I tori di Bitcoin reagiscono dopo che Chamath nomina "due problemi" per le crypto
- Chamath Palihapitiya afferma che Bitcoin affronta venti contrari strutturali derivanti dai mercati predittivi e dal reindirizzamento dell'energia dei miner verso il calcolo per l'intelligenza artificiale.
- Brian Armstrong di Coinbase, Jack Mallers di Strike e altri hanno replicato.
- I miner hanno perso circa 19.000 dollari per ogni moneta nel trimestre scorso e hanno sottoscritto contratti per l'intelligenza artificia per oltre 70 miliardi di dollari, mentre i mercati predittivi hanno registrato volumi record per quattro mesi consecutivi.
All'inizio della settimana, Chamath Palihapitiya, CEO di Social Capital, ha dichiarato che Bitcoin affrontava due problemi principali. Uno dei problemi evidenziati era dove gli speculatori stavano mettendo i loro soldi e l'altro era dove i miner stavano indirizzando la loro potenza.
Tuttavia, le affermazioni di Palihapitiya hanno visto un notevole rifiuto da parte dei tori di Bitcoin entro ore dai suoi post, e la maggior parte di loro non concorda sul fatto che uno dei problemi evidenziati sia permanente.
Cosa ha detto Chamath?
In un post su X domenica, Palihapitiya ha delineato due venti contrari che vede, scrivendo: "Ci sono due problemi ora per le crypto e, specificamente, per i tori di Bitcoin."
Il primo problema, secondo lui, è che il prossimo dollaro marginale di denaro speculativo preferirebbe inseguire i mercati delle previsioni e le azioni piuttosto che acquistare Bitcoin.
Per il secondo problema, ha dichiarato: "L'energia marginale per minare BTC vale 10-20 volte se riallocata per servire i token AI." Ha anche aggiunto che entrambi gli spostamenti potrebbero essere strutturali, notando che potrebbe sbagliarsi.
Chi sono quelli che si oppongono alle previsioni di Palihapitiya?
Il CEO di Coinbase Brian Armstrong non era pienamente d'accordo con le presentazioni di Palihapitiya. Vede il primo problema come temporaneo e il secondo come più duraturo; tuttavia, contesta la logica che lega l'energia di mining al prezzo.
Ha scritto: "la potenza di hash o l'energia che va al mining di Bitcoin non ne determina il prezzo (la difficoltà della rete si adatta se i miner si disconnettono per mantenere lo stesso ritmo di mining dei blocchi)."
Armstrong ha aggiunto che nel "lungo termine, il prezzo di Bitcoin è principalmente una misura di quanto le persone temono l'inflazione, e non sembra esserci fine alla vista alle democrazie in tutto il mondo che gestiscono deficit."
Jack Mallers, CEO e fondatore dell'azienda americana di pagamenti Bitcoin Strike, ha assunto una linea più dura. Ha dichiarato di avere problemi con la posizione di Palihapitiya, affermando che il denaro che ruota verso i mercati delle previsioni, i memecoin o l'IA non era mai stata una domanda leale di Bitcoin fin dall'inizio; ha sostenuto che perderla cambia poco.
Secondo Mallers, Bitcoin vince sostituendo i risparmi e diventando denaro, non competendo con l'ultima sede speculativa.
Matt Hougan ha diviso la differenza. Lui ha ammesso il primo punto è vero e ha detto che aiuta a spiegare perché la volatilità di Bitcoin è diminuita e perché il prossimo ciclo rialzista probabilmente sarà una lenta scalata. Il secondo problema, ha scritto, è in gran parte auto-correttivo e non una preoccupazione a breve termine.
David Hernandez ha rifiutato l'inquadramento apertamente, definendo i due problemi ciclici piuttosto che strutturali. La liquidità speculativa, ha notato, è sempre portabile verso qualsiasi opportunità si presenti. James Van Straten ha sottolineato che lo spostamento dei miner di macchinari e potenza verso l'IA non è uno sviluppo nuovo, essendo iniziato circa due anni fa.
Lo sfondo
L'argomento dei miner non è ipotetico. Il mining di Bitcoin è diventato un'attività in perdita al margine. Uno studio di CoinShares citato da Cryptopolitan ha posto il costo medio per minare una singola moneta a circa 79.995 dollari per i miner pubblici nell'ultimo trimestre del 2025, un periodo in cui Bitcoin è stato scambiato vicino a 68.000-70.000 dollari.
Questo ha lasciato i miner perdere circa 19.000 dollari su ogni moneta. In risposta, l'industria ha firmato più di 70 miliardi di dollari in contratti AI e di calcolo, e aziende come Bitfarms hanno iniziato a vendere il loro Bitcoin e a riorganizzarsi intorno al calcolo ad alte prestazioni.
L'argomento della liquidità ha i suoi dati di supporto. I mercati delle previsioni hanno registrato un record di $28.4 miliardi di volume di trading mensile a maggio, secondo le figure di Artemis riportate da Cryptopolitan, con Kalshi che gestiva 17,3 miliardi di dollari di quello e Polymarket 8,4 miliardi di dollari.
Il settore ha ora registrato volumi più alti per quattro mesi consecutivi, un segno che il denaro speculativo descritto da Palihapitiya ha da qualche parte dove andare attivamente.
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Domande frequenti
Quali sono i due problemi che Chamath Palihapitiya ha indicato per Bitcoin?
Ha affermato che la liquidità speculativa marginale preferirebbe scambiare sui mercati predittivi e sulle azioni piuttosto che acquistare Bitcoin, e che l'energia utilizzata per il mining di Bitcoin varrebbe da 10 a 20 volte di più se fosse riallocata per supportare carichi di lavoro di intelligenza artificiale.
Come ha risposto Brian Armstrong all'argomento sul mining?
Armstrong ha dichiarato che la potenza di hash o l'energia che lascia il mining di Bitcoin non ne determinano il prezzo, poiché la difficoltà della rete si adatta quando i miner si disconnettono per mantenere il ritmo di produzione dei blocchi invariato.
Esistono dati a sostegno dell'affermazione secondo cui i miner si stanno spostando verso l'intelligenza artificiale?
Sì. Uno studio di CoinShares riportato da Cryptopolitan indica che il costo medio per minare un bitcoin è stato di circa 79.995 dollari nell'ultimo trimestre del 2025, e il settore del mining ha annunciato contratti per l'intelligenza artificia e il computing per oltre 70 miliardi di dollari.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
