Il governatore federale Stephen Miran vede la strada per altri due tagli dei tassi quest'anno

Stephen Miran, membro del Consiglio dei Governatori della Federal Reserve, ha dichiarato mercoledì che altri due tagli dei tassi di interesse quest'anno sembrano realistici per l'economia. Ha fatto le sue osservazioni in mezzo alle crescenti tensioni nelle politiche commerciali tra Stati Uniti e Cina, iniziate la scorsa settimana.

Miran ritiene che il mercato del lavoro abbia iniziato a indebolirsi quest'anno a causa dell'incertezza sulle politiche commerciali. Ha anche sostenuto che potrebbe esserci stato il più grande aumento delle tasse della storia e che le aziende probabilmente hanno rimandato gli investimenti fino a quando non è stato approvato il recente disegno di legge fiscale (il grande e bellissimo disegno di legge di Trump).

La riaccensione della guerra commerciale tra USA e Cina alimenta le decisioni di politica della Fed

Stephen Miran:

"Il mercato del lavoro ha continuato a indebolirsi nella prima metà di quest'anno."

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— Spencer Hakimian (@SpencerHakimian) ottobre 15, 2025

L'economista ha notato che gli Stati Uniti hanno avuto il più grande riassetto della politica globale in mezzo secolo. Ha anche ha sostenuto la Fed ha rimandato a prendere decisioni nella prima metà dell'anno mentre venivano stipulati accordi sulle politiche.

Miran ha riconosciuto che l'incertezza ha portato alla debolezza vista nella prima metà del 2025. Ha anche detto che fino alla scorsa settimana aveva operato sotto l'assunzione che molta di quell'incertezza si fosse dissipata, poiché il disegno di legge fiscale era diventato legge e gli accordi commerciali erano stati risolti per la maggior parte dei grandi partner commerciali degli Stati Uniti.

Il governatore della Fed crede anche che la Cina abbia deciso la scorsa settimana che gli accordi stipulati all'inizio dell'anno a Ginevra, Londra e Madrid non erano più vincolanti per loro. Miran ha detto che la sua assunzione secondo cui le prospettive di crescita erano positive è cambiata dopo che la Cina ha rinnegato gli accordi che erano stati fatti.

"E quindi penso che sia nostro dovere, in quanto responsabili delle politiche, pensare all'introduzione di un nuovo rischio coda. La coda sinistra è diventata un po' più grassa, per così dire, e dobbiamo riconoscerlo. Potrebbe esserci una differenza ora rispetto a dove pensavamo che le cose fossero una settimana fa."

–Stephen Miran, Membro del Consiglio dei Governatori della Federal Reserve.

Miran ritiene che sia compito della Fed, in quanto responsabili delle politiche, riconoscere che il cambiamento dovrebbe essere riflesso nella politica. Secondo lui, sarebbe ragionevole per la banca centrale considerare due ulteriori tagli dei tassi nelle prossime riunioni della Fed. 

La Fed terrà la sua prossima riunione il 28-29 ottobre, con l'ultima riunione programmata per metà dicembre. Al momento della pubblicazione, lo strumento CME FedWatch mostra una probabilità del 96,7% che la Fed possa tagliare i tassi di interesse il 29 ottobre e una probabilità del 95,8% per un altro taglio dei tassi il 10 dicembre.

Michelle Bowman, membro del Consiglio dei Governatori della Federal Reserve degli Stati Uniti, ha dichiarato martedì che lei è ancora si aspetta di due ulteriori tagli dei tassi dalla Federal Reserve nelle sue ultime due riunioni del 2025. Ha anche sostenuto che la banca centrale continuerà a seguire un percorso di riduzione dei tassi finché il mercato del lavoro e altri dati economici evolveranno come previsto dalla Fed.

La banca centrale cerca di bilanciare il mercato del lavoro e l'inflazione

La banca centrale taglio tassi di interesse il mese scorso di un quarto di punto percentuale al 4,00%-4,25%, il primo taglio da dicembre. Bowman e il governatore della Fed Christopher Waller hanno sostenuto il taglio dei tassi del mese scorso nella riunione precedente di luglio, dicendo che credono che le politiche commerciali di Trump non porteranno a un'inflazione persistente e che l'equilibrio dei rischi è inclinato verso il mercato del lavoro. 

Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha detto il mese scorso che la banca centrale sta cercando di bilanciare due rischi che potrebbero richiedere decisioni di politica contrastanti: la debolezza del mercato del lavoro e l'aumento dell'inflazione. Come Cryptopolitan ha precedentemente ha riportato, Powell ha anche avvertito martedì che un rallentamento nell'assunzione di personale rappresenta un rischio crescente per l'economia degli Stati Uniti.

Powell ha notato che nonostante lo shutdown del governo federale abbia interrotto i dati economici ufficiali, le prospettive per l'occupazione e l'inflazione non sembrano essere cambiate molto rispetto alla riunione di settembre. Ha anche sottolineato che la Fed è leggermente più preoccupata per il mercato del lavoro rispetto al suo altro mandato congressionale, che è mantenere prezzi stabili.