L'oro si dirige verso la prima perdita settimanale in 3 mesi mentre il platino raggiunge il massimo degli ultimi 11 anni

Venerdì mattina, i prezzi dell'oro sono saliti leggermente, ma non è bastato a cambiare il quadro generale. Per la prima volta in tre mesi, il metallo prezioso si avvia verso una perdita settimanale, trascinato al ribasso daitrondati economici statunitensi e dal panico attenuato sull'indipendenza della Federal Reserve.

Al momento della stampa, l'oro spot è salito dello 0,3% a 3.349,49 dollari l'oncia, recuperando parte del calo dell'1,1% di giovedì. Tuttavia, nel corso della settimana, è sceso dello 0,2%. Nel frattempo, i future sull'oro statunitense sono scesi dello 0,3% a 3.354,70 dollari.

Questo calo arriva proprio mentre il platino è in rialzo. Il metallo bianco è balzato dell'1% a 1.472,20 dollari l'oncia, toccando il prezzo più alto da agosto 2014, un massimo di quasi 11 anni. Anche il palladio non è rimasto indietro, salendo dell'1,4% a 1.297,78 dollari, il massimo da agosto dello scorso anno. L'argento è rimasto stabile a 38,12 dollari.

Trump scatena il dramma della Fed, gli investitori reagiscono ai solidi dati statunitensi

Questa settimana c'è stato molto fermento. Inizialmente, una fonte di Reuters aveva affermato che Donald Trump era disposto a licenziare il presidente della Fed Jerome Powell, suscitando timori sull'indipendenza della Fed. Ma a metà settimana, Trump ha dichiarato di non avere intenzione di licenziare Powell, pur non perdendo l'occasione di criticare nuovamente le politiche sui tassi della Fed.

Questo tira e molla ha inizialmente scosso i mercati, ma i timori si sono rapidamente attenuati. Tuttavia, come ha affermato Giovanni Staunovo, analista delle materie prime di UBS, "gli operatori di mercato rimangono preoccupati per l'indipendenza della Fed. Per ora, questi rischi sono diminuiti e i dati economici statunitensi sono rimasti solidi, limitando il potenziale di rialzo dell'oro"

C'è poi un altro fattore importante: l'economia statunitense non sembra rallentare. Le vendite al dettaglio di giugno hanno superato le aspettative. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione per la settimana terminata il 12 luglio sono diminuite, indicando un minor numero di licenziamenti. Questo tipo di dati smorza le speranze di tagli dei tassi d'interesse a breve termine, il che esercita pressione sull'oro.

Ma Staunovo ha osservato che Trump vuole ancora che la Fed tagli i tassi in modo aggressivo, il che "sta mettendo un limite al mercato". Quindi, sebbene il prezzo si stia indebolindo, non sta crollando. È l'incertezza a impedire all'oro di precipitare in caduta libera.

I rendimenti obbligazionari scendono mentre incombono i dati sul sentiment

I rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono scesi venerdì, mentre gli investitori si preparavano ad accogliere ulteriori segnali economici. Alle 5:33 ET, il rendimento a 10 anni è sceso di poco più di 1 punto base al 4,45%, mentre quello a 2 anni è sceso di 2 punti base al 3,89%. Anche il rendimento a 30 anni è sceso di oltre un punto base, attestandosi al 5%. (Per chi è nuovo: 1 punto base equivale allo 0,01% e i rendimenti si muovono in direzione opposta ai prezzi delle obbligazioni.)

Venerdì gli investitori tengono d'occhio due cose. Innanzitutto, l'indice di fiducia dei consumatori del Michigan. La lettura preliminare di luglio, prevista per le 10:00 ET, dovrebbe salire a 61,8 da 60,7. Si tratta di un movimento discreto, ma sufficiente a dimostrare che la gente ha ancoradent nell'economia.

In secondo luogo, il mercato è in attesa dei dati sui permessi di costruire e sull'inizio dei lavori di costruzione, previsti per le 8:30 ET. Questi numeri contribuiranno a definire le prospettive del mercato immobiliare, che ha subito un duro colpo a causa degli elevati tassi dei mutui.

Tutto questo è importante perché influenza direttamente il modo in cui le persone percepiscono le future mosse della Fed. Dati piùtronsignificano che la Fed ha più margine di manovra per mantenere stabili i tassi, il che danneggia l'oro. Il metallo prezioso non matura interessi, quindi quando i rendimenti obbligazionari sembrano intrac, l'oro inizia a perdere il suo fascino.

Tuttavia, esiste una base di supporto a lungo termine. Adrian Ash, responsabile della ricerca presso BullionVault, ha affermato: "Sebbene l'oro possa avere difficoltà nel breve termine in assenza di un nuovo, specifico shock politico, il suo trend rialzista di fondo rimane saldamente in atto, sostenuto dagli acquisti delle banche centrali e, sempre più, dalla domanda di moneta reale per l'oro allocato"

Detto questo, Ash ha aggiunto che gli investitori hanno già cambiato idea. "Nel settore dei metalli preziosi, il mercato si è spostato dall'oro, considerato un bene rifugio, all'argento, al platino e al palladio, come alternative industriali favorevoli alla crescita"

E i numeri lo confermano. Mentre l'oro stava attraversando un calo settimanale dello 0,2%, il platino faceva notizia con un massimo di quasi 11 anni, il palladio ha raggiunto il suo livello migliore dallo scorso agosto e l'argento si è mantenuto stabile vicino ai massimi pluriennali.

Anche il dollaro statunitense ha fatto la sua parte. Nonostante il calo dello 0,4% venerdì, è ancora sulla buona strada per il secondo rialzo settimanale consecutivo. Un dollarotronrende l'oro più costoso per gli acquirenti stranieri, riducendo la domanda.