L'économie de la Chine est-elle [enfin] en train de revenir au sommet ?

La Chine est sur le point de redevenir un acteur majeur sur la scène mondiale. Selon les derniers calculs de Bloomberg utilisant les prévisions du FMI, le retour économique de la Chine est sur la bonne voie pour dépasser les pays du G-7 combinés.

C'est exact ! Nous voyons la Chine en tête avec une croissance économique mondiale projetée de 21 % d'ici 2029. Comparez cela à un proche 20 % pour le puissant G-7 et près du double de 12 % pour les États-Unis. Réfléchissez-y, les gars. Dans le grand schéma des choses, 75 % de la croissance mondiale sera grâce à seulement 20 pays, les quatre premiers—Chine, Inde, les États-Unis et l'Indonésie—tirant plus de la moitié de ce poids.

Des chiffres réels, une croissance réelle

Ainsi, début cette année, l'économie de la Chine a bondi, atteignant une augmentation de 5,3 % du PIB au premier trimestre, dépassant les attentes d'une hausse de 4,6 %. Ce n'est pas juste une autre statistique sèche du Bureau national des statistiques. C'est un signe de vraie force. Selon le porte-parole du NBS, Sheng Laiyun, ce début robuste jette les bases pour atteindre les objectifs économiques annuels, bien qu'il ait ajouté une mise en garde selon laquelle les fondations ne sont pas encore solides.

Sur le terrain, cela se traduit par des efforts importants dans des secteurs comme la fabrication de haute technologie. Je parle d'une augmentation de 6,1 % de la production industrielle, avec des sauts remarquables dans les équipements d'impression 3D, les installations de recharge pour véhicules électriques et les pièces électroniques — tous en hausse d'environ 40 % par rapport à l'année dernière. Cela fait des vagues internationalement, comme le montre le pic du PMI manufacturier de la Chine, qui a récemment marqué sa meilleure performance depuis plus d'un an.

Mais hélas, tout n'est pas rose.

Alors que les usines bourdonnent, les consommateurs ne se précipitent pas pour ouvrir leurs portefeuilles. Les ventes au détail ont connu une augmentation de 4,7 % au début de 2024, alimentées par le sport, le divertissement et oui, même l'alcool et le tabac. Et n'oublions pas une augmentation de 4,5 % des dépenses sur les essentiels ; Usines, routes, réseaux électriques.

Pourtant, sous cette activité frénétique, il y a un décalage que les économistes pointent rapidement du doigt : les fabricants sont en pleine ébullition tandis que les gens ordinaires sont plus sur la touche que dans les titres.

Affaires risquées et gros paris

Creusez plus profondément, et vous verrez les enjeux élevés dans ce jeu d'échecs économique. La Chine mise gros sur des industries comme les véhicules électriques, les technologies solaires et les batteries. C'est un jeu qui paie, car les exportations explosent, mais ce n'est pas sans risques, surtout avec les États-Unis et l'UE méfiants face à la puissance du marché chinois qui pourrait inonder leur territoire. Les récentes paroles du secrétaire au Trésor américain Janet Yellen lors de sa visite en Chine étaient un signal clair. Jouez loyalement, ou les tarifs douaniers pourraient gâcher cette fête.

Ensuite, il y a la maison, où le marché immobilier est plus en baisse qu'en hausse. L'investissement immobilier a chuté de 9,5 % au début de l'année, avec les nouvelles ventes de propriétés en baisse de 27,6 %. Et à mesure que les prix de l'immobilier baissent, la confiance des consommateurs aussi, qui frôle déjà ce que certains appellent « le fond historique ».

L'ambiance internationale n'est pas meilleure.

L'investissement étranger est en chute libre, avec une baisse nette de 10,4 % au début de 2024. Malgré cela, les dirigeants chinois mettent en place une offensive de charme, avec des discussions de haut niveau visant à stimuler le commerce et la coopération. Qu'il s'agisse de séduire le chancelier allemand ou de flirter avec les PDG américains, il est clair que les portes de la Chine sont ouvertes pour les affaires.

Alors, quelle est la conclusion ? Le moteur économique de la Chine s'emballe, mais c'est une machine complexe avec beaucoup de pièces mobiles, certaines qui pourraient avoir besoin d'un peu plus de graisse.