中国経済は（ついに）回復の道を歩み始めたのでしょうか？

中国は再び世界舞台で大きな存在感を示しつつある。ブルームバーグがIMFの予測に基づいて行った最新の分析によると、中国の経済回復はG7諸国の経済回復を合わせた規模を上回る tracを見せている。.

その通りです！中国は、現在から2029年までの世界経済成長の21％を牽引すると予測されています。G7諸国の20％、そして米国の12％のほぼ2倍という数字と比べてみてください。皆さん、よく考えてみてください。世界全体の成長の75％はわずか20カ国によるもので、上位4カ国（中国、インド、 米国、インドネシア）がその半分以上を占めることになるのです。

実数、実成長

今年初め、中国経済は急成長を遂げ、第1四半期のGDPは5.3%増となり、予想の4.6%増を上回りました。これは国家統計局が発表した単なる統計ではありません。真の力強さの証です。国家統計局の盛来雲報道官は、この力強いスタートは年間経済目標達成の土台を築くものだとしつつも、基盤がまだ盤石ではないという注意を促しました。.

現場では、これはハイテク製造業などのセクターに大きな打撃を与えています。工業生産は6.1%増加し、特に3Dプリンター、EV充電設備、tron部品の伸びが目立ち、いずれも前年比約40%増となっています。これは国際的にも大きな話題となっており、中国の製造業PMIは最近1年以上ぶりの高水準を記録しました。.

しかし、すべてがバラ色というわけではありません。.

工場は活況を呈しているものの、消費者は財布の紐を緩めようとはしていない。小売売上高は2024年初頭に4.7%増加したが、これはスポーツ、エンターテインメント、そしてもちろん酒類やタバコの好調によるものだ。そして、工場、道路、電力網といった生活必需品への支出が4.5%増加したことも忘れてはならない。.

しかし、この活気ある活動の裏には、経済学者がすぐに指摘するような不一致があり、製造業者は好調である一方で、一般の人々は表舞台に立つよりも傍観者となっている。.

危険なビジネスと大きな賭け

深く掘り下げれば、この経済ポーカーゲームがどれほど大きな賭けになるかが分かるだろう。中国はEV、太陽光発電技術、バッテリーといった産業に大きく賭けている。輸出が急増する中で、この戦略は成果を上げているが、米国とEUが中国の市場力が自国に押し寄せる可能性を警戒していることを考えると、リスクがないわけではない。ジャネット・イエレン米財務長官が中国訪問中に述べた言葉は、明らかに中国を促している。フェアプレーを取らなければ、関税が課せられ、このパレードに雨を降らせかねない。.

そして国内市場ですが、不動産市場は好況というよりむしろ不況に陥っています。不動産投資は年初に9.5%急落し、新規物件販売は27.6%も大幅に減少しました。住宅価格の下落に伴い、消費者信頼感も低下し、すでに「歴史的な底値」を割り込んでいると一部の人々は考えています。

国際的な vibe もあまり良くありません。.

外国投資はやや急落しており、2024年初頭には10.4%の急減が見込まれています。しかしながら、中国の指導部は貿易と協力の促進を目指したトップレベルの会談など、積極的なアピールを展開しています。ドイツ首相の誘致にせよ、米国CEOとの親交にせよ、中国がビジネスに門戸を開いていることは明らかです。.

では、肝心なことは何だろうか？中国の経済エンジンは加速しているが、それは多くの可動部品を持つ複雑な機械であり、中にはもう少し潤滑が必要な部分もある。.