La Federal Reserve afferma che utilizzerà l'iniezione di liquidità per stabilizzare i mercati azionari "se necessario"

La Federal Reserve afferma di essere pronta a immettere liquidità nel sistema finanziario in caso di crollo dei mercati. Lo ha dichiarato direttamente Susan Collins, presidente della Fed di Bostondent , affermando Financial Times che la banca centrale "sarebbe assolutamente pronta" ad agire se la situazione dovesse precipitare nel caos.

Susan ha affermato che le condizioni attuali sembrano stabili per ora e che "i mercati continuano a funzionare bene". Ma ha chiarito che la Fed non è cieca rispetto a ciò che sta accadendo. "Non riscontriamo preoccupazioni generali sulla liquidità", ha affermato. "Ma abbiamo gli strumenti per affrontare le preoccupazioni sul funzionamento del mercato o sulla liquidità, qualora dovessero sorgere"

"Abbiamo dovuto mettere in campo rapidamente diversi strumenti", ha detto Susan, riferendosi ai passati interventi di emergenza. "Saremo assolutamente pronti a farlo se necessario". Ha avvertito che l'inflazione potrebbe rimanere sopra il 3% quest'anno e ha affermato che i tagli dei tassi non sarebbero la mossa giusta se la situazione dovesse crollare.

"Il tasso di interesse, strumento fondamentale che utilizziamo per la politica monetaria, non è certo l'unico strumento a nostra disposizione", ha affermato Susan. "E probabilmente non è il modo migliore per affrontare le sfide legate alla liquidità o al funzionamento del mercato."

Wall Street è preoccupata per i problemi di liquidità

Nel frattempo, Wall Street si aspetta già un salvataggio da parte della Fed. Jamie Dimon, CEO di JPMorgan Chase, ha dichiarato venerdì durante una conference call sui risultati finanziari di prevedere una potenziale esplosione nel mercato dei titoli del Tesoro. "Ci sarà un trambusto sui mercati dei titoli del Tesoro a causa di tutte le regole e i regolamenti", ha detto Jamie. Si aspetta che la Fed intervenga prima o poi, ma "non prima che inizi un po' di panico"

La volatilità ha già innescato speculazioni sul fatto che gli hedge fund stiano chiudendo un paio di scommesse rischiose. Una di queste riguarda un'operazione sul differenziale di prezzo tra i titoli del Tesoro cash e i futures. L'altra riguarda le operazioni sullo spread tra i rendimenti dei titoli del Tesoro e gli swap. Se queste operazioni si esaurissero troppo rapidamente, la stabilità dei prezzi potrebbe essere compromessa e la banca centrale potrebbe dover intervenire per un altro salvataggio.

L'ultima volta che è successo è stato a marzo 2020, quando il COVID-19 ha causato un crollo totale del mercato dei titoli del Tesoro. Gli investitori si sono ritirati rapidamente, liquidando le posizioni e bloccando le contrattazioni. La Fed è dovuta intervenire allora, impegnandosi ad acquistare migliaia di miliardi di dollari in obbligazioni e aprendo il credito di emergenza per il mercato dei pronti contro termine. Jamie ha affermato che senza nuovi cambiamenti di politica monetaria, potremmo assistere di nuovo a un crollo di quel tipo.

"Quando i mercati sono molto volatili, gli spread sono molto ampi e la liquidità dei titoli di Stato è scarsa, questo si ripercuote su tutti gli altri mercati dei capitali", ha affermato. "Questo è il motivo per cui si agisce in questo modo, non certo per fare un favore alle banche."

Una possibile soluzione di cui si parla ora è l'eliminazione dei titoli del Tesoro dal coefficiente di leva finanziaria supplementare (SLR), che fa parte del calcolo dei requisiti patrimoniali delle banche. Questa modifica consentirebbe alle banche di detenere più debito pubblico senza che ciò incida sui loro bilanci.

"Se lo faranno, gli spread saliranno e ci saranno trader più attivi", ha detto Jamie. "In caso contrario, la Fed dovrà fare da intermediaria, il che, a mio avviso, è semplicemente una cattiva idea politica"

Nel frattempo, Larry Fink, CEO di BlackRock, ha dichiarato venerdì alla CNBC di ritenere che l'economia statunitense sia già vicina o in recessione. Intervenendo al programma "Squawk on the Street", Fink ha affermato che la crescita potrebbe essere già in territorio negativo. "Penso che siamo molto vicini, se non già in recessione", ha detto.

La paura è esplosa dopo che Trump ha annullato un'altra tornata di dazi la scorsa settimana, innescando una svendita sul mercato azionario e scosso la fiducia degli investitori. Trump ha poi annunciato una sospensione di 90 giorni su alcune tasse sulle importazioni. Ma Larry ha affermato che il ritardo non ha cambiato nulla. "Penso che assisteremo, in generale, solo a un rallentamento finché non ci sarà più certezza", ha detto Larry. "E ora abbiamo una sospensione di 90 giorni sui dazi reciproci, il che significa un'incertezza più lunga e più elevata"

Tuttavia, Larry ha affermato di non credere che questo sia il tipo di crisi che fa crollare l'intero sistema finanziario.