La valutazione più alta di sempre di Nvidia, pari a 3,5 trilioni di dollari, è una scommessa gigantesca su un futuro tokenizzato molto vicino

Nvidia vale ora 3,5 trilioni di dollari ed è tornata ad essere la più grande azienda al mondo, perché Jensen Huang ritiene che ogni singola cosa che facciamo stia per essere scomposta in token: non token crittografici, ma token di intelligenza artificiale. Si tratta di frammenti di dati che l'intelligenza artificiale assimila, da cui apprende e genera.

Secondo il Financial Times, Jensen scommette che questo enorme cambiamento nel modo in cui vengono elaborate le informazioni alimenterà la prossima fase dell'informatica globale, e ci punta tutto.

L'azienda ha registrato un fatturato di 44 miliardi di dollari nel trimestre conclusosi ad aprile, superando le aspettative con un aumento del 69% su base annua. Gli analisti tracda LSEG non se lo aspettavano.

Nvidia detiene un margine lordo del 71%, una cifra praticamente inaudita per un'azienda di queste dimensioni. Non è più una bufala. Il mercato crede che la guerra dei chip AI sia già vinta, e per ora non ci siamo nemmeno vicini.

Nvidia assorbe un colpo da 4,5 miliardi di dollari mentre la Cina scompare dalla mappa

Lo slancio di Nvidia non è stato privo di battute d'arresto. L'azienda ha dovuto svalutare 4,5 miliardi di dollari dopo essere stata tagliata fuori dalla Cina, un Paese che in precedenza stimava potesse generare 50 miliardi di dollari di fatturato annuo. Con il ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca, le norme sulle esportazioni si sono inasprite. 

Nvidia non è più autorizzata a vendere i suoi chip più performanti in Cina e ha dovuto offrire versioni declassate. Anche quelle sono state bloccate. Invece di buttare via tutto, l'azienda ha riutilizzato le scorte invendute per attutire il colpo.

In qualche modo, nonostante tutto ciò, Nvidia ha alzato le sue previsioni. Gli analisti di Morgan Stanley hanno ipotizzato che il fatturato per il trimestre successivo sarebbe sceso a 43,5 miliardi di dollari a causa dei 5 miliardi di dollari di mancate vendite in Cina.

invece Nvidia un fatturato di 45 miliardi di dollari, e questo dopo aver confermato una perdita di 8 miliardi di dollari nelle spedizioni. Il deficit è addirittura peggiorato, ma l'azienda ritiene comunque di poter guadagnare di più.

Le fabbriche di intelligenza artificiale prendono il posto della Cina

Con la Cina fuori dalla mappa, nuovi attori stanno entrando in gioco. Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti e Taiwan stanno lanciando progetti di intelligenza artificiale sostenuti dal governo, denominati "intelligenza artificiale sovrana"

Non stanno acquistando hardware per competere; stanno costruendo i propri ecosistemi di intelligenza artificiale con i chip Nvidia al centro. Jensen volerà in Europa la prossima settimana per incontri di alto livello che potrebbero ampliare ulteriormente il progetto.

Anche le grandi aziende tecnologiche stanno spingendo in avanti. Alphabet e Oracle stanno cash in nuovi giganteschi data center e avranno bisogno di chip. Molti.

I nuovi chip Blackwell di Nvidia stanno già andando a ruba più velocemente del previsto, ancora prima del lancio ufficiale. La domanda sta crescendo rapidamente non solo perché sempre più persone utilizzano l'intelligenza artificiale, ma anche perché i modelli stessi sono ora molto più complessi.

Jensen ha affermato che questi nuovi bot "ragionanti" – quelli che ci pensano due volte prima di rispondere – utilizzano fino a 1.000 volte più token per interazione rispetto ai vecchi strumenti di intelligenza artificiale. Ciò significa più elaborazione, più chip e maggiori ricavi. Apollo Global Management afferma che la sola costruzione di data center ha contribuito al PIL statunitense di un intero punto percentuale nel primo trimestre di quest'anno.

La domanda è: chi altro può tenere il passo? AMD genera solo un sesto del fatturato di Nvidia. Cerebras, una startup con il supporto di Abu Dhabi, opera ancora su piccola scala. Anche se i concorrenti migliorassero, il margine del 71% di Nvidia le offre la possibilità di tagliare i prezzi qualora volesse esercitare una pressione maggiore sulla concorrenza. Al momento, nessuno sembra davvero minacciare il suo dominio.

Dan Ives, analista tecnologico di Wedbush, ha scritto dopo i risultati: "C'è un chip al mondo che alimenta la rivoluzione dell'intelligenza artificiale ed è Nvidia". I risultati e il commento di Jensen hanno rafforzato questa affermazione. L'analista di HSBC Ryan Mellor non ha contestato la notizia. Ha affermato che i numeri "erano abbastanza buoni da evitare delusioni"

Finora, il dominio di Nvidia resiste, nonostante i miliardi di dollari persi in Cina. Finché i token continueranno a moltiplicarsi e i modelli a crescere, la scommessa da mille miliardi di dollari di Jensen continuerà a dare i suoi frutti.