Il gigante petrolifero Shell afferma di non volersi fondere con la rivale BP

La Shell, la grande compagnia petrolifera con sede a Londra, ha dichiarato giovedì di non avere "alcuna intenzione" di acquisire la BP, dopo che un articolo del Wall Street Journal ha affermato che la Shell era nelle prime trattative per l'acquisto della sua rivale in un accordo stimato in quasi 80 miliardi di dollari.

La notizia è stata diffusa mercoledì sera e ha immediatamente scosso i mercati energetici. Nel giro di poche ore, Shell ha negato qualsiasi trattativa e ha sottolineato di voler mantenere la sua strategia di disciplina del capitale. BP si è rifiutata di commentare quando le è stato chiesto.

Il momento in cui si verifica questa notizia è tragico per BP, che è sotto pressione dopo un anno di performance azionaria deludente e battute d'arresto operative. Il titolo è in calo di oltre il 6% da inizio anno e gli analisti hanno iniziato a segnalare BP come un facile bersaglio per un'acquisizione.

Per Shell, che quest'anno ha registrato una crescita di oltre il 4%, acquisire BP avrebbe consentito di ottenere immediatamente il controllo di più giacimenti petroliferi e di espandere la propria presenza in luoghi come il bacino del Permiano, ma non senza gravi sfide.

Gli analisti mettono in dubbio il valore e l'impatto dell'accordo

Allen Good, responsabile della ricerca azionaria presso Morningstar, ha dichiarato a CNBC che i conti non tornano per Shell. "In assenza di una valutazione moltotrac, non vediamo i vantaggi dell'acquisizione di BP, poiché non necessariamente migliorerebbe la situazione di Shell né risolverebbe il suo problema di mancanza di crescita, pur consentendole di tornare a operare nel bacino del Permiano", ha affermato Good via e-mail.

Ha sottolineato che, sebbene l'idea possa sembrare allettante sulla carta, qualsiasi beneficio reale dipenderebbe dalla riduzione dei costi da parte della Shell e dall'eliminazione delle attività poco performanti della BP, un'iniziativa che probabilmente incontrerebbe una resistenza interna.

Nonostante questi cambiamenti, Allen ha affermato che la situazione potrebbe comunque migliorare per gli azionisti di BP se la società cedesse il controllo. "Vendere BP potrebbe essere la cosa migliore che il consiglio di amministrazione e il management di BP potrebbero fare per gli azionisti", ha aggiunto.

La dirigenza di BP ha cercato di mantenere la posizione. All'inizio di quest'anno, l'amministratore delegato Murray Auchincloss ha annunciato un cambio di rotta totale dell'azienda, con l'obiettivo di ricostruire la fiducia. Nonostante questo cambiamento, i risultati del primo trimestre di BP sono stati inferiori alle aspettative. A fine aprile, Murray ha insistito in un'intervista alla CNBC che l'azienda aveva "partito alla grande" nel suo nuovo percorso, sebbene i dati finanziari raccontassero una storia diversa.

Quel difficile inizio ha portato a un forte calo delle azioni BP ad aprile, innescato in parte dalle tensioni legate alla guerra commerciale che hanno scosso i mercati finanziari globali. Da allora, il prezzo si è stabilizzato, ma l'incertezza permane. E finché continuerà così, l'idea di un'acquisizione, da parte di Shell o di altri, continuerà a ripresentarsi.

La fusione attirerebbe l'attenzione su questioni antitrust e occupazionali

Dal punto di vista normativo, la fusione delle due maggiori compagnie petrolifere del Regno Unito solleverebbe immediatamente dei segnali d'allarme. Gli analisti affermano che la fusione potrebbe innescare una seria resistenza antitrust, soprattutto in Europa, e comporterebbe quasi defiingenti tagli di posti di lavoro. Shell e BP hanno culture aziendali diverse e attività sovrapposte. Cercare di farle a pezzi sarebbe un incubo, non solo finanziariamente ma anche politicamente.

Russ Mould, direttore degli investimenti presso AJ Bell, ha dichiarato alla CNBC che il ritiro di Shell da questa idea è in linea con l'attuale strategia finanziaria dell'azienda. "Sebbene sia possibile sostenere un accordo di tale portata nel settore petrolifero e del gas, e forse anche in base a considerazioni di valutazione, qualsiasi integrazione sarebbe tutt'altro che semplice, date le diverse culture delle aziende e le probabili perdite di posti di lavoro, che avrebbero potuto rivelarsi politicamente delicate", ha scritto.

Russ ha anche osservato che, quando la notizia è stata diffusa, il prezzo delle azioni Shell ha subito un leggero calo mercoledì. Ma quando Shell ha smentito la notizia, il prezzo è balzato di quasi l'1% entro giovedì mattina.

Poi c'è Nick Wayth, ora CEO dell'Energy Institute, che ha lavorato in BP per oltre 20 anni. Intervenendo giovedì mattina a Squawk Box Europe della CNBC, Nick ha dichiarato: "Non mi lascerò coinvolgere nelle speculazioni su BP e Shell, se non per dire che, anche se dovesse succedere qualcosa, [sarebbe] estremamente complesso, con portafogli enormemente sovrapposti e molti ostacoli normativi da superare".

Nick ha anche confermato in diretta di detenere ancora azioni della BP.