Le partecipazioni in titoli del Tesoro USA dell'Arabia Saudita raggiungono il massimo degli ultimi quattro anni

Gli investimenti dell'Arabia Saudita in titoli del Tesoro statunitensi hanno raggiunto il livello più alto degli ultimi quattro anni. La Banca Centrale Saudita (SAMA) detiene 144 miliardi di dollari in titoli del Tesoro USA, che rappresentano il 35% del totale delle sue attività estere, secondo gli ultimi dati di ottobre.

Si tratta della quota più elevata da febbraio 2020, quando la pandemia di COVID-19 ha iniziato a scuotere i mercati globali. Nonostante questo aumento delle riserve obbligazionarie statunitensi, le riserve estere totali dell'Arabia Saudita sono crollate a 411 miliardi di dollari, segnando il punto più basso da febbraio 2020.

Il calo riflette un mix di strategia economica e necessità fiscale, con massicci prelievi destinati al fondo sovrano del Paese e alla spesa pubblica interna.

Spostamento delle riserve: una giocata tattica

Nel 2020, le riserve di titoli del Tesoro USA di SAMA rappresentavano oltre il 37% delle sue riserve estere, prima di subire un brusco calo. Il calo è avvenuto dopo un trasferimento di 40 miliardi di dollari al Fondo di Investimento Pubblico (PIF), mentre il governo si muoveva per trarre vantaggio dal caos del mercato globale.

Ha attinto a quelle riserve per acquistare asset a prezzi scontati durante un periodo di panico tra gli investitori. Il momento di questo cambiamento è impossibile da ignorare. Il ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca potrebbe rinvigorire l'allineamento politico ed economico dell'Arabia Saudita con gli Stati Uniti.

Il principe ereditario Mohammed Bin Salman, che enjavuto uno stretto rapporto con Trump durante il suo primo mandato, sembra voler porre le basi affinché l'Arabia Saudita rafforzi i legami con la nuova amministrazione.

All'inizio di questo mese, Yasir Al Rumayyan, capo del PIF e fidato alleato del principe Mohammed, è stato avvistato seduto accanto a Trump a un evento UFC a New York. Si è trattato di una pubblica dimostrazione di cameratismo che potrebbe indicare che il regno è pronto a ricalibrare le sue relazioni con gli Stati Uniti sotto la guida di un familiare alleato politico.

Rendimenti dei titoli del Tesoro in aumento: gli investitori attendono i dati sul lavoro

Lunedì i rendimenti dei titoli del Tesoro sono aumentati leggermente, poiché gli investitori si preparano a registrare dati chiave su lavoro e produzione, destinati a scendere nel corso della settimana.

Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è salito di 1 punto base, raggiungendo il 4,207%, mentre il rendimento a 2 anni è salito di 2 punti base, attestandosi al 4,192%. Venerdì, il rendimento a 10 anni era sceso al punto più basso da fine ottobre, attirando una certa attenzione prima dei movimenti di questa settimana.

Per contestualizzare, un punto base equivale allo 0,01% e i rendimenti si muovono nella direzione opposta rispetto ai prezzi delle obbligazioni. In questo momento, gli investitori sono concentrati sui prossimi dati sul lavoro, nella speranza di valutare il polso dell'economia statunitense.

Mercoledì uscirà il Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) di ottobre, che fornirà dati su posizioni vacanti, assunzioni, licenziamenti e dimissioni. È un primo, solido sguardo all'andamento del mercato del lavoro.

Poi, il grande evento: il rapporto sull'occupazione di novembre di venerdì. Gli analisti scommettono su un aumento di 177.500 posti di lavoro per il mese, secondo il consenso di FactSet, che rappresenterebbe un notevole balzo in avanti rispetto ai 12.000 posti di lavoro di ottobre. Anche la disoccupazione dovrebbe aumentare leggermente, passando dal 4,1% al 4,2%, sempre secondo le stesse stime.