Le probabilità di un taglio dei tassi crollano mentre l'inflazione negli Stati Uniti torna a salire

L'economia statunitense è appena diventata molto più interessante, e non in senso positivo per chi sperava in una tregua dagli alti tassi di interesse. Ildent Joe Biden ci ha recentemente rivelato che l'ospite sgradito alla nostra festa – l'inflazione di marzo – ha deciso di rimanere un po' più a lungo e, peggio ancora, ha guadagnato peso, salendo al 3,5%. Questa ripresa è un segnale che potrebbe tenere le forbici della Federal Reserve lontane dal filo dei tassi di interesse quest'anno.

Ora, entrando direttamente nel caos, Biden, pur non essendo a conoscenza delle strategie della Banca Centrale, ha accennato a tagli dei tassi entro la fine dell'anno.

MA Jerome Powell, il presidente della Fed, era stato più ottimista, ipotizzando la possibilità di tre riduzioni dei tassi prima dell'addio del 2024. Gli Stati Uniti hanno lottato con l'inflazione, cercando di limitarla a un confortevole 2% con una strategia che ora sembra quasi un tentativo di catturare una nuvola.

L'inflazione elevata ha afflitto gli Stati Uniti, minacciando di far deragliare i piani di riduzione dei tassi d'interesse. Inizialmente, la proposta di Powell aveva offerto un barlume di speranza. Tuttavia, tale speranza è ora incerta, poiché i dati recenti mostrano che l'inflazione si rifiuta di rallentare come aveva iniziato a fare nei mesi precedenti.

Questa testardaggine tiene tutti in allerta, in attesa delle indicazioni di Powell alla luce dei dati di marzo.

I mercati finanziari hanno già mostrato segni di mal di mare. Gli operatori, un tempo ottimisti riguardo ai tagli dei tassi già a giugno, hanno dovuto aggiustare le vele. L'inatteso aumento dell'inflazione è stato come una tempesta, allontanando ulteriormente la possibilità di tagli dei tassi.

Ciò si è fatto sentire profondamente sul mercato obbligazionario, con i rendimenti in forte rialzo e il mercato azionario in calo in risposta ai dati sull'inflazione e al riconoscimento da parte di Biden che c'è ancora molto da affrontare in materia di inflazione.

Sembra che ogni dato economico recente non faccia altro che gettare benzina sul fuoco dell'incertezza. Con l'inflazione più alta del previsto, i sogni di un allentamento dei tassi sono in un certo senso svaniti. Persino il taglio dei tassi di luglio, un tempo quasi certo, viene ora visto con una probabilità del 50% dopo le rivelazioni di mercoledì. Le scommesse di mercato sono diventate più caute, non prevedendo un taglio netto prima, forse, delle elezioni di novembre.

Le reazioni in tutti gli ambienti finanziari riflettono la preoccupazione che la strategia della Fed possa necessitare di una revisione. Sia gli economisti che gli operatori stanno rivedendo le proprie aspettative, considerando la possibilità che la prossima mossa non sia un taglio, ma un rialzo.

Allo stato attuale, il dot plot della Fed, quella piccola mappa delle aspettative future sui tassi, mostra un consenso su tre tagli. Eppure, voci interne alla Fed esprimono un crescente disagio per la rigidità dell'inflazione. Nonostante i loro sforzi, raggiungere l'obiettivo del 2% si sta rivelando più arduo del previsto.