La BCE alza i tassi al 2,5% e segnala la guerra in Iran come nuovo driver dell'inflazione

La Banca Centrale Europea (BCE) ha portato il suo tasso di interesse principale al 2,5% giovedì e ha detto ai mercati che le pressioni sui prezzi in tutta la zona euro probabilmente continueranno più a lungo. La banca ha attribuito il rinnovato combattimento tra gli Stati Uniti e l'Iran a un aumento dei costi energetici che ora si sta riversando nell'economia più ampia.

25 punti base di movimento che i mercati vedevano arrivare

L'aumento, dal 2,25%, era ampiamente previsto dagli investitori, secondo il Guardian. Tuttavia, il linguaggio che accompagnava l'aumento era la parte piuttosto inquietante. Il rapporto accompagnatorio della BCE ha avvertito dell'inflazione in costruzione in molte parti dell'economia, e la presidente della BCE Christine Lagarde ha detto ai giornalisti a Berlino che crede che "l'inflazione sarà più duratura di quanto avevamo anticipato".

Il nuovo tasso della BCE è il più alto che l'area euro abbia visto da marzo dell'anno scorso. La BCE ha anche aumentato la sua previsione di crescita per la zona euro nel 2026 dallo 0,8% previsto a giugno all'0,9%. La banca centrale si aspetta ora che l'inflazione medi il 3% durante l'anno, una figura ben al di sopra del target del 2% dichiarato dalla banca, riaffermato nei suoi materiali di policy rilasciati oggi.

Lagarde ha fornito una linea temporale approssimativa per l'attenuazione della situazione attuale. "L'inflazione headline dovrebbe tornare intorno al target verso la fine del 2027, sostenuta dagli effetti dei tassi di interesse più alti," ha dichiarato.

L'energia continua a fare danni

Gli attacchi degli Stati Uniti e dell'Iran alle spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz questa settimana hanno fatto salire ulteriormente il greggio, con il Brent che ha superato i 105 dollari al barile prima di scendere a circa 104,5, un guadagno di circa il 3,3% nella giornata.

Il prezzo all'ingrosso olandese del gas, che è il benchmark dell'UE, è salito sopra gli 80 euro per megawattora per la prima volta da gennaio 2023 e ha scambiato al rialzo del 3,4% a 82,56 €/MWh. In Gran Bretagna, il gas ha raggiunto 203 pence per therm, un livello non visto da dicembre 2022.

La presidente della BCE ha notato che l'inflazione alimentare, ancora bassa al 1,2%, probabilmente vedrà un aumento man mano che i prezzi più alti di petrolio e gas si diffondono nelle catene di approvvigionamento. I banchieri centrali temono che la stessa pressione farà aumentare i costi di trasporto e le bollette del riscaldamento per case e imprese, trasformando uno shock energetico in uno generale per l'economia.

Le scorte di gas dell'UE sono piene solo al 67% contro una media quinquennale dell'84%, secondo il Guardian, perché gli acquirenti hanno rimandato a riempire i serbatoi nella speranza che il conflitto in Medio Oriente si attenuasse prima dell'inverno. Se non dovesse accadere, una corsa tardiva per l'approvvigionamento potrebbe portare a prezzi ancora più alti.

I mercati obbligazionari in rosso

I costi di indebitamento governativo sono aumentati molto recentemente, e l'aumento dei tassi sta arrivando di pari passo. Il rendimento dei gilts britannici a 10 anni ha raggiunto il 5,36%, il più alto da agosto 2007, rappresentando un picco di 19 anni.

L'obbligazione tedesca a 30 anni è salita al 5,08%, la più alta da dicembre 2003, mentre il suo rendimento a 10 anni ha raggiunto il 3,45%, un livello visto l'ultima volta ad aprile 2011. Il rendimento francese a 10 anni ha raggiunto il 4,344%, il più alto da ottobre 2008.

La tensione ha colpito anche Washington, con il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent che ha dichiarato che il governo riacquisterà 6 miliardi di dollari di treasury per alleviare un sell-off che sta esercitando pressione sui tassi statunitensi. Gli acquirenti di obbligazioni, tuttavia, hanno giudicato il pacchetto troppo piccolo, e il rendimento del treasury a 10 anni è successivamente salito a un massimo di tre anni.