中国の経済はついにトップへの復帰軌道に乗ったのか？

中国は再び世界の舞台で大きな存在になりつつある。IMFの予測を用いたブルームバーグによる最新の数字の分析によると、中国の経済回復はG7諸国を合計したものを上回る軌道に乗っている。

その通りだ！私たちは、2029年までのグローバル経済成長の21％を中国がリードしている状況を見ている。これは、強力なG7の約20％、そして米国の12％のほぼ2倍である。考えてみてほしい、皆さん。大きな枠組みでは、世界の成長の75％がわずか20カ国によるものであり、上位4カ国――中国、インド、米国、インドネシア――がその重みの半分超を担っている。

現実の数字、現実の成長

さて、今年初頭、中国の経済は急伸し、第1四半期のGDP成長率は5.3％に達し、4.6％の上昇という予想を上回った。これは国家統計局からの単なる乾燥した統計データではない。それは実際の筋肉の現れだ。国家統計局の spokesperson である盛来雲氏によると、この堅調なスタートは年間経済目標の達成に向けた土台を築くが、基盤がまだ完全に堅固ではないという警告も添えられた。

現場では、これはハイテク製造業などのセクターでの重い作業に翻訳される。私は3Dプリンティング機器、EV充電設備、電子部品における目覚ましい跳躍、つまり昨年比約40％の増加について話している。これは、中国の製造業PMIが最近1年以上で最高のパフォーマンスを示したことで示されるように、国際的に波紋を広げている。

しかし、すべてが順調というわけではない。

工場が賑わっている間、消費者は財布を開くために急いでいない。小売売上高は2024年初頭に4.7％の増加を見せ、スポーツ、エンターテインメント、そしてもちろん酒類やタバコに支えられた。そして、必需品への支出が4.5％増加したことも忘れてはならない。工場、道路、電力網。

しかし、この賑やかな活動の下には、経済学者たちがすぐに指摘するミスマッチがある。製造業は勢いづいている一方で、一般の人々はより脇役に留まっている。

リスクを伴うビジネスと大きな賭け

深く掘り下げると、この経済的なポーカーゲームにおける高いステークスが見えてくる。中国はEV、太陽光技術、バッテリーなどの産業に大きな賭けをしている。これは輸出が急増するにつれて実を結んでいるが、米国やEUが中国の市場の筋肉が彼らの領域を洪水のように押し寄せることを警戒しているため、サイコロを振るリスクを伴わないわけではない。米国財務長官ジェネット・イエレン氏の中国訪問中の最近の発言は、明確な示唆であった。公平にプレイするか、関税がこのパレードを台無しにする可能性がある。

そして、本国では、不動産景気がブームよりも bust の方が多い。年初めに不動産投資は9.5％減少し、新築不動産販売は劇的な27.6％の減少を示した。住宅価格が下落するにつれ、消費者信頼感も低下しており、これはすでに一部が「歴史的な底」と呼ぶものまで落ち込んでいる。

国際的な雰囲気もそれほど良くない。

外国投資は少し自由落下にあり、2024年初頭に10.4％の急激な減少を示した。これにもかかわらず、中国の指導部は魅力攻勢を仕掛けており、貿易と協力を促進するためのトップレベルの対話が行われている。ドイツの首相を魅了したり、米国のCEOたちと親交を深めたりすることを通じて、中国の扉はビジネスのために開かれていることが明らかである。

では、結論は何か？中国の経済エンジンが回転数を上げているが、それは多くの動く部品を持つ複雑な機械であり、その一部にはもう少し潤滑油が必要な部分がある。