Le S&P 500 et le Nasdaq s'enfoncent davantage dans la correction tandis que le Russell 2000 entre en marché baissier

L'indice Russell 2000 a fortement chuté jeudi, perdant 6,6 % au cours de la séance et se retrouvant 22,5 % en dessous de son plus haut des 52 dernières semaines. Cela signifie que les actions à petite capitalisation sont officiellement entrées en marché baissier. Wall Street considère une baisse de 20 % comme le seuil à partir duquel on entre en marché baissier.

Le S&P 500 et le Nasdaq ont également plongé, tous deux fermement ancrés en zone de correction, qui se déclenche à partir d'une baisse de 10 %. Le Dow Jones Industrial Average n'a pas encore atteint ce niveau, mais il se maintient juste au-dessus.

Tout cela a éclaté après que ledent Donald Trump a décrété la vague de droits de douane la plus intense que les États-Unis aient connue depuis près d'un siècle.

Les droits de douane pénalisent les petites capitalisations tandis que la hausse des coûts de la dette s'aggrave

Les petites capitalisations étaient autrefois considérées comme les chouchous de Trump. Juste après l'élection de 2016, elles ont connu une ascension fulgurante. L'indice Russell 2000 a bondi de 8,6 % cette semaine-là, surpassant largement la hausse de 4,7 % du S&P 500. 

À l'époque, on prédisait que les petites entreprises, moins exposées aux marchés étrangers, prospéreraient grâce à la déréglementation et aux droits de douane. Tom Lee, associé gérant et responsable de la recherche chez Fundstrat, avait même affirmé que les petites capitalisations pourraient surperformer de plus de 100 % au cours des prochaines années.

Mais cette semaine, la situation a complètement changé. Ces mêmes petites capitalisations sont en train de s'effondrer. Keith Lerner, codirecteur des investissements chez Truist, a déclaré à CNBC : « Elles sont touchées par le ralentissement de l'économie. Cela va impacter leurs bénéfices. » Il a ajouté :

« Ils continuent de payer des taux d'intérêt élevés sur leur dette car ils ont davantage de dettes à taux variable. Ils sont pris en étau. »

Les opérateurs de Wall Street estiment désormais à 71 % la probabilité que la Réserve fédérale abaisse ses taux à quatre reprises avant la fin de 2025. Ils parient également à près de 100 % sur une première baisse en juin, selon les données de l'outil FedWatch du CME.

Bitcoin chute avec le Nasdaq, les investisseurs se détournant du risque

Bitcoin n'a pas non plus protégé qui que ce soit cette semaine. Conçu pour fonctionner en dehors du système traditionnel, il a suivi la même tendance que les autres actifs à risque. Depuis mercredi après-midi, date de l'annonce des droits de douane de Trump,Bitcoin a chuté d'environ 4 %.

Le Nasdaq 100 a chuté de 5,5 %, sa plus forte baisse journalière depuis plus de deux ans. Le S&P 500 a reculé de 4,8 %, sa pire performance depuis 2020. L'or a mieux résisté, ne cédant que moins de 1 % et conservant ainsi une performance positive depuis le début de l'année.

Ce décalage entre l'or et les cryptomonnaies n'est pas nouveau, mais il s'accentue. Mike McGlone, stratégiste principal en matières premières chez Bloomberg Intelligence, a déclaré : « La hausse des marchés boursiers, conjuguée à la baisse Bitcoin et à la hausse de l'or, prouve que Bitcoin est plus sensible à l'effet de levier que l'or numérique. »

C'est étrange, car les cryptomonnaies ne sont même pas concernées par les droits de douane. Personne ne taxe les jetons numériques. Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, a déclaré :

« Logiquement, il est absurde que le secteur des cryptomonnaies s'intéresse aux droits de douane puisque, par defi, il est probablement le seul secteur de tous les marchés financiers à ne pas être affecté par ces droits. Rappelez-moi, quels sont exactement les biens numériques taxés ? »

Un secteur des cryptomonnaies pourrait toutefois être touché : le minage. La majeure partie du matériel nécessaire au minage Bitcoin provient de l’étranger, et c’est là que les droits de douane auront un impact.

Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a déclaré : « Les droits de douane pourraient avoir un impact significatif sur le secteur du minage Bitcoin , car une grande partie des importations actuelles de serveurs de minage provient de Malaisie, de Thaïlande et d'Indonésie. »