Les années 2020 sont sur le point de devenir la pire décennie jamais connue par l'économie mondiale

Les années 2020 s'annoncent comme une décennie difficile pour l'économie mondiale, malgré une croissance parfois soutenue. Après la tempête de la pandémie, les tensions géopolitiques et les flambées inflationnistes, le monde se trouve à un tournant décisif. L'économie mondiale a, de fait, fait preuve d'une remarquable résilience.

Selon Pierre-Olivier Gourinchas, économiste en chef du FMI, la croissance est restée stable malgré une forte perturbation des chaînes d'approvisionnement, une crise énergétique et alimentaire alimentée par des conflits géopolitiques et une forte hausse de l'inflation. L'économie mondiale s'est montrée particulièrement imprévisible, depuis la période tumultueuse qui a suivi la pandémie jusqu'à aujourd'hui.

Fin 2022, la croissance mondiale avait chuté à 2,3 %, tandis que l'inflation moyenne atteignait un pic de 9,4 %. Le FMI prévoit une stabilisation de la croissance à 3,2 % pour les deux prochaines années, accompagnée d'une baisse progressive de l'inflation, qui passerait de 2,8 % fin 2024 à 2,4 % fin 2025. Malgré divers chocs mondiaux, les indicateurs laissent entrevoir un atterrissage en douceur

Les risques d'inflation persistent

Bien que l'économie mondiale ait su surmonter les crises passées avec résilience, l'inflation demeure une menace persistante. Le début de l'année a été marqué par un ralentissement des progrès vers les objectifs d'inflation, ce qui pourrait engendrer de futures complications économiques.

Une part importante de la faiblesse de l'inflation s'explique par la baisse des prix de l'énergie et le ralentissement de l'inflation des biens, favorisés par la résolution des perturbations des chaînes d'approvisionnement et la diminution des prix à l'exportation en provenance de Chine. Cependant, la récente hausse des prix du pétrole, alimentée par les tensions géopolitiques, et la persistance d'une inflation élevée des services exigent une vigilance accrue de la part des décideurs politiques afin de maintenir la trajectoire vers les objectifs d'inflation fixés.

De plus, les restrictions commerciales sur les exportations chinoises pourraient potentiellement aggraver l'inflation des biens, soulignant ainsi la fragilité des efforts de stabilisation économique mondiale.

Les divergences économiques s'accentuent

La résilience observée dans l'économie mondiale masque d'importantes disparités entre les différentes régions. Les États-Unis, par exemple, affichent une économie robuste, avec unetroncroissance de la productivité et de l'emploi. Cependant, cette vigueur signale également un risque de surchauffe, ce qui exige une approche mesurée de l'assouplissement de la politique monétaire afin de garantir une croissance durable sans raviver les pressions inflationnistes.

À l'inverse, la zone euro est confrontée à une reprise plus lente, avec des défis persistants tels que la forte croissance des salaires et l'inflation persistante des services, susceptibles d'entraver la normalisation des taux d'inflation. Le dosage précis de la politique monétaire de la BCE est crucial pour éviter une stagnation économique accrue.

Les difficultés économiques de la Chine persistent, principalement en raison du repli de son secteur immobilier et d'une demande intérieure atone, ce qui risque d'exacerber les tensions commerciales mondiales. Parallèlement, d'autres grandes économies émergentes connaissent une croissance robuste, profitant des mutations des chaînes d'approvisionnement mondiales et des frictions commerciales persistantes entre la Chine et les États-Unis.

Voie politique

Le FMI souligne que, pour maintenir ou renforcer la résilience économique mondiale, des mesures de politique stratégique sont essentielles. Les priorités absolues consistent à reconstituer les réserves budgétaires et à inverser la tendance à la baisse des perspectives de croissance à moyen terme. Des consolidations budgétaires efficaces sont nécessaires pour gérer les taux d'intérêt réels élevés et la dynamique défavorable de la dette souveraine, notamment dans un contexte où les élections mondiales pourraient complexifier davantage les stratégies économiques.

Par ailleurs, des réformes structurelles dans les pays à faible revenu, visant à promouvoir l'investissement et la mobilisation des ressources, sont essentielles pour réduire leurs coûts d'emprunt et leurs besoins de financement. De plus, l'adoption de l'intelligence artificielle pourrait considérablement accroître la productivité, malgré certains défis, notamment des perturbations potentielles sur les marchés du travail et financiers.

Il est également essentiel de s'attaquer à la fragmentation géoéconomique et aux politiques commerciales restrictives pour maintenir l'efficacité des échanges commerciaux mondiaux. La préservation des progrès réalisés en matière de politiques monétaires, budgétaires et financières, notamment dans les marchés émergents, contribuera à maintenir la résilience du système financier mondial et à prévenir une résurgence de l'inflation.

Enfin, accélérer la transition écologique par des investissements substantiels dans les technologies vertes et réduire la dépendance aux énergies fossiles est essentiel à une croissance durable. Cela exige des efforts concertés de la part des économies avancées et en développement afin de garantir une approche globale des enjeux environnementaux mondiaux.

Vous pouvez lire le rapport ici si vous le souhaitez.