Voto della Camera per limitare i trade azionari dei legislatori riapre la lotta sui conflitti cripto

La Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti ha nuovamente messo in moto lo sforzo per limitare il trading azionario tra i legislatori, ma la discussione si è da allora spostata sulle criptovalute. L'Associated Press, riportando l'ultimo sviluppo, indica che i legislatori sono divisi sul fatto se il divieto dovrebbe estendersi alle valute digitali a causa dell'impatto diretto che potrebbe avere su un settore che ha contribuito in modo significativo alle casse di campagna dei politici in lizza per la carica nel 2024, nonché di diversi incumbent che detengono criptovalute.

Il problema principale non è più se regolamentazioni etiche più rigorose siano appropriate per i politici, ma piuttosto il confine che tali regolamentazioni etiche potrebbero avere. Politico riporta che uno sforzo bipartisan per imporre l'uso di fiducie cieche per i politici ha incontrato difficoltà su una domanda: Bitcoin e tutte le criptovalute dovrebbero essere trattate come azioni regolari?

La deputata Abigail Spanberger della Virginia afferma che le criptovalute dovrebbero essere classificate in questo modo poiché i leader politici hanno l'opportunità di influenzarne il prezzo attraverso la legislazione. Il deputato Chip Roy del Texas è in disaccordo con lei e afferma che le criptovalute sono “un po' diverse”, aggiungendo che i legislatori dovrebbero ancora essere autorizzati a utilizzare le valute digitali come copertura contro l'inflazione.

La discussione è anche reminiscente della campagna etica precedentemente riportata da Cryptopolitan, che includeva la proposta del Rep. Bryan Steil riguardo a rendere più rigoroso il trading da parte del Congresso.

Perché le attività digitali sono il punto critico

Il ruolo crescente delle criptovalute a Washington chiarisce perché la questione delle criptovalute sia così polarizzante. Secondo il Campaign Legal Center, si stima che dieci membri in carica del Congresso abbiano tra 750.000 e 2 milioni di dollari in asset cripto. Nel frattempo, le criptovalute sono diventate una delle più grandi fonti di contributi politici, ammontando a circa 119 milioni di dollari durante le elezioni del 2024, mentre Politico suggerisce che l'importo abbia superato i 160 milioni di dollari.

I critici sostengono che i legislatori non dovrebbero essere in grado di scambiare gli stessi asset che regolamentano. Il Sen. Jon Ossoff ha dichiarato che i membri del Congresso non dovrebbero acquistare o vendere criptovalute mentre scrivono legislazione cripto.

La senatrice Cynthia Lummis, nota per il suo supporto alle criptovalute, ha preso una strada diversa. Secondo lei, ha messo i propri investimenti cripto in fiducie cieche volontariamente, ma non crede che questo dovrebbe essere obbligatorio per tutti i legislatori, poiché ciò potrebbe mettere sotto stress extra quei politici con meno risorse finanziarie.

Una legge sulla divulgazione che non ha mai colpito

Il Congresso ha tentato di affrontare la questione emanando lo STOCK Act nel 2012, che ha proibito il trading di informazioni privilegiate da parte dei membri del Congresso e li ha obbligati a segnalare le loro transazioni entro 45 giorni. Tuttavia, non ha avuto molto effetto nel calmare le critiche sulla questione.

La pena più severa prevista dalla legge per la mancata dichiarazione di una transazione entro il termine assegnato è fissata a soli 200 dollari e non c'è stato alcun caso in cui un membro del Congresso sia stato processato per insider trading ai sensi della legge. Inoltre, gli esperti legali hanno sottolineato che la Cláusula del Discorso o del Dibattito della Costituzione rappresenta un ulteriore ostacolo all'attuazione della legge.

La ricerca educativa indica che la legge ha alterato alcune pratiche di trading ma non ha eliminato il problema sottostante dei conflitti di interesse. Secondo uno studio pubblicato nell'International Review of Economics & Finance nel 2024, che ha analizzato oltre 181.000 scambi effettuati dai membri del Congresso tra il 2004 e il 2022, gli acquisti di azioni da parte dei politici sono diminuiti dopo l'emanazione dello STOCK Act.

Tuttavia, il trading è continuato a un ritmo elevato durante le sessioni del Congresso e in tempi di turbolenza geopolitica.

Cosa cambierebbe il nuovo disegno di legge

Secondo il Harvard Journal on Legislation, l'ultima iniziativa di riforma ruota attorno allo Restore Trust in Congress Act che ha più di 80 co-patrocinatori poiché è stato introdotto alla Camera dei Rappresentanti nel settembre 2025. Questo disegno di legge mira a impedire ai politici, ai loro coniugi e ai figli che dipendono da loro di possedere o acquistare azioni individuali. La più grande domanda irrisolta rimane se il disegno di legge includa le criptovalute.

Il disegno di legge ha attirato l'attenzione quando l'Harvard Journal on Legislation ha pubblicato un rapporto che affermava che oltre cinquanta legislatori avevano effettuato più di duemila transazioni finanziarie in aziende colte dall'annuncio dei dazi reciproci di Donald Trump entro 55 giorni dall'implementazione della nuova politica nel febbraio 2025.

Tuttavia, nuove ricerche rendono problematico il caso per un divieto totale. Un documento di lavoro pubblicato da Haotian Chen e Bruce Sacerdote nel 2026 dal National Bureau of Economic Research suggerisce che il modello dei portafogli di investimento del Congresso era simile o persino meno redditizio rispetto al mercato generale dal 2012 al 2023.

Invece di minare l'argomento a favore della riforma, questa rivelazione cambia il discorso. Rende il dibattito non più su se i legislatori riescano a battere il mercato, ma su se dovrebbero possedere investimenti che potrebbero essere influenzati dalle leggi che approvano. I sostenitori di una maggiore regolamentazione, inclusi quelli che potrebbero applicarsi alle criptovalute, ritengono che salvaguardare la fiducia pubblica sia più importante che dimostrare profitti illeciti.