Foto di Venerdì scorso, Berkshire Hathaway ha sbalordito i mercati quando, nella sua relazione di fine terzo trimestre, ha rivelato una nuova, ingente posizione in Alphabet. Lo stupore è dovuto al fatto che l'acquisto, di oltre 17,8 milioni di azioni di classe A per un valore di 4,9 miliardi di dollari, non stato effettuato da Warren Buffett, stando ai dettagli della relazione e alla tempistica della transazione.
Alphabet è balzata del 3,5% nelle contrattazioni after-hours quando sono stati pubblicati i numeri, mentre gli investitori cercavano di capire chi all'interno di Omaha aveva preso la decisione e perché la scommessa tecnologica si fosse presentata proprio ora, soprattutto perché la presentazione è stata archiviata subito dopo la chiusura, secondo il documento diffuso da Berkshire.
L'azienda non aveva mai acquisito Alphabet in queste dimensioni prima d'ora, e Alphabet ha già guadagnato il 51,3% quest'anno, incluso il 37% nel trimestre in cui è stata effettuata l'acquisizione. Questo da solo ha sollevato dubbi sul coinvolgimento di Warren, che ha sempre evitato il settore tecnologico al di fuori di Apple.
Ha affermato più volte di considerare Apple un marchio di prodotti di consumo, non un'azienda tecnologica, e Alphabet non è mai stato nel suo stile. I numeri confermano anche che questa mossa ha rappresentato il maggiore incremento in dollari nel portafoglio di Berkshire nel terzo trimestre.
Tracdi chi ha effettuato l'acquisto dell'alfabeto
L'acquisizione di Alphabet si discosta dal solito modo di investire di Warren, ed è per questo che si stanno prendendo in considerazione dirigenti che lo circondano. L'incontro del 2019 alla Berkshire ha fornito indizi sul perché Warren probabilmente non fosse la persona giusta.
In quell'incontro, Warren Buffett disse che lui e Charlie Munger avevano "fatto un pasticcio" non acquistando Alphabet anni prima, aggiungendo che "erano rimasti lì a succhiarsi il pollice" anche se Berkshire poteva vedere quanto bene funzionassero le pubblicità di Google all'interno delle sue aziende.
Quel giorno, Alphabet veniva quotata a circa 59 dollari e né Warren né Charlie dissero nulla che lasciasse intendere che avessero intenzione di agire dopo quell'errore.
Greg Abel, che diventerà CEO l'anno prossimo, non è più legato a quella vecchia esitazione. Warren ha già trasferito molti dei suoi incarichi a Greg, e Greg non si porta dietro alcun peso derivante dalle passate opportunità perse.
L'acquisto potrebbe anche essere stato effettuato dai gestori degli investimenti di Berkshire, Ted Weschler o Todd Combs, che nel corso degli anni hanno ricoperto diverse posizioni legate al settore tecnologico.
La documentazione conferma inoltre che Alphabet è stata la più grande aggiunta del terzo trimestre, anche se misurata in base al prezzo del 30 settembre di 4,3 miliardi di dollari, ben al di sopra dell'aumento di 1,2 miliardi di dollari delle azioni Chubb.
Traci tagli ad Apple, Bank of America e altri
Lo stesso documento mostra che Berkshire ha ridotto le sue partecipazioni in Apple del 15%, eliminando 10,6 miliardi di dollari di azioni e portandole a 238 milioni. Apple ha subito una riduzione del 74% da quando Berkshire ha iniziato a tagliare due anni fa.
Ciononostante, Apple rimane la più grande partecipazione azionaria dell'azienda, con un valore attuale di 64,9 miliardi di dollari, pari al 21% del portafoglio.
Bank of America ha subito una riduzione del 6,1%, pari a circa 1,9 miliardi di dollari, lasciando 568 milioni di azioni per un valore di 29,9 miliardi di dollari. Tale posizione è stata ridotta del 43% dall'inizio dell'anno scorso. Berkshire ha anche continuato a ridurre Verisign, la cui prima comunicazione era stata resa nota all'inizio di agosto.
Oltre alle modifiche al suo portafoglio, Warren ha pubblicato la sua lettera del Ringraziamento, che ha suscitato grande interesse perché ha scritto: "Mi prendo una pausa". Ma subito dopo ha aggiunto un altro paragrafo in cui affermava: "Più o meno".
Ha affermato che Greg Abel, che Warren ha descritto come "un ottimo manager, un lavoratore instancabile e un comunicatore onesto", si occuperà di scrivere agli azionisti il prossimo anno e di rispondere alle domande durante l'assemblea annuale, mentre Warren siederà con i direttori nell'arena. Ha aggiunto che continuerà a "parlare a voi e ai miei figli di Berkshire attraverso il mio messaggio annuale del Ringraziamento"
La sua lettera quest'anno è lunga più di sette pagine, più del doppio rispetto all'anno scorso. Parlava di età, fortuna, amici di Omaha e della sua fiducia nella capacità di Greg di gestire l'azienda.
Ha anche raccontato un episodio della sua degenza in ospedale da bambino, raccontando di aver preso le impronte digitali alle suore che si prendevano cura di lui perché "un giorno una suora sarebbe diventata cattiva e l'FBI avrebbe scoperto di aver trascurato di prendere le impronte digitali delle suore"
Nella lettera è stato anche confermato che aumenterà le donazioni alle fondazioni gestite dai suoi tre figli, che ora hanno 72, 70 e 67 anni, e che vuole che siano loro a gestire il suo patrimonio prima che intervengano altri fiduciari.
Ciascuna fondazione ha ricevuto 400.000 azioni di Classe B, in aumento rispetto alle 300.000 dell'anno scorso, e una quarta fondazione, intitolata alla defunta moglie, ha ricevuto lo stesso importo dell'anno scorso. Complessivamente, le donazioni sono aumentate del 17%, raggiungendo 1,3 miliardi di dollari. Le azioni di Classe B sono aumentate del 4% rispetto alle donazioni dell'anno scorso.
La sezione del portafoglio si conclude con le principali partecipazioni di Berkshire negli Stati Uniti, in Giappone e a Hong Kong al 30 settembre 2025, tra cui Itochu al 17 marzo 2025 e Mitsubishi al 28 agosto 2025, con i prezzi di Tokyo convertiti in dollari USA da yen.
