Kulechov di Aaveconferma che i prestiti garantiti da titoli si stanno concretizzando in una svolta orientata al profitto

Stani Kulechov, fondatore Aave ha annunciato che il protocollo di prestito decentralizzato si espanderà oltre gli asset nativi delle criptovalute, includendo prestiti garantiti da titoli e prestiti di titoli.

"Aave sta espandendo il suo mercato potenziale (TAM) dagli asset crittografici a tutti gli asset con prestiti garantiti da titoli e prestiti garantiti da titoli", ha scritto Kulechov su X il 26 giugno.

Grazie a questa espansione, Aave V4 diventerà un ponte tra l'infrastruttura DeFi e i mercati finanziari tradizionali, per un valore di migliaia di miliardi di dollari.

Una settimana prima, il 19 giugno, Kulechov aveva pubblicato una presentazione in cui illustrava come l'architettura di Aave V4 avrebbe potuto portare on-chain tre segmenti del business del finanziamento dei titoli di Wall Street: prestiti garantiti da titoli, accordi di riacquisto (repo) e prestiti diretti di titoli.

Qual è la portata delle opportunità per Aave?

Le cifre citate da Kulechov chiariscono perché Aave stia facendo questa scommessa. Le esposizioni giornaliere nel mercato repo statunitense si aggirano in media intorno ai 12.600 miliardi di dollari. Il finanziamento a margine aggiunge altri 1.300 miliardi di dollari, raggiungendo livelli record, e i prestiti garantiti da titoli per la gestione patrimoniale contribuiscono con oltre 400 miliardi di dollari. 

Secondo i dati condivisi da Kulechov nel suo post del 19 giugno,

Queste cifre eclissano di gran lunga i prestiti DeFi , settore in cui Aave detiene una posizione dominante. I depositi massimi di Aavehanno raggiunto circa 75 miliardi di dollari nel 2025 e i prestiti totali hanno superato i 1.000 miliardi di dollari. 

Secondo la proposta di Kulechov, i titoli tokenizzati fungerebbero da garanzia per il prestito di stablecoin come GHO, la criptovaluta nativa di Aave, o di altri token denominati in dollari. 

Le operazioni di pronti contro termine (repo) potrebbero essere regolate in tempo reale sulla blockchain. I proprietari di asset potrebbero prestare direttamente titoli tokenizzati e ottenere rendimenti senza intermediari.

Nello stesso giorno, Kulechov ha anche proposto prestiti garantiti dall'oro come parte dell'espansione degli asset reali, definendola "un'opportunità da mille miliardi di dollari a lungo termine" in un post separato suX.

L'attuale strategia di generazione di ricavi Aavee il suo sostegno istituzionale

A fine maggio, Kulechov ha annunciato un cambio di rotta nella strategia di Aavein termini di ricavi, dichiarando che il protocollo si sarebbe impegnato in una "strategia di protocollo basata sui ricavi" della durata di 12 mesi. Quest'ultima spinta nel settore dei titoli è un segnale che la strategia è ancora valida e in piena attività. 

Secondo i dati DeFiLlama , Aave genera attualmente circa 123 milioni di dollari di ricavi annuali e detiene un valore totale di 12,4 miliardi di dollari bloccato su oltre 20 blockchain .

Anche l'interesse istituzionale è in forte crescita: l'analista di Standard Chartered Geoff Kendrick ha avviato la copertura del token AAVE con un obiettivo di prezzo di 3.500 dollari entro la fine del 2030, citando il predominio di Aavenel settore dei prestiti on-chain.

Grayscale ha inoltre presentato domanda per l'approvazione della SEC per un Aave ETF e ha pubblicato un rapporto di valutazione che stima AAVEtra 80 e 100 dollari, con uno scenario rialzista a 175 dollari legato alla chiarezza normativa in materia di asset tokenizzati.

La piattaforma Horizon di Aave, realizzata con VanEck, Circle e Securitize, opera attualmente come uno dei più grandi marketplace istituzionali per il prestito di asset reali (RWA) nel DeFi. Tutti questi elementi, combinati insieme, consentono al protocollo di affermarsi nel segmento permissioned della finanza tokenizzata.

Cosa ostacola il raggiungimento dell'obiettivo di Aave?

Oltre alle sfide infrastrutturali tecniche attualmente esistenti, l'adozione rappresenta una probabile difficoltà, poiché va ben oltre itracintelligenti. 

Il finanziamento tramite titoli si basa su decenni di strutture giuridiche e sistemi profondamente automatizzati. Affinché le istituzioni possano trasferire queste attività su blockchain, queste ultime dovrebbero offrire vantaggi concreti in termini di costi, velocità di regolamento e mobilità delle garanzie.

La recente ondata di attacchi alla DeFi è un valido motivo di preoccupazione. Anche Aave ha subito uno di questi attacchi per procura ad aprile, a seguito della vulnerabilità di KelpDAO rsETH, che ha permesso di trasferire oltre 290 milioni di dollari in token rubati attraverso i mercati di Aave come garanzia. 

dent ha innescato prelievi da parte dei depositanti e instabilità nella governance. Un intervento a livello di ecosistema ha contribuito ad aiutare le parti colpite a riprendersi. 

Quest'anno Aave ha anche dovuto affrontare alcune tensioni interne, con tre importanti fornitori di servizi DAO, tra cui la società di gestione del rischio Chaos Labs, che hanno lasciato l'organizzazione o annunciato l'intenzione di farlo negli ultimi mesi.

Nonostante tutte queste difficoltà, la prossima fase di crescita di Aave, secondo Kulechov, va oltre la domanda nativa del mondo delle criptovalute e si estende ora fino a conquistare anche una piccola parte del mercato dei titoli di Wall Street, un mercato che ha descritto come "uno dei mercati più grandi a cui quasi nessuno al di fuori di Wall Street pensa"