Solana surévalué par rapport à Ethereum, l'élection américaine pourrait être clé pour la performance, selon Standard Chartered
- La valeur de Solana est bien plus élevée qu’elle ne le devrait par rapport à Ethereum, selon Standard Chartered.
- Le vainqueur de l’élection américaine — Trump ou Harris — pourrait changer la donne pour Solana, Ethereum et Bitcoin.
- Les grands acteurs comme Visa et PayPal visent Solana, mais Ethereum conserve encore la plus grande part du marché.
Solana (SOL) est surévalué par rapport à Ethereum (ETH), selon un rapport de Standard Chartered.
Les analystes de la banque, dirigés par Geoff Kendrick, ont identifié de nombreuses métriques qui montrent que Solana est négocié à des niveaux gonflés.
Mais ce qui déterminera la performance future des deux pièces, ainsi que du Bitcoin, est le résultat de l'élection présidentielle américaine le mois prochain.
Principales métriques de valorisation : Solana vs Ethereum
L'une des métriques que les analystes ont examinées est le ratio de la capitalisation boursière aux revenus des frais de réseau pour Solana, qui est de 250, tandis que pour Ethereum, il est de 121.
Cela signifie que le prix de SOL est plus du double de celui de blockchain selon cette méthode de valorisation. L'offre de Solana augmente également de 5,5 % par an, ce qui est bien supérieur aux 0,5 % d'Ethereum.
Cette différence d'inflation affecte les rendements du staking, Solana offrant un rendement réel de staking de 1 %, contre 2,3 % pour Ethereum.
Ethereum domine également en ce qui concerne le soutien des développeurs. Environ 38 % de tous les développeurs de blockchain travaillent sur le réseau Ethereum, tandis que Solana ne représente que 9 %.
Kendrick a souligné que pour que Solana maintienne sa haute valorisation, elle doit faire des progrès sérieux dans des domaines tels que les applications grand public et les réseaux d'infrastructure physique décentralisés (DePIN).
Selon le rapport, le véritable test de Solana réside dans sa capacité à déployer son client Firedancer, qui devrait améliorer considérablement l'efficacité du réseau.
Il sera crucial pour Solana de rivaliser avec Ethereum à long terme.
Les institutions financières penchent en faveur de Solana
Plusieurs géants financiers ont montré un intérêt pour Solana cette année, en particulier pour la tokenisation d'actifs réels et l'émission de stablecoins.
Rapport de la banque crypto suisse Sygnum montre selon lequel même les institutions conservatrices envisagent les avantages de scalabilité de Solana par rapport à Ether.
Visa a récemment intégré Solana pour les règlements en USDC, citant le haut débit et les faibles coûts du réseau. Les dirigeants de PayPal ont également exprimé leur intérêt, l'un d'eux disant même que :
« Ethereum n'est pas la meilleure solution pour les paiements. »
La société de gestion d'actifs Franklin Templeton lance un fonds commun de placement sur Solana, et Citigroup explorerait Solana pour les paiements transfrontaliers.
Mais malgré tout cela, l'écart de capitalisation boursière entre les deux blockchains reste massif. Au moment de la rédaction de cet article, Ether se situe à environ 218 milliards de dollars au-dessus de SOL.
Sygnum a souligné que certaines métriques de volume de Solana sont exagérées, une grande partie des revenus du réseau étant influencée par l'émission et le trading de memecoins.
L'ancien contractant des services de renseignement américains Edward Snowden a également soulevé des préoccupations concernant la centralisation de Solana, affirmant que son réseau pourrait facilement être perturbé si les États commençaient à le cibler.
La domination d'Ethereum persiste
Malgré la récente hausse de Solana, Ethereum reste dominant sur les marchés clés. Les données on-chain montrent qu'il détient 81 % du marché de la tokenisation et 49 % du marché des stablecoins.
En comparaison, Solana ne détient que 3 % de part dans les deux secteurs. Mais néanmoins, Solana a fortement surperformé Ethereum en termes de mouvement de prix.
Le ratio de prix SOL/ETH a bondi de 300 % au cours de l'année écoulée et a augmenté de 600 % depuis 2023. Mais les analystes estiment qu'Ethereum est prêt pour un retour en force.
Après deux années de sous-performance et de sentiment négatif, Sygnum estime qu'Ether pourrait connaître un « renversement net » si Trump remporte l'élection.
Ethereum tire sa valeur de l'activité économique et des revenus du réseau, ce qui le rend plus comparable aux investissements en actions, contrairement au Bitcoin, qui est généralement considéré comme une « or numérique ».
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
