Les réserves d'or américaines ont été multipliées par 90 par rapport à leur valeur comptable, dépassant ainsi le billion de dollars

Les réserves d'or du Trésor américain ont franchi la barre des 1 000 milliards de dollars en 2025, atteignant un niveau plus de 90 fois supérieur à celui figurant dans les registres officiels du gouvernement.

Ce cap a été franchi après que le prix de l'or a dépassé les 3 824,50 dollars l'once lundi, enregistrant une hausse de 45 % cette année, selon les données de Bloomberg.

Le Trésor américain continue d'évaluer ces réserves à seulement 11 milliards de dollars, car la valeur officielle est liée au prix obsolète de 42,22 dollars l'once fixé par le Congrès en 1973.

Les États-Unis possèdent les plus importantes réserves d'or au monde, et leur valeur a explosé sous l'effet d'un afflux massif d'investisseurs dans un contexte de fortes turbulences. Cette flambée des prix est liée aux guerres commerciales, aux tensions géopolitiques et aux craintes croissantes d'une crise de financement à Washington.

Cette ruée a été renforcée par les flux de capitaux vers les fonds négociés en bourse et par la décision de la Réserve fédérale de reprendre les baisses de taux, incitant davantage d'investisseurs à se tourner vers des actifs sûrs comme l'or.

Le Trésor examine l'impact d'une réévaluation des réserves d'or

Début 2025, une remarque anodine du secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a alimenté les spéculations sur les marchés concernant l'évaluation des réserves d'or du gouvernement aux cours actuels. Les analystes se sont immédiatement emparés de l'idée, estimant qu'elle pourrait libérer des centaines de milliards de dollars pour les dépenses publiques. Quelques jours plus tard, M. Bessent est revenutracses propos, qualifiant ces rumeurs d'infondées, et Bloomberg a rapporté qu'aucun plan concret n'existait pour mener à bien cette réévaluation.

Le système américain de gestion des réserves diffère de celui de la plupart des pays. Le Trésor détient l'or physique, tandis que la Réserve fédérale ne possède que des certificats d'or correspondant aux réserves du Trésor. En contrepartie, la Fed crédite le gouvernement en dollars.

Si le gouvernement décidait d'actualiser la valeur de ses avoirs à leur cours de marché, environ 990 milliards de dollars pourraient être injectés dans les caisses du Trésor. Compte tenu du plafond d'endettement actuel, une telle manne serait tentante, mais elle risquerait aussi d'inonder le système de liquidités et de compromettre les efforts déployés par la Réserve fédérale pour réduire son bilan.

D'autres pays ont franchi le pas. L'Allemagne, l'Italie et l'Afrique du Sud ont toutes réévalué leurs réserves au cours des dernières décennies, comme le soulignait une note d'août d'un économiste de la Réserve fédérale. Les États-Unis ont résisté, laissant les chiffres officiels figés dans les années 1970 tandis que la valeur marchande de ces réserves dépasse le cap du billion de dollars.

Fort Knox et la montée des théories du complot

Les réserves d'or du Trésor américain sont immenses, totalisant environ 261,5 millions d'onces. Plus de la moitié est conservée sous scellés depuis des décennies dans le célèbre coffre-fort près de Fort Knox, dans le Kentucky, où ces réserves ont été transférées dans les années 1930 depuis New York et Philadelphie afin de les protéger d'éventuelles attaques étrangères transatlantiques.

Le reste est réparti entre des installations à West Point, à Denver et un coffre-fort souterrain à environ 24 mètres sous le bâtiment de la Réserve fédérale dans le sud de Manhattan.

Malgré les mesures de sécurité renforcées, les questions concernant les réserves persistent. En février 2025, les théories du complot ont pris de l'ampleur lorsque le présidentdent Trump et Elon Musk ont ​​tous deux mis en doute l'existence même de ces réserves à Fort Knox.

Trump a déclaré aux journalistes : « Nous allons aller à Fort Knox — le fameux Fort Knox — pour vérifier que l'or s'y trouve. S'il n'y est pas, nous serons très contrariés. »