Kevin Warsh, que Donald Trump envisage de nommer à la place de Powell à la tête de la Réserve fédérale, a fustigé vendredi la banque centrale pour ce qu'il a qualifié d'« erreursmatic » qui ont alimenté la pire flambée d'inflation depuis une génération, selon le Financial Times.
Warsh, ancien gouverneur de la Réserve fédérale et allié de longue date de Trump, a déclaré que la Fed s'était transformée en « agence gouvernementale à vocation générale » au lieu de rester une banque centraledent . Selon lui, cet éloignement de sa mission a permis à l'inflation de dépasser largement son objectif de 2 %.
S'adressant directement à l'auditoire lors de la réunion du G30 à Washington, Warsh a déclaré : « Depuis la crise de 2008, la domination des banques centrales est devenue une caractéristique nouvelle de la gouvernance américaine. » Il a averti que les interventions incessantes de la Fed dans toutes les causes politiques avaient engendré des erreurs considérables dans la gestion de l'économie.
« Les incursions hors des sentiers battus — en toutes saisons et pour toutes raisons — ont conduit à des erreursmatic dans la conduite de la politique macroéconomique », a déclaré Warsh.
Warsh établit un lien entre les politiques de Powell et les dépenses publiques inconsidérées
Warsh a fustigé le bilan de 7 000 milliards de dollars de la Fed, affirmant qu'il permettait aux politiciens de continuer à dépenser de l'argent sans se soucier des conséquences.
Warsh a déclaré : « Les responsables de la politique budgétaire — c’est-à-dire les membres élus du Congrès — ont trouvé beaucoup plus facile d’allouer des fonds en sachant que les coûts de financement du gouvernement seraient subventionnés par la banque centrale », faisant référence à la frénésie massive d’achats d’obligations du Trésor dans le cadre de l’assouplissement quantitatif.
Cette attaque est survenue en plein conflit entre Trump et Powell. La semaine dernière encore, Trump avait déclaré qu'il attendait avec impatience le limogeage de Powell de son poste de président de la Réserve fédérale. Mais par la suite, il a nuancé ses propos, affirmant aux journalistes qu'il n'avait pas réellement l'intention de le renvoyer, ce qui a contribué à apaiser les tensions sur les marchés mondiaux, déjà très tendus.
Warsh, qui figurait un temps sur la liste restreinte de Trump pour le poste de secrétaire au Trésor, a profité de son passage à Washington pour faire ses premières déclarations publiques sur la politique monétaire depuis des mois. Warsh n'est pas un novice en la matière. Il était en poste à la Réserve fédérale lors du lancement de l'assouplissement quantitatif et n'a cessé depuis de suivre de près ce qu'il considère comme des échecs.
Il ne s'est pas contenté d'aborder l'inflation et les dépenses publiques. Warsh a également mis en lumière les campagnes de la Fed en matière de changement climatique et d'inclusion sociale. Il a rappelé que la Fed avait autrefois fait partie du Réseau pour le verdissement du système financier. Warsh a admis que la Fed avait finalement « changé de discours » en quittant le groupe en janvier, mais n'a pas laissé entendre qu'elle avait compensé quoi que ce soit d'autre.
Même si Trump modère son discours, le mandat de Powell est loin d'être terminé. Il s'achève en mai 2026. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré en début de mois que la Maison-Blanche entamerait la recherche d'un successeur cet automne. Warsh figure parmi les favoris, aux côtés de Kevin Hassett, actuel directeur du Conseil économique national.
L'enjeu véritable est celui du contrôle. La colère de Trump envers Powell, qui n'a pas abaissé les taux, ainsi que les allusions de la Maison-Blanche quant à leur possible pouvoir de limoger le président de la Fed, ont ravivé les craintes concernant l'indépendance de la banque centrale. Ces craintes ont contribué à l'effondrement des marchés boursiers et à la chute du dollar.
Bien que Warsh ait déclaré soutenir pleinement l'« indépendance opérationnelle » de la Fed en matière de fixation des taux d'intérêt, il a clairement indiqué que cela ne signifie pas que les banquiers centraux bénéficient d'une impunité totale. « Lorsque les résultats monétaires sont médiocres, la Fed doit faire l'objet d'un examen approfondi », a-t-il affirmé.
