¿Es la economía de China [finalmente] en camino de volver a la cima?

China está a punto de convertirse nuevamente en un gran actor en el escenario global. Según los últimos cálculos de Bloomberg utilizando las previsiones del FMI, el regreso económico de China está en camino de superar a los países del G-7 combinados.

¡Así es! Estamos viendo a China liderando con un crecimiento económico global proyectado del 21% desde ahora hasta 2029. Comparemos eso con un cercano 20% para el poderoso G-7 y casi el doble del 12% de EE. UU. Piénsalo, chicos. En el gran esquema de las cosas, el 75% del crecimiento mundial se deberá a solo 20 países, con los cuatro primeros —China, India, los EE. UU. e Indonesia— absorbiendo más de la mitad de ese peso.

Números Reales, Crecimiento Real

Así que, a principios de este año, la economía de China se disparó, alcanzando un aumento del 5.3% en el PIB durante el primer trimestre, superando las expectativas de un aumento del 4.6%. Esto no es solo otra estadística seca del Bureau Nacional de Estadísticas. Es una señal de músculo real. Según el portavoz del NBS, Sheng Laiyun, este comienzo sólido sienta las bases para cumplir con los objetivos económicos anuales, aunque lanzó una advertencia de que la base aún no es sólida como una roca.

En el terreno, esto se traduce en un trabajo pesado en sectores como la manufactura de alta tecnología. Me refiero a un aumento del 6.1% en la producción industrial, con saltos destacados en equipos de impresión 3D, configuraciones de carga de vehículos eléctricos y partes electrónicas, todos arriba aproximadamente un 40% desde el año pasado. Esto está causando olas internacionalmente, como lo muestra el aumento del PMI manufacturero de China, que recientemente marcó su mejor desempeño en más de un año.

Pero hey, no todo es color de rosa.

Mientras las fábricas están bulliciosas, los consumidores no se apresuran a abrir sus billeteras. Las ventas minoristas sí vieron un aumento del 4.7% a principios de 2024, impulsadas por deportes, entretenimiento y, sí, incluso alcohol y tabaco. Y no olvidemos un aumento del 4.5% en el gasto en lo esencial; fábricas, carreteras, redes eléctricas.

Sin embargo, debajo de esta actividad bulliciosa, hay una discrepancia que los economistas señalan rápidamente: los fabricantes están en racha mientras que la gente común está más en la banca que en el titular.

Negocios Arriesgados y Grandes Apuestas

Si profundizamos, veremos las altas apuestas en este juego de póker económico. China está apostando fuerte en industrias como los vehículos eléctricos, la tecnología solar y las baterías. Es una jugada que está dando frutos ya que las exportaciones se disparan, pero no está exenta de riesgos, especialmente con EE. UU. y la UE cautelosos ante el músculo del mercado de China que podría inundar sus territorios. Las recientes palabras de la Secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, durante su visita a China fueron un claro recordatorio. Juega limpio, o los aranceles podrían arruinar este desfile.

Luego está el frente interno, donde la escena inmobiliaria es más de busto que de boom. La inversión en propiedades cayó un 9.5% a principios de año, con las nuevas ventas de propiedades cayendo un marcado 27.6%. Y a medida que los precios de la vivienda caen, también lo hace la confianza del consumidor, que ya está rozando lo que algunos llaman "el mínimo histórico".

El ambiente internacional no es mucho mejor.

La inversión extranjera está en una caída libre, con una fuerte disminución del 10.4% a principios de 2024. A pesar de esto, los líderes de China están poniendo en marcha una ofensiva de encanto, con conversaciones de alto nivel destinadas a impulsar el comercio y la cooperación. Ya sea coqueteando con el Canciller de Alemania o charlando con CEOs de EE. UU., está claro que las puertas de China están abiertas para los negocios.

Entonces, ¿cuál es la conclusión? El motor económico de China está acelerando, pero es una máquina compleja con muchas piezas móviles, algunas de las cuales podrían necesitar un poco más de lubricación.