L'India raccoglie 107 milioni di dollari in obbligazioni societarie tokenizzate nell'ambito del progetto pilota Demat 2.0 della SEBI
- Tre emittenti indiani, REC, L&T e IIFL, hanno raccolto complessivamente 1.025 crore di rupie (107,2 milioni di dollari) nella prima fase del progetto pilota Demat 2.0 della SEBI.
- Il progetto pilota emette obbligazioni societarie sotto forma di token su un registro di proprietà del depositario e le regola contro la rupia digitale all'ingrosso della RBI.
- Il sistema garantisce l'erogazione dei proventi in giornata e il regolamentomatic lasciando inalterati i termini legali delle obbligazioni.
Tre società hanno venduto obbligazioni societarie per un valore di 1.025 crore di rupie (107,2 milioni di dollari) sotto forma di token digitali nella prima fase di Demat 2.0, il progetto pilota indiano guidato dall'autorità di regolamentazione.
Il progetto pilota rappresenta il primo vero test di emissione e regolamento del debito societario indiano su un registro digitale condiviso all'interno dell'attuale sistema di mercato del paese.
Quale traguardo ha raggiunto l'India?
La Securities and Exchange Board of India (SEBI) ha definito l'India "il primo Paese" ad aver lanciato un progetto pilota come Demat 2.0. In base a questo sistema, le obbligazioni societarie vengono emesse, detenute e regolate come token digitali su un registro distribuito di proprietà dei due depositari statutari indiani, NSDL e CDSL.
La parte cash di ogni transazione viene regolata nella valuta digitale all'ingrosso della Reserve Bank of India, nota come e₹-W. Nel frattempo, l'obbligazione e il pagamento sono collegati tramite l'Unified Market Interface (UMI) della RBI.
La SEBI ha reso noti giovedì i dati relativi alla prima fase del progetto pilota, . La società statale di finanziamento energetico REC Ltd. ha avviato la fase il 7 settembre, raccogliendo 500 crore di rupie (52,3 milioni di dollari) da 18 investitori.
L'obbligazione di REC offriva una cedola del 7,3% e ha raccolto offerte per un valore di 7,96 miliardi di rupie (83,2 milioni di dollari), ben oltre i 5 miliardi di rupie (52,3 milioni di dollari) che l'azienda intendeva effettivamente raccogliere.
Il gruppo di ingegneria Larsen & Toubro ha eguagliato la cifra di 500 crore di rupie due giorni dopo con soli quattro investitori, e l'istituto di credito non bancario IIFL ha completato il lotto lo stesso giorno con una vendita di 25 crore di rupie (2,6 milioni di dollari) a un singolo acquirente. Complessivamente, le tre società hanno venduto 1.025 crore di rupie (107,2 milioni di dollari) di obbligazioni societarie sotto forma di token digitali.
La SEBI afferma che gli emittenti possono ora ricevere i loro pagamenti lo stesso giorno in cui effettuano le offerte, anziché i soliti due o tre giorni dopo. Inoltre, itracintelligenti possono ora inviarematici pagamenti delle cedole e dei rimborsi nei portafogli elettronici degli obbligazionisti alla scadenza.
Gli emittenti necessitano di un conto Demat 2.0?
Una sezione di domande e risposte (FAQ) di 24 domande pubblicata dalla SEBI spiega che la rete Demat 2.0 è privata e gestita interamente dai depositari, che detengono e gestiscono le chiavi per gli utenti. Gli investitori non devono inoltre aprire conti separati o completare nuove verifiche di identificazione (KYC) perché il conto Demat 2.0 è semplicemente collegato al conto titoli esistente dell'investitore e a un portafoglio in rupie digitali aperto presso la sua banca.
Gli emittenti richiedono solo un portafoglio CBDC collegato a un conto bancario designato per riscuotere i proventi ed effettuare i pagamenti.
La SEBI ha inoltre chiarito che l' obbligazione tokenizzata rimane comunque un titolo ai sensi del Securities ContractstracRegulation) Act, 1956. Il depositario resta inoltre il registro ufficiale di chi possiede cosa ai sensi del Depositories Act, 1996.
La SEBI ha spiegato che il registro non necessita di una valutazione del credito separata perché gli obblighi dell'emittente e i flussi cash sono esattamente gli stessi.
In particolare, il progetto pilota si svolgerà in tre fasi nell'ambito del Regulatory Sandbox della SEBI. Questa prima fase è riservata esclusivamente alle emissioni istituzionali.
La fase successiva prevede l'introduzione del trading secondario, che avverrà tramite i sistemi di reporting RFQ e OTC già esistenti delle borse, anziché attraverso una piattaforma completamente nuova. Una fase finale estenderebbe i nodi della rete alle agenzie di rating del credito e ad altri partecipanti regolamentati.
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Domande frequenti
Chi ha emesso le prime obbligazioni tokenizzate nell'ambito del Demat 2.0?
REC Ltd. ha effettuato la prima emissione il 7 settembre, raccogliendo 500 crore di rupie (52,3 milioni di dollari) da 18 investitori, seguita da Larsen & Toubro con altri 500 crore di rupie e IIFL con 25 crore di rupie (2,6 milioni di dollari).
Come funziona il processo di liquidazione nel progetto pilota?
L'obbligazione e la sua componente cash sono collegate su un registro distribuito tramite l'Unified Market Interface della RBI e si regolano in modo atomico in rupie digitali, quindi o entrambe le componenti vengono liquidate o nessuna delle due, secondo le FAQ della SEBI; gli emittenti possono ricevere i proventi il giorno stesso dell'asta anziché due o tre giorni dopo.
Un'obbligazione tokenizzata può essere considerata una nuova tipologia di titolo?
No. La SEBI afferma che l'obbligazione tokenizzata mantiene lo stesso ISIN, la stessa cedola, la stessa scadenza, lo stesso rating e gli stessi diritti degli investitori e rimane un titolo ai sensi del Securitiestrac(Regulation) Act, 1956, con la sola modifica della tecnologia sottostante.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi dieci anni di esperienza nella scrittura di blog e nella cronaca di eventi nel settore delle criptovalute. Collabora con Cryptopolitan, occupandosi della pagina notizie e analizzando gli ultimi sviluppi in ambito DeFi, RWA, regolamentazione delle criptovalute, intelligenza artificiale e tecnologie all'avanguardia. Si è laureata in Economia aziendale presso l'Università di Arcadia.
