L'India raccoglie 107 milioni di dollari in obbligazioni societarie tokenizzate sotto il pilota Demat 2.0 di SEBI
- Tre emittenti indiane, REC, L&T e IIFL, hanno raccolto complessivamente ₹1.025 miliardi ($107,2 milioni) nella prima esecuzione del pilot Demat 2.0 della SEBI.
- Il progetto pilota emette obbligazioni societarie come token su un registro di proprietà della casa di compensazione e li liquida contro la rupia digitale all'ingrosso della RBI.
- Il sistema garantisce l'erogazione immediata dei proventi e una liquidazione automatica, lasciando invariati i termini giuridici delle obbligazioni.
Tre società hanno venduto ₹1.025 crore ($107,2 milioni) di obbligazioni societarie come token digitali nella prima edizione del pilota Demat 2.0, guidato dal regolatore indiano.
Il pilota è il primo test reale di emissione e regolamento del debito societario indiano su un registro digitale condiviso all'interno del sistema di mercato attuale del paese.
Quale traguardo ha raggiunto l'India?
La Securities and Exchange Board of India (SEBI) ha definito l'India "il primo paese" a lanciare un progetto come il pilota Demat 2.0. Secondo questo sistema, le obbligazioni societarie vengono emesse, detenute e regolate come token digitali su un registro distribuito di proprietà dei due depositari statutari indiani, NSDL e CDSL.
La componente in contanti di ogni transazione viene regolata nella valuta digitale della banca centrale per il commercio all'ingrosso della Reserve Bank of India, nota come e₹-W. Nel frattempo, l'obbligazione e il pagamento sono collegati tramite l'Unified Market Interface della RBI.
SEBI ha divulgato le cifre relative alla prima fase del pilota completata giovedì. La finanziatrice statale del settore energetico REC Ltd. è stata la prima il 7 settembre, raccogliendo ₹500 crore ($52,3 milioni) da 18 investitori.
L'obbligazione di REC offriva un coupon del 7,3% e ha raccolto offerte per un valore di ₹7,96 miliardi ($83,2 milioni) — molto più dei ₹5 miliardi ($52,3 milioni) che effettivamente intendeva raccogliere.
Il gruppo ingegneristico Larsen & Toubro ha eguagliato la cifra di ₹500 crore due giorni dopo con soli quattro investitori, e il creditore non bancario IIFL ha completato il lotto lo stesso giorno con una vendita di ₹25 crore ($2,6 milioni) a un singolo acquirente. complessivamente, le tre società hanno venduto ₹1.025 crore ($107,2 milioni) di obbligazioni societarie come token digitali.
SEBI afferma che gli emittenti possono ora ottenere i fondi lo stesso giorno in cui presentano le offerte, invece dei soliti due o tre giorni successivi. Inoltre, gli smart contract possono ora inviare automaticamente i pagamenti dei coupon e del rimborso nei portafogli e₹ degli obbligazionisti quando scadono.
Gli emittenti hanno bisogno di un conto 2.0 Demat?
Una FAQ 24-question pubblicata da SEBI spiega che la rete Demat 2.0 è privata e completamente gestita dai depositari, che detengono e gestiscono le chiavi per gli utenti. Gli investitori non devono nemmeno aprire conti separati o completare nuovi controlli Know-Your-Customer, poiché il conto Demat 2.0 è semplicemente collegato al conto demat esistente dell'investitore e collegato a un portafoglio di rupie digitali aperto presso la propria banca.
Gli emittenti richiedono solo un portafoglio CBDC collegato a un conto bancario designato per raccogliere i proventi ed effettuare i pagamenti.
SEBI ha anche chiarito che la obbligazione tokenizzata rimane un titolo ai sensi della Securities Contracts (Regulation) Act del 1956. Il depositario rimane inoltre il registro ufficiale di chi possiede cosa ai sensi del Depositories Act del 1996.
SEBI ha spiegato che il registro non ha bisogno di una rating creditizio separata perché gli obblighi dell'emittente e i flussi di cassa sono esattamente gli stessi.
È notevole che il pilota si svolgerà in tre fasi sotto la Regulatory Sandbox di SEBI. Questa prima fase è riservata esclusivamente alle emissioni istituzionali.
La fase successiva aggiunge il trading secondario, che passerà attraverso i sistemi di reporting RFQ e OTC esistenti delle borse anziché una nuova piattaforma. Una fase finale estenderebbe i nodi della rete alle agenzie di rating creditizio e ad altri partecipanti regolamentati.
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Domande frequenti
Chi ha emesso le prime obbligazioni tokenizzate nel framework Demat 2.0?
REC Ltd. è stata la prima a emettere il 7 settembre, raccogliendo ₹500 milioni ($52,3 milioni) da 18 investitori, seguita da Larsen & Toubro con altri ₹500 milioni e da IIFL con ₹25 milioni ($2,6 milioni).
Come funziona la liquidazione nel pilot?
L'obbligazione e la controparte in denaro sono collegate su un registro distribuito tramite l'Unified Market Interface della RBI e si liquidano atomicamente in rupie digitali: secondo le FAQ della SEBI, quindi o entrambe le controparti vengono saldate o nessuna lo è; gli emittenti possono ricevere i proventi il giorno stesso dell'offerta invece che dopo due o tre giorni.
Un'obbligazione tokenizzata conta come un nuovo tipo di titolo?
No. SEBI afferma che l'obbligazione tokenizzata mantiene lo stesso ISIN, cedola, scadenza, rating e diritti degli investitori, rimanendo un titolo ai sensi del Securities Contracts (Regulation) Act del 1956, con la sola tecnologia sottostante che cambia.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
