Un accord de 2,9 milliards de dollars avec Tesla et L&F Co. s'est effondré pour ne valoir que 7 386 dollars sur le papier, soit une chute de 99 % qui a creusé un énorme trou dans la valeur de l'entreprise et anéanti la fortune de la famille qui la possède de plus de 660 millions de dollars.
Hur Jae-hong, président-directeur général de L&F, a vu la valeur de ses participations cotées chuter de 800 millions de dollars à 134 millions de dollars, selon l'indice Bloomberg des milliardaires.
Letrac, autrefois considéré comme révolutionnaire, a été officiellement déclassé et ne vaut presque plus rien. Les retards de livraison du Cybertruck de Tesla et la faiblesse de la demande ont bloqué la commande avant même qu'elle puisse être honorée.
Le retard de Tesla concernant le Cybertruck fait capoter un accord crucial sur les batteries pour véhicules électriques
L&F fabrique des cathodes à haute teneur en nickel pour les batteries de véhicules électriques. Celles-ci étaient initialement destinées à Tesla pour le Cybertruck. Mais ce modèle a subi des retards constants et les acheteurs n'ont pas répondu présent.
On n'a guère vu ce camion aux lignes anguleuses, et la commande de L&F a été discrètement annulée. L'entreprise a confirmé cette semaine que cette commande importante s'élève désormais à moins de 10 000 $.
Le marché boursier n'a pas attendu l'annonce. Les actions de L&F sont en chute libre depuis leur pic de 2023, lors de l'annonce initiale dutracavec Tesla. Elles ont désormais plongé de plus de 70 %, plombées par l'annulation de la commande et un fléchissement général de la demande mondiale de véhicules électriques.
Le fait que L&F dépende fortement de LG Energy Solution Ltd., son principal client, n'a rien arrangé, et la confiance des investisseurs a commencé à s'éroder bien avant le dépôt de bilan surprise de lundi. Cependant, les analystes estiment qu'il ne s'agit pas d'une rupture définitive entre L&F et la société d'Elon Musk.
« L&F avait probablement déjà cessé de fournir des cathodes à Tesla depuis l'année dernière », a déclaré Changmin Lee, analyste chez KB Securities. Ces matériaux étaient destinés uniquement à certains modèles de Cybertruck, et le projet étant au point mort, les livraisons n'ont jamais repris. Lee a ajouté que le récent dépôt de bilan « aura probablement un impact extrêmement limité » sur le marché, puisque letracavait déjà été pris en compte dans les prévisions.
Les partenariats à long terme de L&F sont désormais sous pression
Malgré l'échec du projet Cybertruck, L&F continue de fournir indirectement des composants du Model Y à Tesla via LG Energy Solutions, ce qui représente environ 80 % de son chiffre d'affaires total. Cette chaîne d'approvisionnement fonctionne sans interruption pour le moment.
Mais la perte de la commande directe de Tesla a anéanti la stratégie de diversification de L&F. En 2021, la société a conclu un accord avec Redwood Materials, le recycleur de batteries américain dirigé par l'ancien directeur technique de Tesla, JB Straubel.
Ce partenariat était censé aider L&F à réduire de moitié sa dépendance à l'égard de LG Energy Solutions d'ici 2025. Cet objectif semble désormais compromis.
Il existe peut-être encore une solution. Anna Lee, analyste chez Yuanta Securities Korea, a indiqué que L&F devrait démarrer la production pour Rivian en 2026, après avoir conclu un accord en mars dernier. L'entreprise fournit également des cathodes à teneur moyenne en nickel à SK On Co., utilisées dans les batteries des véhicules électriques de Hyundai Motor. Autrement dit, elle a encore des projets en cours.
« Un repli temporaire de la confiance des investisseurs est inévitable », a déclaré Anna. « Mais il est de plus en plus probable que le secteur regagne en popularité en 2026, notamment grâce aux systèmes de stockage d'énergie pour les centres de données d'IA. »
Néanmoins, rien de tout cela ne change le fait qu'untracde 2,9 milliards de dollars avec Tesla vient de s'évaporer et que les rêves de milliardaire de L&F ont été réduits à sept mille dollars.
