ASML afferma che i colli di bottiglia nella produzione di chip per l'intelligenza artificiale stanno iniziando ad attenuarsi grazie all'espansione della capacità produttiva

Mercoledì 15 luglio, ASML ha annunciato agli investitori l'intenzione di incrementare la capacità produttiva del 30% in ciascuno dei prossimi due anni e di rivedere al rialzo le previsioni di fatturato per il 2026, per la seconda volta quest'anno.

Ciò suggerisce che i macchinari per la produzione di chip AI avanzati potrebbero non rappresentare più il principale collo di bottiglia del settore. Questo è fondamentale per tutte le aziende che costruiscono data center e addestrano modelli complessi, poiché le apparecchiature di litografia di ASML si trovano proprio all'inizio della catena di fornitura che alimenta Nvidia, TSMC e i produttori di memorie.

Da diversi mesi, la limitazione della tecnologia AI viene traca un'azienda olandese. ASML è l'unica azienda coinvolta nella produzione di macchine per la litografia a ultravioletti estremi (EUV) utilizzate per la fabbricazione di circuiti a livello nanometrico per chip di memoria e logici impiegati nei moderni server per l'intelligenza artificiale.

Semafor sostiene che ASML può produrre solo poche unità di questa apparecchiatura ogni anno, creando un limite artificiale alla crescita del settore. Un aumento della capacità produttiva di questo tipo renderebbe tale limite meno significativo.

ASML prevede un fatturato di 43-45 miliardi di euro (49-51 miliardi di dollari) nel 2026

I dati indicano un rapido aumento della domanda sul mercato. ASML prevede di realizzare un fatturato annuo compreso tra 43 e 45 miliardi di euro (49-51 miliardi di dollari) nel 2026, ovvero il 16% in più rispetto alla precedente previsione di 36-40 miliardi di euro, secondo Reuters.

Secondo Semafor, nel secondo trimestre ASML ha registrato un aumento delle vendite del 21% rispetto all'anno precedente. In questo trimestre, il fatturato netto di ASML è salito a 9,3 miliardi di euro, con un utile netto di 2,9 miliardi di euro. Le azioni della società sono aumentate del 75% dall'inizio dell'anno e il titolo ha registrato un incremento del 3,7%, raggiungendo quota 1.613 euro alle 10:00 GMT del giorno dell'annuncio.

Secondo l'amministratore delegato Christophe Fouquet, l'aumento previsto si basa sulle informazioni fornite dai clienti. Ha defila domanda per il sistema di "stampa di chip" "estremamentetron". Ha inoltre aggiunto che i clienti "continuano ad accelerare i loro piani di espansione della capacità", consentendo così ad ASML di avere una visione più chiara in termini di ordini a lungo termine. Michael Roeg, analista di Degroof Petercam, ha affermato che il trimestre ha mostrato risultati "eccezionali" sotto tutti gli aspetti.

Dove si sposta il vincolo in seguito

Gli analisti di mercato hanno descritto la notizia come qualcosa che va oltre la sola ASML. "L'allentamento dei vincoli della litografia è positivo anche per l'intero ecosistema delle apparecchiature, dove la ASML è stata considerata un collo di bottiglia fondamentale", ha affermato Marc Hesselink in una nota riportata da Reuters.

Se il processo di litografia non rappresenta più un fattore limitante, l'attenzione si sposta sulle restanti componenti: packaging avanzato, memorie ad alta larghezza di banda e l'infrastruttura di alimentazione e raffreddamento necessaria per supportare i data center costruiti da aziende come Google e Amazon per ospitare i modelli sviluppati da società come OpenAI e Anthropic.

L'elenco dei clienti di ASML spiega chiaramente la crescita del suo portafoglio ordini. ASML fornisce le macchine EUV a TSMC, il produttore atracresponsabile della produzione dei chip Nvidia, e ai fornitori di memorie Samsung e SK Hynix.

Secondo quanto riportato da Semafor, gli ottimi risultati ottenuti da Intel e TSMC potrebbero preannunciare una nuova domanda in futuro. Contemporaneamente alla pubblicazione dei risultati finanziari, ASML ha annunciato che la sua tecnologia High NA EUV ha raggiunto un importante traguardo, ovvero la produzione del primo prodotto logico ad alto volume. Ciò significa che l'azienda punta ora a immettere sul mercato i suoi prodotti all'avanguardia.

Perché ASML gode di uno status di monopolio

La concorrenza garantisce ad ASML uno spazio che altri non sono in grado di coprire. Non esiste alcun concorrente che produca una macchina EUV, il che significa che ASML non ha rivali diretti nella litografia di chip all'avanguardia. Nikon e Canon, produttori giapponesi di macchinari per la produzione di chip, offrono concorrenza in tecniche di litografia a ultravioletti profondi meno sofisticate, ma non sviluppano la tecnologia EUV. Questo è il motivo per cui ASML gode di una posizione di monopolio e qualsiasi decisione sulla sua capacità produttiva può influenzare l'intero mercato dei chip.

Un aspetto importante da monitorare è se i clienti di ASML implementeranno i piani di espansione annunciati e se effettueranno ordini fermi entro la fine del 2026, nonché con quale rapidità il 30% di capacità produttiva aggiuntiva da loro menzionata verrà effettivamente utilizzata. Finché le attrezzature non saranno consegnate, le previsioni rimarranno tali.

Cosa succederà adesso?

Logan Gilland, CFP, Direttore della Gestione Patrimoniale presso Bluespring Wealth e co-conduttore del podcast DIY Money, e Nick Raich, CFA e CEO di The Earnings Scout, discutono le loro considerazioni sugli utili di ASML (ASML) e il loro significato per i titoli azionari del settore dei semiconduttori per l'intelligenza artificiale. Parlano di cosa il report segnali per il mercato dei chip per l'IA, con Nick che sostiene che gli utili non avrebbero potuto essere migliori.