La stratégie de Michael Saylor voit une croissance record des revenus au T2 grâce aux achats de Bitcoin

Strategy a affiché ses plus grands résultats trimestriels de son histoire au T2 2025, et la raison est claire comme de l'eau de roche : elle est assise sur une montagne de Bitcoin.

L'entreprise, qui s'identifie désormais comme une entreprise de trésorerie Bitcoin, a déclaré des revenus d'exploitation de 14,03 milliards de dollars, un record tiré par les gains crypto. Ce chiffre montre une augmentation de 7 106,4 % par rapport au même trimestre l'année dernière, lorsque l'entreprise a affiché une perte d'exploitation de 200 millions de dollars. L'action de Strategy, MSTR, a bondi de 2 % après la clôture.

Selon la page officielle de Strategy déclaration, ce retournement est directement lié à la décision de l'entreprise d'évaluer ses actifs crypto au prix du marché selon de nouvelles règles comptables.

L'entreprise a également enregistré 10,02 milliards de dollars de bénéfice net, en hausse par rapport à une perte nette de 102,6 millions de dollars l'année précédente. Le bénéfice dilué par action a atteint 32,60 $, dépassant toutes les performances historiques.

La détention totale de Bitcoin de Strategy s'élevait à 628 791 BTC, achetés pour un coût de 46,07 milliards de dollars. Le coût moyen par pièce est d'environ 73 277 $, et le BTC de l'entreprise vaut désormais bien plus que cela selon les prix actuels du marché.

Le Bitcoin relance les revenus et les objectifs annuels mis à jour

Phong Le, président et PDG de Strategy, a confirmé que ces chiffres sont le résultat direct de l'accumulation agressive de crypto de l'entreprise. « Nous avons élargi nos holdings de Bitcoin à 628 791 bitcoins, levé plus de 10 milliards de dollars grâce à nos programmes ATM et IPO, et avons vu une demande institutionnelle et de détail croissante pour nos titres », a déclaré Phong.

Il a ajouté que le Bitcoin par action (BPS) de Strategy a augmenté de 25 % depuis le début de l'année, incitant l'entreprise à réviser son objectif de rendement BTC de 25 % à 30 %, et sa projection de gain en $ BTC de 15 milliards de dollars à 20 milliards de dollars d'ici la fin de l'année.

Il a expliqué que les gains de juste valeur du Bitcoin ont porté les revenus d'exploitation du T2 à 14 milliards de dollars et que l'entreprise s'attend à 34 milliards de dollars de revenus d'exploitation et 24 milliards de dollars de bénéfice net pour l'année complète. L'entreprise prévoit également un BPA de 80 $, prédisant que le Bitcoin atteindra 150 000 $ en décembre.

Le gain crypto pour le seul T2 s'élevait à 9,5 milliards de dollars, l'entreprise détenant 597 325 bitcoins au 30 juin. Ceux-ci étaient évalués à 64,4 milliards de dollars, avec une base de coût de 42,4 milliards de dollars. Un supplément de 31 466 BTC a été acquis entre le 1er et le 29 juillet. Strategy a déclaré avoir comptabilisé un gain de juste valeur de 14 milliards de dollars au T2, comparé à une perte d'impairment de 180 millions de dollars utilisant l'ancien système comptable basé sur le coût l'année dernière.

Les programmes de capital stimulent la liquidité pour les achats de Bitcoin

Strategy a généré plus de 10,5 milliards de dollars de trésorerie fraîche au T2 et en juillet grâce à la vente d'actions, près de la moitié ayant été levée via son programme ATM d'actions ordinaires. L'entreprise a vendu 14,2 millions d'actions entre avril et juin, levant 5,2 milliards de dollars, et 2,4 millions d'actions supplémentaires en juillet pour 1,1 milliard de dollars. Au 29 juillet, il reste encore 17 milliards de dollars d'actions pouvant être vendues dans le cadre de ce programme.

L'entreprise s'est également fortement appuyée sur quatre instruments d'actions privilégiées : STRK, STRF, STRD et STRC. Elle a levé 446,9 millions de dollars en vendant des actions STRK au T2 et 71,8 millions de dollars supplémentaires en juillet. Pour STRF, les chiffres étaient de 163,1 millions de dollars au T2 et 55,8 millions de dollars en juillet.

L'IPO de STRD en mai a rapporté 979,7 millions de dollars, et 17,9 millions de dollars supplémentaires sont entrés via l'ATM STRD en juillet. Au total, l'ATM STRD dispose encore de 4,2 milliards de dollars non émis. Puis en juillet, l'entreprise a lancé STRC et a levé 2,5 milliards de dollars via son IPO.

En dehors de la crypto, le secteur logiciel de Strategy a déclaré 114,5 millions de dollars de revenus totaux pour le T2, soit une augmentation de 2,7 % par rapport à l'année dernière. La plus forte croissance est venue des services d'abonnement, qui ont augmenté de 69,5 % en glissement annuel pour atteindre 40,8 millions de dollars.

La marge brute du trimestre s'élevait à 78,7 millions de dollars, offrant à ce segment une marge brute de 68,8 %, légèrement inférieure à celle de l'année dernière qui était de 72,2 %. Strategy a clôturé le T2 avec 50,1 millions de dollars de trésorerie, en hausse par rapport aux 38,1 millions de dollars à la fin de 2024.

Pour le reste de 2025, Strategy dit s'attendre à atteindre ses objectifs révisés de Bitcoin grâce à un mélange d'offres d'actions privilégiées et d'émission d'actions ordinaires, guidé par des seuils mNAV. L'entreprise a déclaré que cette approche permettrait d'augmenter son portefeuille de Bitcoin sans exposer les actionnaires à une dilution inutile. Strategy a également noté qu'en raison de ses importants holdings crypto et de l'utilisation de la comptabilité à la juste valeur, ses résultats sont très sensibles au prix du marché du Bitcoin.

L'entreprise a conclu en déclarant qu'elle ne mettrait pas à jour ses orientations sauf si la loi l'exigeait.