Les États-Unis ont créé 177 000 emplois en avril 2025. Ces chiffres ont largement dépassé les prévisions et ont prouvé que le marché du travail est toujours dynamique malgré les droits de douane imposés par Donald Trump sur le commerce mondial.
Le rapport publié vendredi par le Bureau des statistiques du travail a montré que les employeurs ont continué d'embaucher, malgré la montée des tensions entre Washington et ses partenaires commerciaux.
Le rapport sur l'emploi est supérieur aux attentes
Le chiffre des embauches est nettement supérieur aux 133 000 prévus par les analystes, même s'il est inférieur aux 185 000 initialement annoncés pour le mois de mars. Ce dernier chiffre, d'ailleurs, a été revu à la baisse.
Le taux de chômage est resté stable à 4,2 %, comme le mois dernier, sans surprise. Cela signifie concrètement que les embauches se poursuivent à un rythme suffisant pour compenser l'arrivée de nouveaux arrivants sur le marché du travail.
Pas de gains majeurs, pas de pertes importantes. Simplement un marché du travail qui résiste aux bouleversements de la politique étrangère. Ce rapport paraît quelques jours avant la prochaine de la Réserve fédérale, les 6 et 7 mai, au cours de laquelle les responsables décideront de leur politique de taux d'intérêt.
Pour l'instant, la plupart des opérateurs ne parient pas sur une baisse des taux. Les indicateurs ne crient pas à la panique, et l'outil FedWatch du CME montre que les anticipations penchent largement pour le statu quo.
Les rendements obligataires réagissent alors que les investisseurs se préparent à la décision de la Fed
Après la publication des chiffres de l'emploi, le des bons du Trésor américain a réagi rapidement. Le rendement de l'obligation à 10 ans a progressé de 3 points de base pour atteindre 4,262 %, et celui à 2 ans a bondi de plus de 4 points de base, clôturant la journée à 3,748 %.
Un point de base équivaut à un centième de pour cent, et il est important de préciser que les rendements obligataires augmentent lorsque les prix baissent. Ce phénomène s'explique par le fait que les investisseurs se débarrassent de leurs obligations lorsqu'ils anticipent une hausse durable des taux d'intérêt.
Ce mouvement de marché est survenu au moment même où l'on apprenait que le ministère chinois du Commerce était disposé à reprendre les négociations commerciales avec les États-Unis. Des responsables pékinois ont déclaré que des représentants américains avaient pris contact à plusieurs reprises avec la Chine par l'intermédiaire de « parties prenantes », cherchant ainsi à relancer les discussions sur les droits de douane généralisés imposés par Trump.
Mais la Chine n'a pas cédé sans réagir. Dans un communiqué, les autorités chinoises ont déclaré être disposées au dialogue, mais exigent d'abord que les États-Unis changent d'attitude. Si Washington souhaite des discussions sérieuses, il devra « annuler les droits de douane unilatéraux » et revenir sur ses « pratiques erronées ». Autrement, a averti Pékin, la confiance sera irrémédiablement perdue.
Actuellement, les États-Unis imposent aux importations chinoises un droit de douane exorbitant de 145 %, et la Chine riposte en appliquant une taxe de 125 % sur les produits américains. Aucune des deux parties ne cède. La Chine a déclaré que si les États-Unis ne réagissent pas, cela « compromettra davantage la confiance mutuelle » et anéantira tout progrès potentiel avant même qu'il ne commence.
