L'approbation des actionnaires de Tesla chute à ~75 % en 2025, en dessous des ~90 % de 2018 pour le plan de rémunération d'Elon Musk

Le soutien des actionnaires au nouveau plan de rémunération massif d'Elon Musk a été une surprise pour beaucoup sur le plateau de trading. Pourtant, il s'agit toujours d'une baisse considérable par rapport à il y a seulement sept ans.

Cette année, seuls environ 75 % des actionnaires de Tesla ont voté pour approuver le nouveau plan de rémunération du PDG, une baisse significative par rapport aux près de 90 % d'approbation en 2018.

Ce chiffre empire lorsque l'on retire les hauts dirigeants et les membres du conseil du décompte. Seuls 66,9 % des investisseurs non affiliés ont soutenu l'accord, en baisse par rapport aux 73 % du dernier vote, selon les chiffres d'Andrew Droste de Columbia Threadneedle.

L'entreprise elle-même a communiqué le chiffre plus élevé de 75 % après avoir inclus les votes de personnes comme Elon, qui détient environ 15 % des actions de Tesla et a été autorisé à voter.

Ce vote a eu lieu jeudi lors de l'assemblée générale annuelle des actionnaires de Tesla, juste après une période difficile pour Elon et l'entreprise. En seulement six mois, les ventes de véhicules ont ralenti et la valeur de la marque a été affectée.

Le recul a été partiellement attribué à l'implication croissante d'Elon dans la Maison Blanche de Donald Trump, où il conseille les efforts visant à réduire le gouvernement fédéral. Ce changement n'a pas été bien accueilli par certains investisseurs. Il a également provoqué une tempête politique qui a clairement débordé dans les conseils d'administration.

Le conseil approuve un plan de 1T tandis que les principaux conseillers disent non

Le nouveau plan de rémunération d'Elon pourrait lui rapporter environ 1 billion de dollars en actions Tesla au cours de la prochaine décennie. Ce chiffre ne deviendra réalité que si l'entreprise atteint une longue liste d'objectifs de performance.

Le conseil a présenté la proposition en septembre dernier et l'a entièrement approuvée. Mais deux grandes firmes de conseil, ISS et Glass Lewis, ont recommandé aux actionnaires de voter contre.

Le plan comprend 12 tranches de primes d'actions, chacune liée à des objectifs spécifiques. Pour débloquer le premier lot, Tesla doit atteindre une valorisation de 2 billions de dollars, soit environ 500 milliards de dollars au-dessus de sa capitalisation boursière actuelle. Mais les objectifs ne concernent pas seulement le prix de l'action. Elon doit également atteindre certains objectifs opérationnels, sauf si certains « événements couverts » se produisent ; ceux-ci lui offrent un raccourci pour percevoir la rémunération même si certains résultats sont en deçà des attentes.

Le vote s'est réduit à une question de risque. Comme l'a déclaré Andrew, qui dirige la gouvernance d'entreprise chez Columbia Threadneedle, « La plupart des investisseurs reconnaissent que Tesla et Elon Musk sont inextricablement liés », et a ajouté que les actionnaires étaient « peu disposés à risquer son départ potentiel en laissant ce vote échouer ».

Cette pression pour maintenir Elon à bord a surpassé les préoccupations des critiques, permettant au moins de faire passer l'accord, mais de justesse.

Même avec la résistance, Elon pourrait toujours repartir avec plus de 50 milliards de dollars s'il atteint seulement quelques-uns des objectifs les plus accessibles. Cela en fait l'un des plus grands paquets de rémunération jamais vus, alors que les fondamentaux de Tesla deviennent plus fragiles.

Le secteur de l'énergie enregistre des gains alors que les ventes de véhicules ralentissent

Pendant qu'Elon sécurisait sa rémunération, la division énergie de Tesla a discrètement réalisé un trimestre record. Au T3, l'entreprise a déployé 12,5 GWh de systèmes de stockage par batteries, soit une augmentation massive de 81 % en glissement annuel.

Cette croissance provient de la demande croissante pour les Megapacks utilisés par les utilitaires et les Powerwalls installés dans les foyers. Le côté énergie de l'activité a généré 3,4 milliards de dollars de revenus, en hausse de 27 % par rapport à la même période l'année dernière, et a affiché une marge brute de 31 %, dépassant celle du secteur automobile.

Michael Snyder, VP de l'énergie et de la recharge chez Tesla, a déclaré que l'entreprise a reçu des « retours clients très positifs » pour sa nouvelle plateforme Megablock, lancée lors du salon commercial RE+ à Las Vegas.

Les premières expéditions partiront de Houston l'année prochaine, tandis qu'Elon a teased le prochain Megapack 4, laissant entendre une capacité de stockage plus importante pour la prochaine version.

La division énergie de Tesla commence à prendre plus d'importance. Alors que les tarifs douaniers augmentent, les crédits d'impôt pour les VE expirent et la concurrence des autres constructeurs automobiles s'intensifie, les ventes de véhicules ont été affectées. Cela a ouvert la porte aux systèmes de stockage par batteries pour prendre le relais.

Tesla observe désormais une forte demande de la part des centres de données, des compagnies d'utilité publique et des entreprises recherchant une alimentation de secours fiable et renouvelable, même si les marges automobiles de l'entreprise diminuent.