Una nuova ondata di aziende sta utilizzando il modello DAT basato sul finanziamento in natura con token appena lanciati. A differenza delle società tradizionali che acquistano asset sul mercato aperto, queste aziende propongono di costituire le tesorerie con le riserve esistenti di token o altcoin.
Nuove aziende stanno cercando di raccogliere fondi per le tesorerie di asset digitali (DAT) fornendo token digitali in natura. Questo approccio consente alle società quotate in borsa di accedere a nuovi capitali e a un modello di prezzo per i loro token illiquidi.
Le società di asset digitali si dividono in diversi livelli, a partire da Strategy e altre 17 società "playbook" di BTC, che raccolgono fondi attraverso un mix di vendite di azioni e debito e acquistano BTC sul mercato aperto. Le società Ethereum hanno un approccio simile, alimentando anche i loro acquisti di ETH con nuovi finanziamenti.
Le tesorerie delle altcoin, tuttavia, sono molto più rischiose. Nella migliore delle ipotesi, SOL è considerata sufficientemente affidabile, ma le aziende stanno cercando di creare tesorerie per token ancora più oscuri, alcuni dei quali non sono nemmeno stati lanciati per il trading. Altri, come Avalanche, hanno utilizzato le riserve di team di token inattivi per creare clamore attorno alla creazione di una tesoreria. Nel complesso, il valore intrinseco di queste altcoin rimane altamente discutibile.
Canton Coin utilizza il modello DAT in natura
Un esempio recente di tesoreria in natura proviene dall'ecosistema Canton Coin. Canton Coin (CC) ha iniziato a essere quotata solo l'11 novembre, ma era già inclusa in una società DAT prima di allora.
Tharimmune, Inc. ha raccolto 545 milioni di dollari tramite la vendita di monete CC. La raccolta si è basata su una valutazione interna di CC a 0,20 dollari, un prezzo presentato agli investitori come sostenibile.
Purtroppo, subito dopo l'inizio delle contrattazioni, CC è crollato e si è attestato intorno a 0,11 $, ancora in fase di determinazione del prezzo iniziale.
Anche Tharimmune, Inc. (THAR) ha toccato il minimo storico, scambiando a 3,01 dollari. Le azioni erano già in calo del 99% dal 2023 e il modello DAT rappresentava per l'azienda un modo per cambiare rotta. Questa volta, nemmeno l'annuncio del DAT è riuscito a innescare un rally azionario.
Una tesoreria in natura scarica essenzialmente il rischio sugli eventuali acquirenti di azioni, che in seguito subiranno perdite sia in termini di valutazione delle azioni che di quella dei token. Inoltre, detenere token in una tesoreria non impedisce che vengano venduti da altri acquirenti iniziali o da insider.
Come Cryptopolitan Come riportato in precedenza, dopo alcuni mesi di massimo entusiasmo, c'è più scetticismo nei confronti delle aziende DAT.
Le tesorerie in natura sono riconosciute come un modello rischioso
Altri esempi di raccolte DAT in natura includono Flora Growth Corp., che ha registrato una raccolta di 401 milioni di dollari per token 0G. La raccolta è stata parzialmente finanziata da nuovo capitale, ma la maggior parte della vendita è stata costituita da depositi in natura di token 0G , al prezzo interno di 3 dollari.
Subito dopo il lancio, 0G è crollato, scambiato a 1,24 dollari il 13 novembre. Anche le azioni di Flora Growth Corp. hanno perso valore, con FLGC scambiata al minimo storico di circa 7,80 dollari.
" Un DAT in natura all'80% è di fatto un sottile involucro azionario attorno a un singolo token volatile " ha affermato Akshat Vaidya di Bloomberg, che ha supervisionato gli investimenti in criptovalute in qualità di co-fondatore e socio amministratore del family office Maelstrom di Arthur Hayes.
‘Se il token scende del 50%, il prezzo delle azioni scende dell'80%-100% perché il premio evapora nello stesso momento in cui i venditori forzati lanciano l'offerta.’
Un DAT si rivolge anche agli investitori che non sono a conoscenza della lunga storia di token crittografici falliti, apportando essenzialmente liquidità a nuovi asset non testati.
Alcune società di tesoreria di BTC hanno anche ricevuto depositi in natura da detentori di whale a lungo termine. Tuttavia, la liquidità di BTC e l'espansione del prezzo nel corso degli anni hanno mitigato il rischio.
