CoinGlass: L'appetito istituzionale ha trainato il trading di derivati BTC nel H1 2025

La prima metà del 2025 ha visto i flussi di capitale spostarsi pesantemente verso BTC. La maggior parte dell'azione di prezzo ha dipinto dal mercato dei derivati, dove le istituzioni sono entrate, temperando l'influenza dei trader crypto-native. 

Bitcoin ha dominato la prima metà del 2025, con un nuovo massimo storico sopra $112.000. Basandosi sulla ricerca di Coinglass, oltre l'80% del volume di trading e della scoperta del prezzo è venuto dal mercato dei derivati, con una quota in diminuzione degli accordi spot. 

L'open interest sugli scambi di derivati ha continuato ad espandersi nel H1, salendo da circa $60 miliardi a gennaio a oltre $70 miliardi sei mesi dopo. L'open interest di BTC è aumentato leggermente a luglio, raggiungendo $34 miliardi sugli scambi crypto-native. Le posizioni long e short erano più bilanciate, evitando uno short squeeze.

Le istituzioni hanno diminuito la volatilità di BTC

Per tutta la H1, le istituzioni sono entrate con un trading di derivati più attivo. Questo ha aumentato la quota dei futures CME, espandendosi oltre l'attività su Binance. Di conseguenza, la volatilità di BTC ha continuato a rallentare, scivolando gradualmente verso un minimo di sei mesi di 1.27%. 

Il CME ha portato oltre $16,5 miliardi di open interest, superando i $11,3 miliardi di open interest su Binance. Le istituzioni su CME si sono unite Gli acquirenti di ETF, espandendo l'effetto delle istituzioni sul mercato Bitcoin. L'aumento degli influssi di liquidità ha aiutato ad abbassare la volatilità di BTC, poiché l'asset crypto leader si è consolidato a un livello più alto. 

Binance è rimasta il più grande scambio crypto-native per open interest, sebbene la sua quota fosse diluita. Per la prima metà del 2025, i maggiori eventi di liquidazione sono avvenuti durante le correzioni di febbraio e marzo-aprile. Al di fuori di questi due episodi, i trader erano più cauti nell'allocare liquidità alle posizioni BTC. 

Di conseguenza, BTC ha attraversato episodi di liquidazione relativamente più piccoli, con un'allocazione più razionale e liquidazioni giornaliere più piccole. 

L'indice dei derivati crypto si è ripreso nel Q2

L'indice dei Derivati Crypto Coinglass ha registrato una ripresa nel secondo trimestre del 2025. L'indice traccia le prestazioni dei mercati dei derivati per BTC, ETH, SOL e XRP, applicando un ponderazione basata sul valore del loro open interest. 

A luglio 2025, l'indice è a $2.231,02, in aumento rispetto alla fascia dei $1.600 durante i minimi annuali di aprile. Il calo dell'indice nella prima metà dell'anno è stato principalmente dovuto alla debole prestazione di Ethereum (ETH). 

I flussi di capitale nella prima metà del 2025 erano ancora pesantemente concentrati su BTC, aumentando l'indice nonostante il rallentamento di altre attività. Tuttavia, il calo di ETH, SOL e XRP ha riflesso la debolezza generale delle altcoin, tirando l'indice verso il basso nonostante la forza di BTC. 

Secondo l'analisi di Coinglass, l'indice ha avuto un impulso guidato dalla domanda di ETF e dall'uso di Bitcoin come rifugio sicuro, mentre il profit-taking e l'incertezza hanno messo pressione sulle attività secondarie e sul mercato più ampio delle altcoin. 

Il mercato delle altcoin previsto nel primo trimestre del 2025 non si è mai materializzato, spingendo invece le attività più piccole ancora più in basso. L'indice della stagione delle altcoin si è ripreso a 28 punti a luglio, riflettendo ancora la dominanza generale di BTC. 

Dalla prima metà del 2025, la divergenza tra BTC e altcoin era a livelli quasi record. Basandosi sui segnali di mercato, le altcoin sono viste come estremamente sottovalutate. Nonostante i bassi livelli, i trader sono diventati più scettici sul fatto che le altcoin più vecchie farebbero un ritorno.