Que signifie le « grand et beau » projet de loi budgétaire de Trump pour l'économie américaine ?

Donald Trump a fait adopter de force son projet de loi budgétaire colossal par la Chambre des représentants — et un seul vote a suffi.

La loi, qui vise à prolonger les réductions d'impôt arrivant à échéance et à investir des milliards dans la sécurité des frontières, a été adoptée après des semaines de luttes intestines au sein du parti républicain.

Depuis la Maison-Blanche, Trump a clairement indiqué que les reports n'étaient pas envisageables. « Nous n'avons pas besoin de personnes qui font de la démagogie au sein du Parti républicain », a-t-il déclaré la semaine dernière, alors que la pression s'accentuait sur les récalcitrants.

D'après la fiche d'information de la Maison Blanche, le projet de loi, intitulé officiellement « One, Big Beautiful Bill Act », compte plus de 1 000 pages. Il vise à pérenniser une grande partie de la réforme fiscale de 2017, élément central de la première présidence de Trump, et l'accompagne de coupes drastiques dans les programmes sociaux.

Le programmedentpour son second mandat est désormais étroitement lié à cette législation, et il se dirige directement vers le Sénat, où les alliés de Trump ne détiennent qu'une faible majorité.

Le projet de loi de Trump prolonge les réductions d'impôts et diminue drastiquement les financements de la santé

Ce projet de loi prolongerait les réductions d'impôt sur le revenu des particuliers, augmenterait le crédit d'impôt pour enfants et supprimerait l'impôt fédéral sur les pourboires et les heures supplémentaires. Trump avait promis ces changements lors de sa campagne de réélection et il tente maintenant de les mettre en œuvre.

Les Américains les plus fortunés devraient davantage bénéficier des hausses d'exonération des droits de succession et de donation, tandis que les entreprises verront de nouveaux allégements fiscaux accordés à de nombreux secteurs.

Dans le même temps, Trump réclame également davantage cash pour la frontière sud. Plus de 50 milliards de dollars sont alloués à la sécurité des frontières, notamment à la poursuite de la construction du mur avec le Mexique. Il s'agit du même mur que Trump s'était engagé à achever, et les fonds sont désormais inscrits dans le budget.

Mais pour financer ces mesures, son parti s'en est pris aux programmes sociaux. Les républicains ont amputé de près de 800 milliards de dollars le budget de Medicaid, le programme d'assurance maladie du gouvernement américain destiné aux personnes à faibles revenus. Les bons d'alimentation et les crédits d'impôt pour les énergies propres ont également été fortement réduits.

Les universités et les fondations seraient soumises à de nouvelles taxes sur les revenus de placement, dont les recettes devraient dépasser 22 milliards de dollars, selon les estimations du Comité mixte sur la fiscalité. C'est là que les luttes intestines au sein du Parti républicain ont dégénéré.

Les républicains de la Chambre des représentants étaient profondément divisés sur la question de savoir s'il fallait toucher aux budgets de la santé et de la protection sociale. Mais Trump a clairement indiqué qu'il n'y aurait aucune place pour les défections publiques et il a tout fait pour obtenir les votes finaux nécessaires.

Maintenant qu'il a été adopté par la Chambre des représentants, le projet de loi est transmis au Sénat, où 53 républicains détiennent la majorité. Trump a besoin d'au moins 50 voix pour son adoption. Quelques divergences suffisent à le faire rejeter ou à le réécrire. Toute modification l'obligerait à retourner devant la Chambre pour un nouveau vote.

L'explosion de la dette suscite des inquiétudes, mais Trump prévoit une croissance

L'impact financier de ce projet de loi est colossal. Les experts de la Wharton School de l'Université de Pennsylvanie et du Comité pour un budget responsable estiment qu'il alourdira la dette nationale de 3 300 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie.

Cela porterait le ratio dette/PIB à 125 % d'ici 2035, bien au-delà du niveau de 98 % observé en 2024, et à un niveau jamais atteint depuis la Seconde Guerre mondiale. Maury Obstfeld, ancien économiste en chef du FMI et aujourd'hui au Peterson Institute, a averti que cette explosion de la dette pourrait nuire à la situation financière du pays.

« Ce projet de loi pourrait permettre au Trésor américain d’atteindre le statut de BB+ », a-t-il déclaré, faisant référence à la notation de crédit américaine, qui avait déjà baissé quelques jours auparavant.

le plan réduira de moitié le budgétaire defique d'ici la fin de son mandat, le faisant passer de 6,4 % à 3 % du PIB. Elle prétend également qu'il stimulera la croissance économique jusqu'à 5,2 % sur quatre ans, créera ou préservera 7,4 millions d'emplois et augmentera les investissements de 14,5 %.

Mais la plupart des analystes externes estiment que le calcul est erroné. Ils reconnaissent que le projet de loi pourrait donner un coup de pouce à court terme, mais pas suffisamment pour contrer l'explosion de la dette.

Pour Trump, il s'agit avant tout d'un enjeu politique. Son taux d'approbation s'élève actuellement à 47,3 %, et il compte sur ce projet de loi pour le faire grimper. Mais cette initiative est risquée. En 2018, les démocrates avaient infligé une lourde défaite aux républicains concernant la première réforme fiscale de Trump et avaient repris le contrôle de la Chambre des représentants.

Cela pourrait se reproduire. Si le public perçoit cela comme une nouvelle réduction d'impôts pour les plus riches, au détriment des services essentiels, cela pourrait se retourner contre Trump. Mais s'il remporte le vote du Sénat, il s'assure des années de baisse d'impôts et une victoire éclatante pour son second mandat.