Les avoirs de l'Arabie saoudite en bons du Trésor américain ont atteint un niveau record en quatre ans

Les investissements de l'Arabie saoudite en bons du Trésor américain ont atteint leur plus haut niveau en quatre ans. La Banque centrale saoudienne (SAMA) détient 144 milliards de dollars en bons du Trésor américain, soit 35 % de ses actifs étrangers totaux, selon les dernières données d'octobre.

Il s'agit de la part la plus importante depuis février 2020, date à laquelle la pandémie de COVID-19 a commencé à ébranler les marchés mondiaux. Malgré cette forte hausse des avoirs en obligations américaines, les réserves de change totales de l'Arabie saoudite ont chuté à 411 milliards de dollars, leur niveau le plus bas depuis février 2020.

Cette baisse reflète une combinaison de stratégie économique et de nécessité budgétaire, avec des retraits massifs dirigés vers le fonds souverain du pays et les dépenses publiques intérieures.

Répartition des réserves : un jeu tactique

En 2020, les avoirs de la SAMA en bons du Trésor américain représentaient plus de 37 % de ses réserves de change avant de chuter brutalement. Ce recul est intervenu après un transfert de 40 milliards de dollars au Fonds d'investissement public (PIF), le gouvernement cherchant à tirer profit de la crise des marchés mondiaux.

L'Arabie saoudite a puisé dans ses réserves pour acquérir des actifs à prix réduits durant une période de panique des investisseurs. Le moment choisi pour ce changement est révélateur. Le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche pourrait redynamiser l'alliance politique et économique de l'Arabie saoudite avec les États-Unis.

Le prince héritier Mohammed ben Salmane, qui enjentretenu des relations étroites avec Trump durant son premier mandat, semble positionner l'Arabie saoudite de manière à renforcer ses liens avec la nouvelle administration.

Plus tôt ce mois-ci, Yasir Al Rumayyan, chef du Fonds d'investissement philippin (PIF) et allié de confiance du prince Mohammed, a été aperçu aux côtés de Trump lors d'un événement de l'UFC à New York. Cette démonstration publique de camaraderie pourrait indiquer que le royaume est prêt à redéfinir ses relations avec les États-Unis sous l'égide d'un allié politique de longue date.

Les rendements des bons du Trésor s'envolent : les investisseurs attendent les données sur l'emploi

Les rendements des bons du Trésor ont légèrement progressé lundi, les investisseurs se préparant à la publication, plus tard cette semaine, de données clés sur le travail et l'industrie manufacturière.

Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a progressé d'un point de base pour atteindre 4,207 %, tandis que celui à 2 ans a gagné deux points de base, s'établissant à 4,192 %. Vendredi, le rendement à 10 ans avait chuté à son plus bas niveau depuis fin octobre, suscitant un certain intérêt avant les fluctuations de cette semaine.

Pour rappel, un point de base équivaut à 0,01 %, et les rendements évoluent en sens inverse des prix des obligations. Actuellement, les investisseurs sont particulièrement attentifs aux prochains indicateurs du marché du travail, espérant ainsi évaluer la santé de l'économie américaine.

Mercredi, l'enquête JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey) d'octobre sera publiée, fournissant des chiffres sur les offres d'emploi, les embauches, les licenciements et les démissions. Elle offre un premier aperçu fiable de la situation du marché du travail.

Vient ensuite l'événement majeur : le rapport sur l'emploi de novembre, attendu vendredi. Selon le consensus FactSet, les analystes tablent sur 177 500 créations d'emplois pour le mois, ce qui représenterait une forte hausse par rapport aux 12 000 emplois seulement créés en octobre. Le taux de chômage devrait également augmenter légèrement, passant de 4,1 % à 4,2 %, d'après les mêmes estimations.