Trump intensifie l'intervention américaine sur les marchés à un niveau critique

Donald Trump pousse le gouvernement américain toujours plus loin dans les conseils d'administration des entreprises, en prenant des participations directes et un pouvoir exécutif dans des sociétés privées à une échelle jamais vue en dehors des périodes de guerre ou d'urgences économiques nationales.

Ce qui était autrefois considéré comme un abus de pouvoir de l'État est désormais la politique officielle de la Maison-Blanche. Selon CNBC , cette approche interventionniste entraîne le Parti républicain sur un terrain qu'il prétendait autrefois rejeter : l'intervention de l'État.

Au cœur de cette affaire se trouve l'« action privilégiée » de Trump dans US Steel, un accord conclu lorsque le groupe japonais Nippon Steel a accepté de donner audent dernier mot sur toutes les décisions majeures de l'entreprise en échange de l'approbation de la fusion.

Cela fait de Trump la seule personne aux États-Unis à disposer d'un droit de veto personnel au sein du troisième producteur d'acier du pays. « Vous savez qui détient l'action privilégiée ? Moi », a déclaré Trump lors d'une intervention à Pittsburgh le 15 juillet, à l'occasion d'un sommet consacré à l'intelligence artificielle et à l'énergie.

Le Pentagone prend une participation dans la société minière de terres rares MP Materials

Bien que l'action privilégiée de Trump ne soit pas un investissement financier, son administration a démontré qu'elle était prête à investir elle aussi. Plus tôt ce mois-ci, le département de la Défense a acquis une participation de 400 millions de dollars dans MP Materials, une entreprise d'extraction de terres rares. Cette simple opération a fait du Pentagone le principal actionnaire de la société.

Gracelin Baskaran, spécialiste des minéraux critiques au Centre d'études stratégiques et internationales, a qualifié l'acquisition du Pentagone de « plus importante coopération public-privé jamais réalisée dans le secteur minier aux États-Unis ». Elle a souligné que le ministère de la Défense « n'avait jamais pris de participation dans une société minière ou un projet minier »

Sarah Bauerle Danzman, analyste en sécurité nationale et investissements étrangers au sein de l'Atlantic Council, a déclaré que l'acquisition par Trump de l'action privilégiée d'US Steel s'apparentait à une nationalisation sans aucun financement public. « C'est comme nationaliser une entreprise, mais sans les avantages qu'elle perçoit habituellement, comme un investissement direct de l'État », a-t-elle expliqué.

TikTok, la Chine et la prochaine vague d'investissements américains

D'autres accords pourraient suivre. L'administration Trump élabore déjà une politique visant à soutenir les entreprises américaines dans les secteurs stratégiques, notamment celles qui affrontent directement des concurrents chinois financés par l'État. En avril, le secrétaire à l'Intérieur, Doug Burgum, a laissé entendre que le gouvernement pourrait devoir investir directement dans chaque entreprise qui défie la Chine sur le marché des minéraux critiques.

James Litinsky, PDG de MP Materials, a déclaré que l'investissement du Pentagone servait de modèle pour l'avenir. S'exprimant sur CNBC, il a affirmé : « C'est une nouvelle voie à suivre pour accélérer le développement des marchés libres et relocaliser la chaîne d'approvisionnement que nous souhaitons. » Il a également souligné le rôle joué par le gouvernement américain pour aider le secteur minier à concurrencer le mercantilisme chinois.

L'idée de mêler fonds publics et entreprises privées gagne tracpolitique. Le sénateur Dave McCormick, républicain de Pennsylvanie, a déclaré en mai que l'accord conclu par Trump avec US Steel pourrait servir de modèle pour la gestion des investissements étrangers liés à la sécurité nationale, notamment s'ils contribuent également à la croissance économique.

Les investisseurs spéculent désormais sur les prochaines actions de Trump. Le présidentdent déjà proposé une nouvelle cible. En janvier, il a suggéré que le gouvernement prenne une participation de 50 % dans TikTok dans le cadre d'une coentreprise qui contraindrait le groupe chinois ByteDance à céder l'application sous peine d'interdiction aux États-Unis. Trump a prolongé l'ultimatum de ByteDance jusqu'au 17 septembre.

Plus récemment, après la crise de 2008, le gouvernement fédéral a acquis une participation majoritaire dans General Motors afin d'éviter une faillite totale. Les États-Unis ont ensuite revendu cette participation à perte. Des plans de sauvetage ont également été accordés à Lockheed et Chrysler dans les années 1970.

Cette fois-ci, il n'y a ni récession ni guerre. Mais l'équipe de Trump doit faire face à une autre forme de pression : la concurrence avec la Chine et les perturbations des chaînes d'approvisionnement post-Covid.

La domination de la Chine sur les exportations de terres rares est devenue un point de friction en avril lorsque Pékin a restreint ses livraisons aux États-Unis. Baskaran a déclaré que les constructeurs automobiles avaient averti qu'ils devraient interrompre leur production dans les semaines qui suivaient, forçant ainsi l'administration Trump de l'époque à reprendre les négociations avec la Chine.