Le azioni BYD perdono 45 miliardi di dollari di valore a causa dei crescenti dubbi sul predominio della Cina nel settore dei veicoli elettrici

BYD è appena stata colpita da un crollo di mercato di 45 miliardi di dollari, e non sembra che la situazione sia ancora tranquilla. Le azioni della società alla borsa di Hong Kong sono crollate di oltre il 30% in soli quattro mesi, raggiungendo livelli mai visti prima del suo massimo storico.

Il crollo ha lasciato gli investitori indignati e gli analisti allarmati. Bloomberg afferma che i rating di vendita del titolo sono ora i peggiori dal 2022.

Il crollo è legato a un fattore: la strategia di BYD basata su forti sconti. L'azienda sta trascinando i prezzi al ribasso nel mercato cinese dei veicoli elettrici per rimanere in vantaggio, nonostante il governo cinese intervenga per fermare la guerra dei prezzi che sta dilaniando il settore.

Mentre BYD continua a tagliare i margini, Geely e Leapmotor stanno mangiando il suo pranzo, conquistando quote di mercato senza distruggere i propri profitti nel processo.

Gli investitori vendono le azioni mentre gli utili di BYD crollano del 30%

La fiducia degli investitori è ora messa a dura prova. Kevin Net, responsabile delle azioni asiatiche di Financière de l'Echiquier, lo ha detto chiaramente: "Sebbene creda che gli investitori mantengano una visione positiva a lungo termine, c'è una reale preoccupazione per l'aggressiva strategia di BYD di 'guadagnare quote di mercato tramite pressione sui prezzi' nel contesto anti-involuzione. Nel breve termine, questo dovrebbe comunque pesare sia sui ricavi che sui margini"

di BYD nel trimestre di giugno L'utile del 30%, il primo calo su base annua in oltre tre anni. E questa è l'azienda che per anni ha guidato la carica degli sconti su tutta la linea.

Ora il governo ne ha abbastanza. Pechino ha iniziato a parlare apertamente, definendo le tattiche ipercompetitive un rischio di deflazione e avvertendo che questa situazione sta danneggiando il modo in cui il mondo percepisce l'industria manifatturiera cinese nel suo complesso.

Oltre a ciò, BYD ha ridotto il suo obiettivo di consegne per il 2025 da 5,5 milioni di veicoli a 4,6 milioni. Deve vendere 1,7 milioni di unità negli ultimi quattro mesi dell'anno per raggiungere anche solo questo nuovo obiettivo, e non sarà facile, con una gamma di auto che appare stantia e un contesto normativo che si sta rapidamente inasprendo.

Xiao Feng, co-responsabile della ricerca industriale sulla Cina presso CLSA Hong Kong, ha affermato: "Nessun produttore OEM può mantenere il ciclo di vita del proprio prodottotronper sempre, nemmeno BYD ci riesce".

Ha affermato che i modelli dell'azienda non si sono evoluti molto dal periodo di predominio del 2018-2024 e ora gli acquirenti stanno inseguendo nuovi attori come Geely e Leapmotor, che stanno lanciando auto più innovative ed entusiasmanti.

Le vendite globali aumentano mentre l'azienda ritarda i lanci nazionali

BYD ora guarda oltreoceano alla ricerca di successi. Dopo aver ampliato la produzione in nuovi mercati e aver lanciato più modelli all'estero, potrebbe spedire da 900.000 a 1 milione di veicoli entro il 2025, secondo gli analisti di Goldman Sachs. Questo supera il precedente obiettivo internazionale di 800.000 unità, ed è l'unico settore dell'attività che sembra avere ancora un reale slancio.

In patria, tuttavia, BYD sta ritardando il lancio dei prodotti fino all'inizio del 2026. Il piano è quello di rendere la prossima generazione di auto piùtrone competitiva rispetto all'ondata di nuovi veicoli elettrici cinesi. Gli analisti affermano che i prossimi lanci presenteranno design aggiornati, batterie migliorate e autonomie maggiori per i modelli ibridi plug-in. Una delle caratteristiche chiave previste è il sistema di guida autonoma God's Eye, che potrebbe iniziare a comparire per la prima volta nei modelli più economici.

In termini di valutazione, il titolo è ora scambiato a 17 volte gli utili futuri, inferiore alla media triennale di 20. Alcuni trader potrebbero vederlo come uno sconto. Ma con gli utili di BYD sotto pressione e l'immagine del suo marchio in calo, quel prezzo più basso non sta esattamente attirando acquirenti. Nel frattempo, il volume di trading delle opzioni è esploso, con quasi 600.000tracaperti, il triplo rispetto a giugno.

La prossima grande occasione di ripresa per l'azienda risiede nei lanci sul mercato interno. I nuovi modelli, e il prezzo che BYD deciderà di fissarne, potrebbero determinare se gli investitori le daranno un'altra possibilità o se continueranno a investire.

Gary Tan, gestore di fondi presso Allspring Global Investments, ha riassunto il tutto: "Gli sviluppi strategici che riposizionano BYD come leader tecnologico anziché semplicemente come produttore di veicoli elettrici altamente efficiente potrebbero rimodellare la percezione degli investitori e spingere al rialzo il prezzo delle azioni attraverso una rivalutazione, nonostante la pressione al ribasso sugli utili a breve termine"