Ildent Donald Trump ha avviato una guerra commerciale con la Cina, ma Pechino ha molti modi per contrattaccare. Da quando è rientrato in carica a gennaio, Trump ha aumentato i dazi di 20 punti percentuali sulle importazioni cinesi.
Ha promesso di portarlo al 60% o più. Pechino ha risposto con contromisure mirate, ma se Trump dovesse inasprire la situazione, la Cina avrà a disposizione un arsenale di armi economiche.
La Cina risponde con tariffe e barriere commerciali
Gli Stati Uniti hanno più margine di manovra per imporre dazi. Nel 2024, l'America ha importato beni cinesi per un valore di 440 miliardi di dollari, ma ne ha esportati solo 144 miliardi. Questo divario commerciale significa che i dazi di Washington sono più incisivi. In risposta, la Cina ha reagito con dazi del 10-15% su 21 miliardi di dollari di prodotti agricoli statunitensi, prendendo di mira direttamente i coltivatori di soia che quell'anno hanno esportato in Cina più della metà delle loro esportazioni.
Oltre ai dazi, Pechino si è mossa per bloccare le principali esportazioni statunitensi. Il 4 marzo, le autorità di regolamentazione cinesi hanno sospeso le licenze di importazione per tre importanti fornitori di soia statunitensi, tra cui CHS, citando la scoperta di un fungo nocivo. Le autorità hanno anche vietato le importazioni di legname dagli Stati Uniti, affermando che erano stati rilevati parassiti nelle spedizioni. Nel frattempo, i fornitori di carne suina e avicola hanno visto scadere temporaneamente le loro registrazioni doganali e centinaia di esportatori di carne bovina risultano ancora "scaduti" nel database cinese delle importazioni.
Pechino ha già utilizzato tattiche simili in passato. Nel 2020, le aragoste australiane sono state bloccate alla dogana dopo che il governo australiano ha spinto per un'indagine sulle origini del COVID-19. Gli ultimi dazi di Trump potrebbero portare allo stesso trattamento per le merci statunitensi. Se la Cina iniziasse a ritardare le spedizioni o a bloccare le principali esportazioni americane, la guerra commerciale potrebbe rapidamente intensificarsi.
La Cina stringe i denti sulla tecnologia e sulla produzione statunitense
Pechino non si ferma all'agricoltura. I giganti tecnologici americani che dipendono dal mercato cinese sono i prossimi in linea. A febbraio, subito dopo gli ultimi aumenti dei dazi di Trump, Pechino ha avviato indagini antitrust su Google e Nvidia. L'impatto è stato limitato, ma la Cina ha dimostrato di essere disposta a colpire la Silicon Valley. Poi è arrivato un colpo più duro: il 4 marzo, Pechino ha vietato le importazioni di sequenziatori genetici da Illumina, un'azienda biotecnologica statunitense. Le sue azioni sono scese del 35% quest'anno, nonostante la Cina rappresentasse solo il 7% del suo fatturato.
Tesla è ancora più vulnerabile. L'azienda vale 800 miliardi di dollari e la Cina è il suo principale mercato estero. L'anno scorso, la mega-fabbrica Tesla di Shanghai ha prodotto quasi la metà della sua fornitura globale, nonostante il calo delle vendite negli Stati Uniti. Nel frattempo, la cinese BYD ha superato Tesla nelle vendite di veicoli elettrici. Se Pechino decidesse di prendere di mira Tesla con nuove normative, l'azienda di Elon Musk potrebbe subire un duro colpo.
Un altro colosso americano nel mirino è Apple. Nonostante l'espansione della produzione in India, Apple fa ancora affidamento sulla Cina per la maggior parte della produzione di iPhone. L'azienda ha realizzato 27 miliardi di dollari di utile operativo dalla Cina nel 2024, oltre il 20% del suo totale globale. Se la Cina limitasse le attività commerciali di Apple o facesse pressione sui suoi fornitori, l'impatto potrebbe essere devastante.
