Wells Fargo mise gros sur Oracle, malgré la tendance bâclée de Wall Street. Mercredi, l'analyste de la banque, Michael Turrin, a initié la couverture du titre avec une recommandation « surpondérer » et un objectif de cours de 280 $, soit une hausse de 39 % par rapport à son cours actuel.
L'action d'Oracle a progressé de 21 % cette année, mais a chuté de près de 29 % rien que ce trimestre, car les investisseurs perdent patience face à tout ce qui leur paraît encore cher.
Mais Michael de Fargo estime qu'Oracle ne fait que commencer ce qu'il appelle le super-cycle de l'IA, et il cite pour étayer son propos des contrats déjà signés d'une valeur de 500 milliards de dollars. Il ne s'agit pas d'une simple promesse en l'air.
Oracle a déjà conclu des partenariats avec des clients majeurs tels qu'OpenAI, Meta, TikTok et xAI, s'assurant ainsi une position de premier plan dans le domaine des infrastructures d'IA à grande échelle. Actuellement, son action se situe 42 % en dessous de son plus haut niveau, à environ 25 fois les bénéfices prévus pour l'exercice 2027.
Michael a prédit qu'Oracle Cloud Infrastructure atteindrait 16 % de parts de marché mondiales d'ici 2029, contre seulement 5 % en 2025.
Si cela se produit, Oracle se retrouvera au même niveau que le troisième plus grand fournisseur de cloud en termes de taille, le plaçant ainsi dans la même discussion qu'Amazon, Microsoft et Google.
À l'heure actuelle, l'entreprise détient le plus important carnet de commandes cloud du secteur, avec une base de 455 milliards de dollars et une estimation pro forma supérieure à 500 milliards de dollars. Quant à Microsoft, son dernier chiffre publié s'élevait à 392 milliards de dollars.
Michael souligne également le potentiel de croissance d'untracde 300 milliards de dollars dans le domaine du cloud computing et affirme que les engagements d'Oracle, d'une valeur de 75 milliards de dollars, dans son laboratoire d'IA devraient générer une croissance encore plus importante. L'action ORCL a progressé de 2 % hier.
Les échanges sur l'IA se calment tandis qu'Oracle continue d'engranger les recettes.
En dehors d' Oracle, le secteur technologique dans son ensemble est extrêmement fragile. Le S&P 500 flirte à nouveau avec des records, mais ce n'est pas le rôle des valeurs phares habituelles qui mènent la reprise. Nvidia, Microsoft et les autres membres du « Magnificent Seven » sont en difficulté. L'indice des technologies de l'information a chuté de 4,2 % depuis le 28 octobre, et certaines de ces anciennes vedettes du secteur pèsent sur l'ensemble de la catégorie.
Parallèlement, des entreprises comme Eli Lilly, Cardinal Health et Biogen prennent soudainement les rênes du marché. Les investisseurs souhaitent manifestement être présents sur le marché, mais pas forcément dans le secteur technologique.
Ces inquiétudes grandissent quant à la rentabilité réelle de ces investissements colossaux dans l'IA. Le secteur affiche toujours un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 28, l'un des plus élevés de ces vingt dernières années.
Lori Calvasina, de RBC Capital Markets, a déclaré que les clients institutionnels exprimaient de réelles inquiétudes quant à la surconcentration sur une poignée de valeurs et qu'une rotation sectorielle hors du secteur technologique pourrait se profiler.
Mais elle a également noté que les entreprises qui continuent d'investir cash dans les infrastructures de centres de données enregistrent unetroncroissance de leurs bénéfices, ce qui signifie que cette rotation pourrait avoir des limites à moins que d'autres secteurs ne commencent à afficher de meilleures performances en termes de résultats.
