L'inflazione USA sale al 3.5%, sfidando le aspettative

Sfidando ogni probabilità e aspettativa, l'inflazione USA ha deciso di non aver finito di giocare, salendo a un provocatorio 3,5% da marzo 2023 a marzo 2024. Se qualcuno pensava che la montagna russa stesse per fermarsi e lasciarci scendere, ripensaci.

Gli operatori dell'attrazione, noti anche come Federal Reserve, probabilmente non freneranno sui tassi di interesse elevati anytime soon.

Perché? Perché gli ultimi numeri del Bureau of Labor Statistics hanno appena lanciato una curva a tutti mostrando che i prezzi non hanno deciso di correre, aumentando dello 0,4% solo da febbraio a marzo.

La piccola passeggiata della Fed

Ora, la Fed seduta nella sua alta torre, si trova in un po' di difficoltà.

Hanno sperato in un segno, qualsiasi segno, che l'inflazione si sarebbe calmata e avrebbe iniziato a scendere prima anche solo di pensare a ridurre i costi di borrowing. Ma ahimè, l'universo aveva altri piani, e i dati dall'inizio dell'anno sono stati come una serie di sor indesiderate a una festa di compleanno a cui nessuno voleva partecipare. Questo ha lasciato economisti e osservatori di mercato a rimandare le loro fantasie accoglienti di tagli ai tassi verso le terre lontane della seconda metà del 2024.

Douglas Holtz-Eakin, un grande cervello presso l'American Action Forum, non ha usato mezzi termini quando ha detto che le figure di marzo non hanno esattamente ispirato fiducia. E quando gli esperti mancano di fiducia, sai che è ora di allacciare le cinture.

Come se fosse su richiesta, il mercato azionario ha deciso di unirsi alla festa scendendo nel rosso. Immagina il Dow Jones Industrial Average non solo inciampare, ma cadere oltre l'1%. Sembra che il calendario per quei tanto sospirati tagli ai tassi potrebbe appena scontrarsi con il circo delle elezioni presidenziali a novembre.

Parliamo di tempismo imbarazzante.

La Fed, che cerca con tutte le sue forze di restare fuori dalla lotta politica sporca, si trova intrappolata in un calendario che non si cura delle apparenze.

Persino il mio amico Biden, tra un impegno e l'altro, ha riconosciuto che questo rapporto sull'inflazione 'piccante' potrebbe ritardare leggermente i tagli dei tassi. Ma, in puro stile politico, ha concluso con un 'non lo sappiamo con certezza'.

Ma poi, onestamente ragazzi, chi lo sa?

Cos'è la manipolazione dei dati sull'inflazione?

Scavando a fondo, i principali colpevoli di questa saga inflazionistica – i costi degli alloggi e dell'energia – sono i soliti sospetti, occupando più della metà dello spazio nel paniere dell'inflazione. L'affitto ha deciso che non era abbastanza alto e è aumentato dello 0,4% a marzo, mantenendosi alto con un aumento del 5,7% rispetto all'anno precedente. L'energia, non volendo essere lasciata indietro, è anche salita dell'1,1% a marzo. E non dimentichiamo il nostro amico assicurazione auto, che contribuisce alla sua parte alla zuppa bollente del rapporto sull'inflazione di marzo.

L'anno scorso, abbiamo visto una certa pausa con l'inflazione che rallentava grazie al ritorno alla normalità post-pandemia e al calo dei prezzi del gas dopo la situazione Russia-Ucraina. Ma proprio quando pensavamo di poter tirare un sospiro di sollievo, il primo trimestre di quest'anno ha deciso di tenerci con i nervi a fior di pelle, con i prezzi che si sono riscaldati invece di raffreddarsi.

La trama si fa più intricata quando guardiamo la lettura dell'inflazione supercore, un termine elegante per una misura dell'inflazione che esclude i prezzi volatili di cibo ed energia, insieme ai costi di alloggio e affitto. Questo 'cattivo ragazzo' ha accelerato a un ritmo del 4,8% su base annua a marzo, rendendo chiaro che il sogno del 2% della Fed è ancora solo quello – un sogno.

Con l'inflazione supercore che suggerisce un tasso annualizzato superiore all'8% negli ultimi tre mesi, è come se l'inflazione avesse deciso di correre una maratona senza avvertire nessuno.

Tutta questa situazione è come essere incastrati tra un macigno e un muro, con l'inflazione che si rifiuta di comportarsi bene e categorie che di solito non sono opzionali, come l'assicurazione auto e abitativa, rendendo ancora più difficile stringere la cinghia.

Cosa significa tutto questo per l'americano medio?

Ebbene, miei cari, è una situazione appiccicosa, con i principali economisti che suggeriscono che potremmo non vedere un raffreddamento significativo dei prezzi dei servizi anytime soon. E con la Fed più propensa a tenere il piede sul freno finché qualcosa non cede, ci aspetta un viaggio interessante.

Dal lato positivo, se così si può chiamare, ci sono alcuni spiragli di speranza.

I prezzi in alcune categorie stanno prendendo una pausa, con auto usate, veicoli nuovi e biglietti aerei che vedono alcuni cali di prezzo. E per noi che abbiamo osservato con terrore la bolletta della spesa, c'è una buona notizia: i prezzi degli alimenti hanno messo in pausa, con l'indice 'cibo a casa' che si è stabilizzato allo 0% recentemente.

Ecco fatto, ragazzi. Nessuna conclusione qui, solo il prossimo capitolo nella storia in corso dell'economia degli Stati Uniti.