellius ha contribuito a principali testate giornalistiche, tra cui BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
