L'inflazione persiste mentre la banca centrale degli Stati Uniti valuta i tagli ai tassi

L'inflazione negli Stati Uniti sembra stare moderando, anche se non a un ritmo tale da spingere la banca centrale degli Stati Uniti a implementare il primo taglio dei tassi di interesse entro marzo. Secondo un recente rapporto del Dipartimento del Commercio, l'inflazione, misurata dall'indice mirato della Federal Reserve, è aumentata del 2,6% a dicembre rispetto all'anno precedente. L'obiettivo della Fed per questa misura è del 2%, come indicato dall'indice dei prezzi delle spese per il consumo personale.

Tuttavia, è fondamentale considerare l'inflazione di base sottostante, che esclude i prezzi di cibo ed energia, poiché fornisce preziose informazioni sull'andamento delle pressioni sui prezzi. I dati rivelano che sia su base trimestrale che semestrale, l'inflazione di base rimane al di sotto della soglia del 2%.

Aspettative di mercato

Dopo la pubblicazione di questo rapporto, i contratti futures legati al tasso di politica della Fed suggeriscono che vi è una probabilità di circa il 48% di un taglio dei tassi durante la prossima riunione del 19-20 marzo. Inoltre, c'è una probabilità considerevolmente più alta, pari al 90%, di un taglio dei tassi durante la riunione del 30 aprile-1 maggio.

Va notato che la Federal Reserve si è astenuta dall'aggiustare il suo tasso di politica dal luglio dell'anno precedente, quando ha aumentato l'intervallo target di un quarto di punto percentuale al 5,25%-5,5%. Questa mossa è stata accompagnata da un segnale che la banca centrale non era del tutto convinta che le sue misure di politica fossero sufficientemente restrittive per combattere efficacemente l'inflazione.

Il dilemma della Fed

Da allora, l'inflazione è diminuita a un ritmo più veloce di quanto previsto dai funzionari della Fed. Tuttavia, rimangono cauti e probabilmente cercheranno ulteriori dati per acquisire fiducia nella loro capacità di allentare la politica monetaria. Subadra Rajappa, capo della strategia sui tassi di interesse statunitensi presso Société Générale, ha notato che il trend disinflazionistico persiste. D'altra parte, la solida spesa dei consumatori e un forte mercato del lavoro suggeriscono che la Federal Reserve dovrebbe mantenere la sua attuale posizione di politica per un periodo più prolungato.

Il rapporto di venerdì ha anche rivelato che la spesa dei consumatori è aumentata alla fine dell'anno, completando un rapporto precedente che indicava che l'economia degli Stati Uniti è cresciuta a un tasso annualizzato del 3,3% nel quarto trimestre, superando le aspettative degli economisti. Il tasso di disoccupazione degli Stati Uniti è rimasto al 3,7% a dicembre, solo leggermente superiore al livello quando la Federal Reserve ha avviato la sua campagna di aumento dei tassi nel marzo 2022.

Sviluppi in arrivo

Guardando al futuro, il Dipartimento del Lavoro è programmato per rilasciare i dati sull'occupazione di gennaio nella prossima settimana. Sebbene ci si aspetti ampiamente che la Federal Reserve manterrà il tasso di politica nel suo intervallo attuale durante la sua prossima riunione, si prevede che potrebbero eliminare un riferimento al

Gli Stati Uniti si trovano a un bivio per quanto riguarda la propria politica monetaria. L'inflazione ha mostrato segni di rallentamento, ma il ritmo è insufficiente per indurre tagli immediati ai tassi. La Federal Monitora attentamente gli indicatori economici e rimane cauta nel suo approccio, cercando ulteriori prove per prendere decisioni informate riguardo ai suoi tassi di politica. Man mano che l'anno procede, la banca centrale continuerà a navigare il delicato equilibrio tra affrontare le preoccupazioni sull'inflazione e sostenere la crescita economica.