- Cboe richiede l'approvazione della SEC per un nuovo fondo comune di investimento ibrido ETF, che fonde i vantaggi di entrambi per gli investitori
- Questa proposta innovativa potrebbe espandere significativamente le opzioni di investimento e trasformare il panorama del mercato degli ETF.
Cboe Global Markets ha compiuto un passo audace che probabilmente trasformerebbe un'intera classe di veicoli di investimento nel mercato secondario tramite ETF se avesse successo. Nel suo tentativo di formare una struttura in cui i fondi comuni e i fondi negoziati in borsa (ETF) funzionano sullo stesso meccanismo, Cboe presenta una richiesta alla Commissione per il Mercato dei Capitali (SEC) dove mira a ottenere una modifica di una nuova regola. L'approccio inventivo presentato renderebbe possibile per gli emittenti offrire classi di azioni di fondo negoziato in borsa sui fondi comuni, quindi le caratteristiche e i vantaggi dei due tipi di investimento verrebbero fusi in uno.
La proposta rivoluzionaria di Cboe
L'elemento cruciale qui risiede nella prospettiva di diversi tipi di investimenti disponibili per gli emittenti e gli investitori, consentendo loro un facile accesso e una vasta gamma di scelte. Gli emittenti possono espandere la loro presenza consentendo agli investitori di acquisire azioni ETF dei fondi comuni insieme alla classe standard. In questo modo, gli investitori possono godere della liquidità e della capacità di negoziare durante il giorno, che sono i vantaggi degli ETF. Un tale modello misto può anche portare avanti un pool di investitori maggiore presentando una varietà di veicoli di investimento come opzioni.
Importanza del mercato ETF.
Se la SEC dà il suo benvenuto alla richiesta di Cboe, sarà rivoluzionario per il mercato degli ETF. Todd Sohn, stratega e analista presso Strategas LLC, tende a credere che il numero di ETF e gli asset sotto gestione nel settore potrebbero essere significativamente gonfiati. Il fattore principale responsabile sarebbe la nuova apertura per i fondi comuni di accedere ai vantaggi degli ETF e, infine, potrebbe risultare in un numero migliorato e varietà più complesse di quelle offerte che gli investitori potrebbero avere.
Considerazioni normative e operative
Sia peculiarità che difficoltà per quanto riguarda la regolamentazione e le prestazioni caratterizzano l'armonizzazione dei fondi comuni di investimento e ETF in uno strumento di investimento unificato. I fondi comuni e gli ETF funzionano sotto regimi normativi diversi e differiscono fondamentalmente per quanto riguarda il trading e la determinazione del prezzo, a seconda che riflettano o impongano un trading passivo. Per essere acquistati e venduti, i fondi comuni tradizionalmente chiudono alla fine della giornata di trading in base al valore netto patrimoniale del fondo, mentre gli ETF negoziano come le azioni e negoziano durante tutto il giorno al loro valore di mercato. L'utilizzo efficace della regolamentazione proposta dipenderà in gran parte dall'attenuare queste polarità.
In questo contesto, dovrebbe essere effettuato che l'idea di una struttura a più livelli di azioni che caratterizza l'ETF non è affatto nuova. Vanguard Group ha applicato una strategia di investimento di lunga data dal 2001, che consente ai suoi ETF di agire molto come le azioni dei fondi comuni. Questo approccio ha portato a un portafoglio unificato che è gestito efficacemente poiché i fondi attivamente gestiti di Vanguard e i fondi indice sono posti sotto la stessa gestione. L'anno scorso Vanguard ha depositato un brevetto per l'acquisizione del loro stile basato su fattori e scadrà nel maggio 2023. Morgan Stanley, Dimensional Fund Advisors e Fidelity sono tra quelli, inclusi altri, che hanno mostrato grande interesse nello sviluppo di prodotti del loro stile mirando alla stessa base di clienti.
La strada da percorrere
L'applicazione di Cboe è una delle molte sotto la scrutinio della SEC, che deve decidere se approvare o disapprovare l'applicazione entro 240 giorni. Le conseguenze di questo esito saranno probabilmente molto importanti per l'industria degli investimenti, che potrebbe essere un presagio di un nuovo tipo di investimento ibrido che ha la cottura-combinare le migliori caratteristiche dei fondi comuni e degli ETF. Il mercato ETF nordamericano emergente aumenterà il suo valore a oltre $8 trilioni nei prossimi anni mentre le prospettive sul tasso di crescita annuale composto si aggirano intorno al 14% e prevedono $15.52 trilioni nel 2029, che è il momento in cui la proposta di Cboe prenderà una posizione di spicco nell'evoluzione dei veicoli di investimento.
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Haseeb Shaheen
Come ricercatore web e marketer internet, Haseeb Shaheen fornisce contenuti rilevanti e preziosi per il pubblico. Si concentra sull'analisi dei mercati finanziari e delle criptovalute, nonché su aree tecnologiche che aiutano le persone a cambiare la propria vita.
