I gestori di fondi scelgono i vincitori industriali cinesi mentre i mercati eguaggiano i rendimenti dell'S&P 500
- L'indice CSI300 cinese ha registrato guadagni del 16% quest'anno, pari a quelli dell'S&P 500, mentre l'Hang Seng di Hong Kong è salito del 30%, la sua migliore performance dal 2017.
- I gestori di fondi scommettono su azioni industriali come batterie, prodotti chimici ed energia solare: in tre mesi sono fluiti 13,5 miliardi di yuan negli ETF sulle batterie e 11,2 miliardi nei fondi per il settore chimico.
- Le azioni cinesi scambiano a un multiplo degli utili di appena 12 volte, contro le 28 dell'S&P 500, rendendole attraenti per gli investitori esteri che hanno versato un record di 177 miliardi di dollari dall'area continentale cinese verso Hong Kong quest'anno.
I gestori di fondi stanno investendo nelle aziende industriali cinesi mantenendo le loro partecipazioni tecnologiche, scommettendo che il rally azionario biennale abbia gambe nonostante le difficili condizioni economiche. Valutazioni più economiche e rendimenti stabili stanno attirando indietro gli investitori stranieri nei mercati cinesi.
L'indice di riferimento CSI300 della Cina ha registrato guadagni di circa il 16% finora quest'anno, eguagliando i rendimenti dell'S&P 500. Nel frattempo, l'Hang Seng di Hong Kong è salito di circa il 30%, mettendolo sulla strada per la migliore performance annuale dal 2017.
L'atmosfera attuale differisce nettamente dall'eccitazione dell'anno scorso dopo gli annunci di stimolo governativo. La recente turbolenza, in particolare i problemi dello sviluppatore immobiliare China Vanke, serve come promemoria che la prolungata recessione immobiliare continua a creare problemi.
Denaro estero che torna nei mercati cinesi
Le azioni cinesi sono salite nonostante le tensioni commerciali con l'America, sostenute dal sostegno governativo, migliori pratiche di gestione aziendale e forti guadagni nelle azioni legate all'intelligenza artificiale dopo il rilascio del chatbot DeepSeek. Un storico flusso di HK$1,38 trilioni, equivalenti a $177 miliardi, è entrato dalla terraferma Cina verso Hong Kong, aiutando a rivitalizzare quei mercati dei capitali.
Xia Fengguang, gestore del fondo Shenzhen Rongzhi Investment ha dichiarato che la prossima fase di crescita probabilmente proverrà da miglioramenti nelle attività di base e dall'espansione degli utili. Supporta gli sforzi di Pechino per combattere la sovracapacità industriale e la concorrenza dannosa sui prezzi, nota come campagna anti-involuzione, prevedendo che aumenterà i margini di profitto delle aziende.
Le azioni industriali attirano interesse di investimento
Le valutazioni delle aziende industriali sono attraenti per i gestori di fondi e attirano investimenti.
I recenti flussi di denaro mostrano la tendenza. In tre mesi, 13,5 miliardi di yuan, circa $1,91 miliardi, sono entrati negli exchange-traded funds seguendo l'indice tematico CSI Battery. Altri 11,2 miliardi di yuan sono andati in fondi che tracciano l'indice del sotto-indice chimico CSI. Nel frattempo, i fondi che seguono l'indice STAR 50 ad alta intensità tecnologica hanno visto uscire 31,1 miliardi di yuan nello stesso periodo.
Xu Jie, gestore del fondo Yuanzi Investment Management con sede a Shanghai, ha acquistato aziende di energia solare, siderurgia e carbone. "Non c'è dubbio" che il mercato rialzista graduale continuerà nel prossimo anno, ha detto Xu, puntando verso il potenziale denaro proveniente da investitori stranieri e locali.
Al momento, l'indice Shanghai Composite e l'Hang Seng di Hong Kong scambiano entrambi a circa 12 volte gli utili. Questo si confronta con 28 per l'S&P 500, 21 per il Nikkei 225 del Giappone e 21 per l'indice FTSE 100 dell'Europa.
Alcuni investitori rimangono cauti
Gli investitori stranieri in precedenza preoccupati per l'incertezza delle politiche in Cina e hanno mantenuto posizioni più piccole lì mentre gli investimenti americani e globali performavano bene. Alcuni rimangono cauti, in particolare poiché l'attività manifatturiera è diminuita per otto mesi consecutivi fino a ottobre.
"Quando dico Cina, siamo in bilico", ha detto Vincenzo Vedda, chief investment officer globale di DWS come menzionato nel rapporto di Reuters.
La Cina ha interrotto la pubblicazione dei dati in tempo reale sugli investimenti esteri. Gli ultimi numeri della banca centrale hanno mostrato che la proprietà estera ha raggiunto 3,5 trilioni di yuan alla fine di settembre, al di sotto del picco del 2021 di 3,9 trilioni di yuan ma mostrando un certo recupero.
Florian Neto, capo degli investimenti per l'Asia di Amundi, il più grande gestore di patrimoni in Europa, distingue tra la "vecchia Cina" dove esportatori e sviluppatori affrontano difficoltà economiche e la "nuova Cina" dove le aziende di intelligenza artificiale e biotecnologie possono aspettarsi una crescita degli utili. "Il mercato, in effetti, è in realtà guidato principalmente dalla nuova Cina, dall'innovazione, dalla tecnologia e dai farmaci innovativi … siamo molto, molto ansiosi di aggiungere ulteriormente", ha detto.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribuisce al team di notizie di Cryptopolitan, dotata di una laurea in Studi dei Media. Noor si occupa di notizie su blockchain, criptovalute, intelligenza artificiale, Big Tech, mercati EV, economia globale e cambiamenti nelle politiche governative. Sta seguendo studi di marketing per connettersi con un pubblico globale.
