Proposta di 42 pagine di Robinhood sui token RWA alla SEC per portare Wall Street On-chain

Robinhood Markets Inc. ha presentato una proposta di 42 pagine alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, gettando le basi per quello che potrebbe diventare il primo quadro normativo federalmente sanzionato per la tokenizzazione di attività reali (RWA). 

L'azienda di servizi finanziari quotata al Nasdaq sta cercando l'ok dell'organo di vigilanza finanziaria per introdurre gli RWA nei mercati dei capitali attraverso la sua iniziativa, denominata RWA Regulatory Exchange (RRE).

Presentata alla fine di aprile al Crypto Task Force della SEC, la proposta di politica di Robinhood sostiene un sistema per consentire l'emissione, la custodia e il trading conformi di asset tokenizzati. Il documento dettagli una capacità legale per le istituzioni finanziarie di tokenizzare i mercati, abbassando le barriere all'ingresso per gli emittenti e migliorando la trasparenza e la conformità delle tecnologie decentralizzate.

Robinhood presenta il quadro per Wall Street on-chain

Secondo la proposta di Robinhood, la SEC dovrebbe emettere standard federalmente licenziati per asset tokenizzati e protocolli integrati KYC/AML conformi alla regola di viaggio del Financial Action Task Force (FATF). Il sistema proposto incorporerebbe moduli di identità basati su Jumio e Chainalysis per verificare gli utenti in diverse giurisdizioni.

1/ La presentazione di Robinhood degli RWA al Crypto Task Force della SEC delinea una visione completa per tokenizzare le attività reali (RWA) per modernizzare i mercati e gestire il rischio, vedi riepilogo🧵👇

— Juan Leon (@singularity7x) Maggio 19, 2025

A livello tecnico, la RRE opererebbe sulle blockchain Solana e Base sotto una metrica di prestazione proposta di sotto dei 10 microsecondi, corrispondente a latenza e throughput di fino a 30.000 transazioni al secondo. 

L'architettura potrebbe accorciare il ciclo di regolamento tradizionale di due giorni (T+2) dei titoli statunitensi a favore di un regolamento istantaneo (T+0). Il team di Robinhood crede che l'infrastruttura potrebbe ridurre i costi di trading annuali fino al 30%.

Accesso al dettaglio e inclusione di mercato

In proposta, Robinhood sta chiedendo alla SEC di autorizzare una versione modificata del Modulo S-1 per i titoli tokenizzati per accommodare requisiti unici di divulgazione e protezione degli investitori applicabili agli asset digitali. 

L'azienda ha richiesto ai regolatori di consentire ai broker-dealer di detenere e scambiare sia titoli tokenizzati che non titoli all'interno di un'unica entità regolamentata sotto chiare linee guida di capitale e custodia.

Parlando al Consensus 2025 in Canada lo scorso venerdì, Johann Kerbrat, general manager di Robinhood Crypto, ha ribadito che la proprietà frazionaria abilitata da la tokenizzazione potrebbe aiutare gli investitori ad accedere ad attività che erano precedentemente limitate agli investitori accreditati, come immobili ed equity privata.

“Quante persone possono permettersi una casa o un appartamento a New York?” Ha chiesto Kerbrat. “Ma puoi ottenere una parte di essa con la frazionizzazione attraverso la tokenizzazione.”

Ha menzionato che solo circa il 10% della popolazione degli Stati Uniti è attualmente qualificata per investire in equity privata. Secondo Kerbrat, la tokenizzazione degli RWA rende le classi di attività più accessibili agli investitori comuni e promuove l'inclusione finanziaria.

Il CEO dell'azienda, Vlad Tenev, ha coniato la spinta per un quadro RWA come “un cambiamento generazionale nell'infrastruttura finanziaria.” 

“La tokenizzazione degli RWA rappresenta un nuovo paradigma per l'allocazione istituzionale delle attività,” Ha detto Tenev nella recente presentazione alla SEC dell'azienda. “Robinhood è impegnata a guidare questa tendenza sotto un quadro conforme.”

VanEck, BlackRock interessati agli RWA

I pesi massimi degli investimenti, tra cui VanEck, BlackRock, Franklin Templeton e Apollo, probabilmente supporterebbero la supplica di Robinhood alla SEC, essendo entrati nel mercato con le loro offerte basate su blockchain.

Di recente, VanEck ha annunciato il lancio di VBILL, un fondo tokenizzato che fornisce esposizione ai Treasury bill degli Stati Uniti. Sviluppato in partnership con Securitize, il fondo sarà disponibile su Avalanche, BNB Chain, Ethereum e Solana. Gli investimenti minimi variano da $100.000 sulla maggior parte delle catene a $1 milione su Ethereum, secondo un annuncio del 13 maggio di VanEck.

IN DIRETTA: VANECK LANCIATO FONDO TREASURY TOKENIZZATO

Il gestore di attività da $120.000.000.000 ha appena lanciato il VanEck Treasury Fund (VBILL) insieme ai suoi ETF crypto esistenti e al fondo VC.

È ora disponibile su Ethereum, Avalanche, Solana e BNB Chain, grazie a Securitize e Wormhole. pic.twitter.com/p7vZqVQn0t

— RWA.xyz (@RWA_xyz) Maggio 13, 2025

Franklin Templeton e BlackRock hanno anche sviluppato offerte di Treasury US tokenizzate per sfruttare la crescente domanda di investitori per prodotti a reddito fisso nativi della blockchain.

BlackRock ha guidato un round di finanziamento da $47 milioni per Securitize nel maggio 2024, che ha finora tokenizzato oltre $3,9 miliardi di attività. Nel frattempo, Apollo, che gestisce $751 miliardi di attività, è entrato nel mercato RWA all'inizio di quest'anno con un fondo di credito privato tokenizzato.