La Germania si muove per scatenare prestiti multimiliardari in euro

I legislatori tedeschi hanno adottato misure per allentare un limite di lunga data al debito pubblico. L'iniziativa mira a consentire alla Repubblica Federale di prendere in prestito centinaia di miliardi di euro per investimenti in infrastrutture, clima e difesa, compresi maggiori aiuti per l'Ucraina devastata dalla guerra.

Il Bundestag, la camera bassa del parlamento tedesco, ha votato martedì per riformare una norma costituzionale che ha limitato l'indebitamento pubblico sin dall'ultima crisi finanziaria globale. La decisione facilita l'approvazione di un ingente disegno di legge di spesa e l'istituzione di un fondo per le infrastrutture e il clima da 500 miliardi di euro (oltre 540 miliardi di dollari). Inoltre, consente a Berlino di incrementare significativamente la spesa militare.

Il parlamento uscente approva l'allentamento del "freno al debito" in Germania

Secondo la Costituzione tedesca, o "Legge fondamentale", lo Stato dovrebbe spendere solo quanto incassa, come spiegato di recente dall'emittente nazionale Deutsche Welle (DW). Pertanto, tutti i 16 Länder tedeschi erano tenuti a mantenere rigorosamente bilanci in pareggio, mentre il governo federale poteva contrarre prestiti fino allo 0,35% del prodotto interno lordo (PIL).

Per modificare la cosiddetta norma del "freno al debito", introdotta nel 2009 sotto l'allora cancelliera Angela Merkel, era necessaria una maggioranza di due terzi, che è stata possibile ottenere solo nell'attuale parlamento. La riforma è stata approvata da 513 deputati, mentre 207 hanno respinto la proposta.

Il sostegno è arrivato dall'alleanza di centro-destra tra l'Unione Cristiano-Democratica (CDU) e l'Unione Cristiano-Sociale (CSU), dai Socialdemocratici di centro-sinistra (SPD) e dai Verdi. L'iniziativa è stata osteggiata dall'estrema destra di Alternativa per la Germania (AfD), dai liberali Liberali Democratici (FDP) e dal Partito della Sinistra (Die Linke), che avevano cercato di bloccarla in tribunale.

Oltre al Bundestag, le modifiche dovranno essere approvate anche dal Bundesrat, la camera alta del parlamento che rappresenta i Länder a livello federale, che voterà venerdì. Le elezioni federali in Germania si sono tenute a febbraio e il nuovo parlamento dovrebbe riunirsi il 25 marzo.

Si prevede che i due "partiti dell'Unione" e la SPD formeranno un governo di coalizione, probabilmente guidato dal leader della CDU Friedrich Merz. Il cancelliere entrante è riuscito a ottenere il sostegno dei Verdi, che fanno parte del governo uscente di Olaf Scholz (SPD), ma che presto passeranno all'opposizione.

Merz pronto a fare "tutto il necessario!" per incrementare gli investimenti militari

La maggior parte dei 500 miliardi di euro che la Germania potrebbe prendere in prestito nel prossimo decennio sarà destinata alla modernizzazione delle sue infrastrutture obsolete, compresi i settori energetico e idrico, dell'istruzione e della sanità, e all'accelerazione della digitalizzazione. Circa 100 miliardi di euro dovrebbero essere destinati agli obiettivi climatici.

Secondo quanto riportato da DW, la spesa per la difesa aumenterà tramite prestiti che saranno utilizzati non solo per finanziare la Bundeswehr e i servizi di sicurezza tedeschi, ma anche a sostegno dei "paesi attaccati in violazione del diritto internazionale". Berlino intende inviare all'Ucraina aiuti militari per almeno 4 miliardi di euro quest'anno.

Merz ha dichiarato che avrebbe fatto "tutto il necessario!" per quanto riguarda gli investimenti militari, mentre Scholz ha definito "storica" ​​la decisione di eliminare il tetto alla spesa per la difesa tedesca, un sentimento condiviso dal Segretario generale della NATO Mark Rutte, che si è congratulato con entrambi per X.

Congratulazioni a @Bundeskanzler e @_FriedrichMerz per lo storico accordo raggiunto in Germania per incrementare in modo significativo gli investimenti nella difesa. Questo invia un forte messaggio di leadership e impegno per la nostra sicurezza comune. Farà una profonda differenza nella capacità della NATO di deterrenza e difesa.

– Mark Rutte (@SecGenNATO) 18 marzo 2025

Si stima che il nuovo debito raggiungerà i 1.000 miliardi di euro

Martedì le azioni europee hanno registrato un rialzo in seguito alla notizia della riforma del freno al debito e del pacchetto fiscale, ma gli economisti citati dai media tedeschi hanno espresso preoccupazione per le potenziali gravi conseguenze per i mercati finanziari qualora la potenza economica europea contraesse grandi quantità di nuovo debito.

Secondo Lars Feld, professore presso il Walter Eucken Institute di Friburgo, nei prossimi 10 anni il debito pubblico della Germania potrebbe raggiungere il 90% del PIL, rispetto all'attuale 62%, il che potrebbe comportare costi di interesse aggiuntivi fino a 400 miliardi di euro.

L'aumento dei tassi di interesse sui titoli di Stato tedeschi si tradurrà in tassi più elevati per i paesi dell'UE con debiti già elevati, come Spagna o Italia, ha avvertito Veronika Grimm, professoressa presso l'Università Tecnica di Norimberga. Entrambe si sono rivolte ai membri della Commissione Bilancio del Bundestag.