L'inflazione di Ethereum dimezzata, le spese L2 schizzano alle stelle

Ethereum (ETH) sta cambiando le carte in tavola per le applicazioni L2. Nel corso del mese passato, le commissioni per utilizzare la rete L1 hanno iniziato a crescere. 

Ethereum (ETH) sta lasciando alle spalle il periodo di commissioni ultra-basse e sta diventando più costoso per le app L2. L'equilibrio giusto tra L1 e L2 non è stato ancora raggiunto e continua a spostarsi. Non c'è consenso sul fatto sia meglio avere servizi ETH costosi o lasciare che le L2 mantengano le loro commissioni. 

Le commissioni di Ethereum sono salite da meno di $1M al giorno a più di $7.98M al giorno al 23 settembre. Sono finiti anche i giorni di commissioni gas sotto 1 GWei, e gas si è attestato a 45 GWei per le transazioni regolari. L'L1 di Ethereum può passare a essere altamente costoso relativamente in fretta, come è accaduto nell'arco di due settimane. 

Accompagnato dall'aumento delle commissioni gas, ETH ha registrato una ripresa dei prezzi. Il token ha aumentato la sua dominanza di mercato al 14,2% mentre scambiava a $2.640,54.

L'inflazione di Ethereum dimezzata

Prezzi del gas più alti portano immediatamente a un burn di token più attivo in ogni blocco. Di conseguenza, l'inflazione di Ethereum è scesa da un picco recente dello 0,74% annualizzato, scendendo a 0.33%. I tassi di inflazione possono variare anche nell'arco di un giorno, 

La minore produzione di ETH significa che ogni anno verranno creati 550K ETH previsti, invece di oltre 990K ETH. Ogni settimana, 7.272 ETH aggiuntivi vengono aggiunti alla circolazione, invece di circa 16K ETH. L'inflazione di Ethereum è anche inferiore rispetto ad altre catene leader. Anche con una produzione extra di nuovi token, l'inflazione dall'all-time high è netta dell'1,51%. Nel frattempo, il principale concorrente Solana (SOL) ha ampliato la sua offerta di oltre il 55% dal 2021. 

Anche se l'inflazione di Ethereum è piccola, può influenzare l'ecosistema delle app L2 e i flussi da Ethereum verso quelle piattaforme. Ethereum rimane un donatore netto con oltre $1B di afflussi negli ultimi tre mesi. 

In precedenza, commissioni elevate erano viste come un fattore rialzista per Ethereum. Erano anche un indicatore di un'attività on-chain più elevata. Gli indirizzi attivi di Ethereum sono ora scesi a 364K, ma il trading DEX e altre attività ad alta velocità stanno aumentando le commissioni. 

La maggior parte dei blocchi di Ethereum si affida a servizi di block builder, che offrono composizione di transazioni e inclusione garantita nei blocchi. Questo panorama competitivo per l'uso di L1 con priorità sta aumentando il fatturato per i validatori. 

Ethereum sta ancora pagando ai validatori più di $5M in commissioni di staking quotidianamente, che rappresentano la distribuzione di nuovo ETH. Inoltre, i validatori ricevono $1,6M in commissioni di transazione, che non contribuiscono all'inflazione di Ethereum. 

L2 sotto pressione per il maggiore 'rent'

Ethereum sta diventando più costoso per le L2 che devono avvolgere alcune delle loro transazioni sulla catena principale. Le L2 affrontano la sfida di scalare Ethereum mentre devono pagare di più e persino perdere la redditività. 

Per alcuni, una catena Ethereum che estrae troppo valore dalle L2 può effettivamente distruggere lo scopo dei rollup e rimuovere gli incentivi per quelle catene. 

Nel corso del mese passato, la maggior parte delle L2 leader ha visto il loro 'rent' per Ethereum aumentare diverse volte. Per tutte le catene, le commissioni pagate a Ethereum sono raddoppiate nelle ultime 24 ore. Le catene L2 richiedono un record programmato su Ethereum, pubblicando cosiddetti blob. 

Attualmente, i blob sono per lo più riempiti al 80% della loro capacità, e non tutti i blocchi su Ethereum trasportano blob. Tuttavia, anche a questo tasso di utilizzo, l'economia dei blob sta diventando costosa per le L2, con condizioni di mercato che cambiano rapidamente. 

Alcune L2 stanno sovvenzionando i loro alti livelli di transazione. In generale, l'obiettivo delle L2 è eseguire app e dipendere dalle commissioni e dai compensi di quelle app. Le reti L2 non sono principalmente uno strumento per l'estrazione di commissioni, poiché la loro promessa principale è transazioni trascurabilmente economiche. 

La maggior parte delle L2 paga ancora commissioni relativamente basse su Ethereum. Anche alcune delle catene più nuove e veloci pagano commissioni che erano facilmente ottenute nell'arco di un giorno di hype per il trading NFT nel 2021.

Dal punto di vista delle L2, anche le commissioni relativamente basse significano che la rete opera in perdita. Le L2 possono scegliere di sovvenzionare le transazioni o ridurre la loro frequenza di utilizzo di Ethereum per raggiungere l'equilibrio giusto. Le L2 possono anche scegliere altri livelli di Disponibilità dei Dati (DA) per garantire le loro transazioni, come Eigen Layer.

Reportage di Cryptopolitan di Hristina Vasileva