Wall Street se détourne des géants de la tech au profit des petites capitalisations, du secteur de l'énergie et des banques

Wall Street retire son argent des géants de la tech et le réinvestit dans tout ce qu'elle a ignoré l'an dernier : les banques, les services publics, les valeurs énergétiques et les petites capitalisations.

Cela se produit maintenant, pas au prochain trimestre, et il est clair que les traders qui en sont à l'origine sont les mêmes qui, il y a quelques mois à peine, se battaient pour obtenir une part des de Nvidia et Microsoft. Mais la situation a changé.

La vague de ventes du début d'année, déclenchée par les menaces soudaines de droits de douane de la Maison Blanche, a fait s'effondrer les géants de la tech. Nvidia, Microsoft, Broadcom – tous ont été durement touchés. Mais ils se sont redressés tout aussi rapidement une fois les craintes apaisées. Le 27 juin, le S&P 500 et le Nasdaq avaient tous deux atteint de nouveaux sommets historiques. Mais la reprise n'a pas concerné que le secteur technologique. Finance, services publics, la défensetrac-traitance, industrie – tous les secteurs profitent de cette embellie.

Les investisseurs délaissent les géants de la tech pour des investissements plus diversifiés

Le nombre d'actions du S&P 500 clôturant au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours a atteint des niveaux jamais vus depuis l'automne 2016, juste avant l'élection de Trump et le rebond spectaculaire des marchés en fin d'année. Plus révélateur encore, un autre tracmesurant le nombre d'actions en hausse par rapport à celles en baisse a atteint un nouveau sommet vendredi dernier.

Adam Turnquist, responsable de la stratégie technique chez LPL Financial, a déclaré : « On a déjà vu ça : les géants de la tech donnent le ton et le marché suit. On dirait qu’on ressort les mêmes vieilles recettes. » Cette fois-ci, cependant, Wall Street n’attend pas que la tech prenne les devants. Elle avance d’elle-même, sans que Nvidia n’entraîne tout le monde dans son sillage.

Tom Essaye, de Sevens Report, explique ce phénomène par une raison simple : la peur de rater une opportunité (FOMO). « Tant que la situation reste stable, ce marché est loin d’être épuisé. » Tom qualifie ce phénomène de « stratégie FOMO » : la peur de rater une opportunité pousse les investisseurs à se ruer sur tout ce qui n’est pas valorisé comme Tesla.

Jamie Cox, qui gère 1,2 milliard de dollars chez Harris Financial Group à Richmond, a déclaré qu'il n'avait pas touché à ses investissements dans les géants de la tech, même pendant les baisses de marché. Il s'est plutôt tourné vers les secteurs de la finance, de la défense et les grandes valeurs internationales. « Je suis surpris que cela ait pris autant de temps », a-t-il confié. « On y pensait depuis longtemps. »

Ses clients, a-t-il ajouté, demandent enfin autre chose que Nvidia et Apple. « Cela incite à diversifier ses investissements au-delà des actions technologiques les plus performantes », a-t-il déclaré. Ses derniers achats ? RTX Corp et Lockheed Martin. « Il faut privilégier les valeurs sûres, moins risquées et plus fiables. »

Les banques et les petites capitalisations profitent d'un répit alors que les valorisations s'étirent

Pourtant, tout le monde n'est pas enthousiaste. Les petites capitalisations affichent des performances inférieures à celles des indices généraux. George Pearkes, de Bespoke Investment Group, a déclaré que l'hésitation à investir dans des valeurs plus risquées persistait. « Il faudrait observer un changement d'appétit pour le risque. »

Eric Teal, directeur des investissements chez Comerica Wealth Management, a déclaré qu'il investissait dans tous les secteurs : valeurs moyennes, petites et même microcapitalisations. Son raisonnement ? Ces petites entreprises ne seraient pas trop affectées par de nouveaux droits de douane, et si la Réserve fédérale baissait à nouveau ses taux, cela pourrait leur donner l'impulsion finale dont elles ont besoin. 

« L’élargissement du marché que nous avons constaté ces derniers mois ne sera pas de courte durée », a déclaré Eric. Il cash également davantage dans les banques nationales, moins exposées aux risques internationaux et aux répercussions du commerce extérieur.

Brian Buetel, directeur général de UBS Private Wealth Management, a déclaré : « Personne ne conteste que les Mag Seven sont extrêmement chères. On oublie parfois qu'il existe des secteurs du marché en promotion, des secteurs bon marché. »