Pechino sa che reprimere le aziende americane potrebbe far apparire la Cina ostile alle imprese straniere. Ma, dato il livello di tensione che i dazi di Trump hanno avuto nei rapporti con gli altri alleati degli Stati Uniti, la ritorsione cinese potrebbe non scatenare la reazione internazionale che avrebbe suscitato in passato.
I mercati cinesi salgono mentre le azioni statunitensi scendono
Mentre il mercato azionario statunitense è in difficoltà, le azioni cinesi sono in rialzo. Il 9 marzo, l'indice MSCI China era salito del 19% dall'inizio dell'anno, registrando il miglior primo trimestre della storia, secondo Goldman Sachs. Nel frattempo, l'S&P 500 è entrato in territorio di correzione, segnando il suo primo calo di questa portata dal 2023.
Per anni, gli investitori hanno creduto che il mercato statunitense fosse straordinariamente tron , mentre l'economia cinese era troppo rischiosa. Ma ora la situazione si è ribaltata. Richard Harris, CEO di Port Shelter Investment Management, ha dichiarato : "Gli Stati Uniti hanno avuto un andamento positivo, ma le politiche di Trump sono contrarie alla crescita, mentre la Cina si sta riprendendo".
Anche il Nasdaq Composite, incentrato sulla tecnologia, è crollato, appesantito dai titoli dei Magnifici Sette (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla), mentre aumentano i timori di una recessione indotta dalla guerra commerciale.
Ken Wong, specialista azionario di Eastspring Investments, ha affermato che l'era dell'"eccezionalismo americano" è finita all'inizio del 2025. Con una crescita del PIL statunitense prevista al di sotto del 2%, il rischio di stagflazione, un mix di lenta crescita economica e alta inflazione, è in aumento.
L'economia statunitense è cresciuta del 2,8% nel 2024, ma le politiche fiscali e la guerra tariffaria di Trump stanno aggravando la crisi del debito americano. Nel frattempo, James Sullivan, responsabile della ricerca azionaria per l'area Asia-Pacifico di JPMorgan, ha affermato che il mercato cinese offre ora migliori opportunità di investimento. L'indice MSCI China è scambiato a 13,38 volte gli utili previsti, mentre l'S&P 500 è a 20,72 volte.
"Il mercato cinese è stato sottovalutato per molto tempo, ma la situazione sta cambiando", ha affermato Harris.
La Cina può trasformare lo yuan e i metalli delle terre rare in armi
Se Pechino volesse intensificare l'escalation, potrebbe indebolire lo yuan. Finora, la Banca Popolare Cinese ha mantenuto stabile la valuta. Ma se Trump dovesse dare seguito alla sua minaccia di dazi del 60%, Pechino potrebbe consentire allo yuan di scendere del 10%. Mansoor Mohi-uddin, capo economista della Banca di Singapore, ritiene che la Cina controllerà la caduta per evitare il caos, ma potrebbe lasciare che la valuta scenda a 8,2 yuan per dollaro, il livello prima che la Cina abbandonasse il suo tasso di cambio fisso nel 2005.
L'opzione nucleare? Ridurre le esportazioni di terre rare. Questi minerali sono essenziali per semiconduttori, veicoli elettrici e tecnologia militare. Nel 2024, la Cina controllava il 70% della produzione mondiale di terre rare, secondo l'US Geological Survey.
Pechino ha già testato questa strategia. Il 3 dicembre 2024, ha bloccato tutte le esportazioni di gallio verso gli Stati Uniti dopo che l'amministrazione Biden ha imposto restrizioni sui chip alla Cina. Ciò ha fatto salire i prezzi globali del gallio del 20%, a 663 dollari al chilogrammo, ma l'impatto diretto è stato limitato perché la maggior parte del gallio cinese è destinato a Giappone e Corea del Sud, che poi spediscono i componenti alle aziende statunitensi.
Un divieto totale sul gallio cinese ridurrebbe il PIL statunitense solo di 3,1 miliardi di dollari, circa lo 0,1%. Ma la vera minaccia è l'interruzione delle catene di approvvigionamento globali, che potrebberipple interi settori, dalla difesa ai veicoli elettrici.
In ogni caso, è stato Trump a dare inizio a questa guerra commerciale, ma la Cina ha chiarito che è in grado di reagire.
