I fondi azionari europei registrano i maggiori afflussi in 4 settimane del decennio mentre l'interesse si sposta dalle azioni statunitensi

I fondi azionari europei hanno registrato i maggiori afflussi in quattro settimane negli ultimi quasi 10 anni, con le azioni europee che hanno superato le azioni statunitensi. Le azioni europee stanno anche registrando gli ultimi afflussi settimanali registrati da febbraio 2022, prima dell'inizio della guerra Russia-Ucraina. L'aumento è dovuto alle crescenti aspettative che i governi europei verseranno più finanziamenti nella difesa e nelle infrastrutture in mezzo al ritiro del sostegno degli Stati Uniti all'Ucraina. 

I dati di Bank of America Corp. ulteriormente ha rivelato che i fondi del mercato monetario hanno attratto oltre 50 miliardi di dollari, l'oro ha attratto oltre 1 miliardo di dollari, le azioni hanno attirato oltre 22 miliardi di dollari e i titoli di stato hanno attratto oltre 12 miliardi di dollari. I mercati emergenti e le azioni tecnologiche hanno contribuito ai grandi afflussi registrati nelle ultime settimane. 

Gli afflussi nei fondi passivi nei mercati europei hanno ulteriormente superato i 6 miliardi di dollari, segnando la 10ª settimana consecutiva di afflussi. I fondi attivi hanno ancora registrato maggiori deflussi questa settimana, perdendo oltre 1,2 miliardi di dollari e segnando la 43ª settimana consecutiva di deflussi. I fondi hanno perso oltre 11 miliardi di dollari da inizio anno.   

Lo stratega di BofA Michael Hartnett ha suggerito che la tendenza attuale osservata nei fondi azionari europei potrebbe continuare a superare i fondi statunitensi, incluso lo Stoxx 600 che supera l'S&P 500. BofA ha anche menzionato che più investitori si aspettavano che le azioni e i fondi europei mantenessero la loro forza per tutto l'anno. L'ultimo sondaggio dei gestori di fondi della banca indicava che il 60% degli investitori credeva nella salute positiva dei mercati monetari europei e in un netto cambiamento di sentiment dai mercati statunitensi. 

Il sondaggio ha anche sottolineato che l'attuale cambiamento di sentiment dagli Stati Uniti ai mercati europei è la rotazione più netta registrata dal 1999. Il 39% degli investitori detiene attualmente posizioni sovrappeso nei fondi europei, rispetto al 12% registrato il mese scorso. Il 23% degli investitori ha anche riportato posizioni sottopeso nelle azioni statunitensi, rispetto al 17% che deteneva posizioni sovrappeso il mese scorso. 

Le azioni statunitensi potrebbero continuare a sottoperformare nei prossimi mesi

I mercati monetari degli Stati Uniti stanno faticando nei primi mesi dell'amministrazione del presidente Trump a causa delle politiche economiche ora considerate non favorevoli. Il sondaggio BofA ha indicato che gli investitori stavano svendendo le azioni statunitensi al tasso più veloce mai visto, supportato dalla recente riduzione di 40 punti percentuali nelle posizioni lunghe detenute dagli investitori sulle azioni statunitensi. Il calo ha avvantaggiato altre regioni, in particolare l'Europa e la Cina. 

Gli indici di mercato per i mercati monetari degli Stati Uniti hanno anche sottoperformato, con il Nasdaq Industrial Composite, l'S&P 500 e il Dow Jones Industrial Index tutti in calo nelle ultime settimane. Gli indici hanno visto una ripresa durante il fine settimana per la prima volta in diverse settimane, ma hanno aperto in calo lunedì poiché gli investitori non sono riusciti a mantenere il momentum al rialzo. 

Il momentum invertito ha anche ha raccolto alimentato le speculazioni che ulteriori svendite di Wall Street sono attese nel prossimo futuro. Il capo stratega di Deutsche Bank Bankhim Chadha ha recentemente menzionato che ci sarebbero state ulteriori svendite nelle azioni statunitensi prima che gli indici si recuperassero, dichiarando la possibilità che l'S&P 500 si recuperasse del 24%. Il chief investment officer di Morgan Stanley, Mike Wilson, ha anche menzionato che non ci sarebbe stata una ripresa sostenibile per un po' di tempo. 

Il sondaggio dei gestori di fondi ha rivelato che il 69% dei gestori di fondi credeva che l'eccezionalismo delle azioni statunitensi stesse finendo. Il sentiment ha anche creato preoccupazioni che le azioni statunitensi continueranno a sottoperformare nei prossimi mesi. L'analista di Goldman Sachs Peter Oppenheimer recentemente ha avvisato ha dichiarato che i mercati dei capitali statunitensi si erano spostati da un'performance alta a moderata. Oppenheimer ha ulteriormente commentato l'attuale spostamento verso i fondi di altre regioni, aggiungendo che le politiche di Trump potrebbero guidare ulteriormente lo spostamento. 

Gli ETF attivi europei ricevono maggiore attenzione dagli investitori ETF 

Le continue preoccupazioni economiche negli Stati Uniti hanno anche cambiate spinto gli investitori ETF dagli ETF basati negli Stati Uniti agli ETF attivi europei. L'industria degli ETF attivi europei è proiettata a crescere oltre i 1 trilione di dollari di attività sotto gestione nei prossimi anni.

Le società di gestione patrimoniale di Wall Street, tra cui JPMorgan Chase, Goldman Sach Asset Management e BlackRock Inc., hanno espresso interesse nel lanciare ETF attivi sugli scambi europei. Anche gli ETF Ucits europei hanno visto un aumento degli afflussi nel mese scorso, con oltre 33 miliardi di euro che fluiscono verso i fondi, segnando un aumento del 16% rispetto a gennaio. 

Basati negli Stati Uniti ETF crypto hanno visto enormi deflussi nelle ultime settimane a seguito della continua incertezza economica nel paese. Gli ETF spot Bitcoin statunitensi hanno perso 5,5 miliardi di dollari nelle ultime 5 settimane, con i dazi di Trump che hanno allontanato gli investitori dalle attività più rischiose. I massicci deflussi sono iniziati notevolmente dopo l'ingresso di Trump in carica nel gennaio, con le recenti notizie favorevoli alle criptovalute che non sono riuscite ad alimentare l'interesse negli ETF. Le criptovalute hanno anche sottoperformato, con Ki Young Ju di CryptoQuant recentemente suggerendo che il rally rialzista era finito.