Il dollaro si prepara per l’anno peggiore dal 1973 mentre gli asset a rischio continuano a esplodere

Il dollaro si prepara per il suo anno peggiore dal 1973, scendendo di oltre il 10% da inizio anno mentre quasi tutte le altre principali classi di asset esplodono al rialzo. Solo la scorsa notte, Bitcoin ha raggiunto un nuovo massimo storico di 125.000 dollari, spingendo il suo valore di mercato totale a 2,5 trilioni di dollari, come riportato da Cryptopolitan.

L’oro si avvicina ora ai 4.000 dollari all’oncia dopo aver raggiunto 40 massimi storici nel 2025, con un valore di mercato di 26,3 trilioni di dollari, più di dieci volte la dimensione di Bitcoin. L’argento è salito di oltre il 60% quest’anno, raggiungendo un valore di mercato di 2,7 trilioni di dollari. Tutti e tre (oro, argento e bitcoin) ora si classificano tra i dieci asset più grandi al mondo.

Questi movimenti avvengono parallelamente a un boom delle azioni. L’S&P 500 è salito del 40% in sei mesi, aggiungendo 16 trilioni di dollari di capitalizzazione di mercato, mentre il Nasdaq 100 ha registrato sei mesi consecutivi di guadagni, una striscia che si è verificata solo sei volte dal 1986.

Le cosiddette Magnificent 7 stanno investendo più di 100 miliardi di dollari per trimestre in spese in conto capitale per finanziare la rivoluzione dell’IA. Gli asset tradizionalmente considerati rifugi sicuri non stanno più agendo come coperture. Ora stanno salendo insieme alle azioni.

Gli asset rifugio sicuro salgono insieme alle azioni

I dati di Bloomberg mostrano che il coefficiente di correlazione tra l’oro e l’S&P 500 ha raggiunto un record dello 0,91 la scorsa settimana, il che significa che entrambi i mercati si muovono nella stessa direzione il 91% delle volte.

Gli investitori stanno inseguendo qualsiasi cosa con un grafico dei prezzi (rifugi sicuri, asset a rischio, immobili, criptovalute) mentre l’inflazione rimbalza e il mercato del lavoro si indebolisce. La Federal Reserve sta tagliando i tassi verso un’inflazione annualizzata del 4,0%, qualcosa che non era accaduto dagli anni '90.

Sta inoltre scendendo verso un’inflazione Core PCE superiore al 2,9% per la prima volta in decenni. Il dollaro ha già perso il 40% del suo potere d’acquisto dal 2000.

Le aspettative di inflazione basate sul mercato per i prossimi cinque-dieci anni stanno salendo mentre la Fed segnala un minore controllo sui rendimenti a lungo termine. L’impennata di tutte le classi di asset segnala che le persone non si stanno solo coprendo; si stanno riposizionando per un nuovo mondo in cui la presa della Fed è più debole.

La rivoluzione dell’IA sta guidando un boom degli investimenti. La spesa tecnologica su questa scala non era stata vista dall’ascesa di internet.

I tagli ai tassi della Fed alimentano una corsa generalizzata agli asset

Gli investitori stanno accumulando tutto mentre si delinea il pivot della Fed. Il calo del dollaro è parte di questa storia, ma la corsa è più ampia. I proprietari di asset stanno realizzando enormi guadagni mentre il resto della popolazione viene lasciato indietro. Il 50% inferiore delle famiglie statunitensi detiene ora solo il 2,5% della ricchezza totale.

Chi possiede già azioni, criptovalute o materie prime sta catturando i rialzi, mentre i non proprietari stanno perdendo l’occasione.

Dall’avvio di ChatGPT nel novembre 2022, le offerte di lavoro sono diminuite, ma le azioni sono schizzate alle stelle, mostrando come i mercati stiano reagendo ai cambiamenti strutturali piuttosto che alle notizie a breve termine.

Questo cambiamento generazionale ha reso le azioni, le materie prime, i titoli di stato e le criptovalute più negoziabili e investibili allo stesso tempo. È la prima volta in decenni che rifugi sicuri, asset rischiosi e operazioni legate all’inflazione salgono tutti insieme.

I prezzi degli asset vengono riscritti in tempo reale, e la scala della corsa non mostra segni di rallentamento.