Le azioni del Golfo dividono la direzione mentre gli investitori si preparano agli utili e ai nuovi dazi di Trump

Domenica i mercati del Golfo hanno preso strade diverse, mentre gli operatori cercavano di dare un senso a due colpi in arrivo: i resoconti sugli utili del secondo trimestre e una nuova ondata di minacce commerciali provenienti direttamente dalla Casa Bianca.

Donald Trump vuole imporre dazi doganali di almeno il 15-20% su qualsiasi prodotto proveniente dall'Unione Europea e, se ciò non bastasse, il suo team starebbe valutando anche l'ipotesi di dazi reciproci superiori al 10%, anche qualora si arrivasse a un accordo.

In Arabia Saudita, le azioni hanno aperto intron, ma non hanno retto. L'indice Tadawul è sceso dello 0,4%, portando la sua serie negativa a nove sessioni consecutive, la più lunga in quasi due anni. Il calo non è stato guidato da un singolo nome. È stato generalizzato: banche, minerario, commercio al dettaglio, tutti in rosso.

La Saudi National Bank, il principale istituto di credito del regno, ha perso lo 0,8%. La Saudi Arabian Mining Company ha perso l'1,3% dopo aver annunciato il pensionamento volontario del suo direttore finanziario. Ma la società più colpita è stata Fawaz AbdulAziz Al Hokair & Co., una società di vendita al dettaglio e immobiliare, che ha perso il 10%.

L'azienda aveva appena concluso un accordo per vendere il 49,95% delle proprie azioni ad Al Futtaim Retail, un gruppo emiratino, per 2,5 miliardi di riyal, circa 666 milioni di dollari. Gli investitori non gradirono la proposta e il titolo fu rapidamente venduto.

Il Qatar avanza mentre l'Egitto batte i record con l'aiuto del FMI

Il Qatar ha seguito la direzione opposta. Il suo indice azionario principale è salito dello 0,2%, trainato da un guadagno dell'1,2% di Industries Qatar, un gigante petrolchimico. Questa modesta crescita ha avvicinato il mercato al massimo degli ultimi due anni e il clima è rimasto stabile grazie alla forza del settore chimico. A differenza dell'Arabia Saudita, il Qatar non ha dovuto affrontare grandi riorganizzazioni aziendali o cattive notizie che lo hanno trascinato al ribasso.

La situazione è stata ancora più positiva in Egitto, dove l'indice EGX30 è salito dello 0,7%, raggiungendo un massimo storico. Questo è avvenuto in un momento in cui la maggior parte dei settori si è ripresa grazie al crescente ottimismo per l'accordo da 8 miliardi di dollari tra Egitto e FMI, rimasto in stallo.

Mercoledì il ministro delle Finanze Ahmed Kouchouk ha dichiarato ai giornalisti di essere “dent” che l’Egitto raggiungerà i traguardi della riforma e concluderà la revisione posticipata entro settembre o ottobre. 

Contemporaneamente, Bonyan Development and Trade ha lanciato un'IPO che è stata sottoscritta 33 volte in più rispetto alle altre, innescando un'altra ondata di acquisti su tutti i fronti. 

E come se non bastasse, Bloomberg ha riportato che l'Egitto prevede di raccogliere 4 miliardi di dollari tramite l'emissione di obbligazioni internazionali nel corso del prossimo anno. Reuters non è stata in grado di confermare il piano obbligazionario, ma i mercati lo hanno comunque accolto con favore.

La BCE resta stabile mentre le banche preparano i guadagni e Trump incombe

In Europa, l'attenzione è rivolta alla capacità delle banche di sostenere lo slancio degli utili. Citi ha definito il primo trimestre "straordinariamente resiliente" e ora gli analisti prevedono che l'utile per azione dello Stoxx 600 tornerà finalmente positivo su base annua.

Il peso ricade principalmente sulle banche, poiché i titoli del lusso, dell'auto e dell'energia hanno subito revisioni al ribasso. Unicredit pubblicherà i risultati mercoledì. La banca italiana è stata al centro dell'attenzione dopo aver aumentato la sua partecipazione in Commerzbank al 20%, ma ha anche incontrato un ostacolo nel suo tentativo di acquisire Banco BPM.

Un tribunale ha bloccato l'accordo, chiedendo maggiore chiarezza prima di autorizzarne la prosecuzione. Ciononostante, il titolo Unicredit è cresciuto di oltre il 50% quest'anno, il che sta dando un po' di respiro all'amministratore delegato Andrea Orcel.

Alla Banca Centrale Europea, ladent Christine Lagarde dovrebbe mantenere i tassi di interesse al 2% durante la riunione di giovedì. Cinque esponenti della BCE hanno dichiarato a Reuters che la riunione non sarà ostacolata dalle ultime minacce commerciali di Trump. Ma c'è un avvertimento. Se gli Stati Uniti dovessero effettivamente procedere con l'imposizione di dazi del 30% sulle importazioni dall'UE, è ampiamente previsto che la BCE sarà costretta a tagliare i tassi.

I mercati hanno tempo fino all'11 settembre per valutarne le conseguenze. Dopo la seduta di questa settimana, la BCE si prenderà la pausa estiva.

Un ulteriore avvertimento è arrivato da Deutsche Bank, il cui macro stratega ha dichiarato a Squawk Box Europe della CNBC che i rischi di inflazione in Europa vengono ignorati. Ha affermato che c'è "una notevole compiacenza tra gli asset chiave" e che gli operatori non stanno ancora tenendo conto del pieno impatto dei dazi di Trump. Con la scadenza del 1° agosto che incombe per i colloqui tra Stati Uniti e Unione Europea, ha avvertito che se le cose dovessero crollare all'ultimo minuto, il risultato potrebbe essere una reazione molto brusca del mercato.