Roundhill relance l'ETF MEME alors que les traders de détail poursuivent à nouveau le risque

Roundhill Investments relance l'ETF MEME ce mercredi, selon Bloomberg. Le fonds a été créé pendant la pandémie mais a été fermé en 2023 après avoir échoué à croître.

À l'époque, beaucoup pensaient que la frénésie autour des actions meme était terminée. Deux ans plus tard, il est clair que l'énergie derrière le trading spéculatif de détail est toujours vivante. Le marché des fonds négociés en bourse (ETF) aux États-Unis atteint désormais 13 billions de dollars, et Roundhill tente de se frayer un chemin avec une deuxième tentative.

Les années depuis la première fermeture n'ont fait qu'intensifier l'environnement. Les traders de détail se sont davantage tournés vers le risque, prenant des paris improbables tandis que les régulateurs ont ouvert davantage de portes pour l'expansion des ETF. Ces produits vont désormais des paris à effet de levier sur actions individuelles aux stratégies à haut rendement. Les dirigeants de Roundhill estiment que c'est le contexte parfait pour le retour de MEME.

« D'une certaine manière, le terme 'meme' est encore perçu comme un mot sale. Beaucoup se moquent encore de ce que fait la communauté de détail sur divers forums. Mais c'est une vision entièrement dépassée », a déclaré Dave Mazza, PDG de Roundhill. « Ce qui n'a pas disparu, c'est l'influence des détaillants sur le marché boursier d'aujourd'hui. »

Roundhill construit l'ETF MEME différemment pour survivre

La nouvelle version de l'ETF MEME n'est pas une copie de l'ancienne. La première était un produit passif qui suivait simplement un indice d'actions meme.

Ce nouveau lancement sera activement géré. Il se concentrera sur un groupe plus restreint d'environ deux douzaines d'entreprises que Roundhill estime présenter des traits similaires aux memes, principalement une volatilité extrême des prix. Le premier panier d'actions comprend Opendoor Technologies, Plug Power et Applied Digital.

Dave Mazza a expliqué que la stratégie utilise plus que de simples données de prix et de volume. Son équipe surveillera le sentiment des détaillants, suivra les forums en ligne et comparera les flux des investisseurs de détail et institutionnels. Cela inclut l'analyse des subreddits et le balayage des discussions numériques.

L'objectif est d'anticiper les noms qui pourraient être poussés vers des rallies soudains. Le fonds sera rééquilibré au moins une fois par semaine afin de suivre les changements rapides dans les cycles de hype. Le ratio de frais est fixé à 69 points de base.

Jamie Wise, PDG de Periscope Capital et BUZZ Holdings, a parlé plus tôt sur Bloomberg ETF IQ de l'ETF Sentiment Social de VanEck, connu sous le nom de BUZZ, qui était un autre produit conçu pour capturer les discussions en ligne. L'ETF MEME de Roundhill sera désormais en concurrence dans un espace similaire, bien qu'avec un portefeuille plus serré et une supervision active.

Les actions meme en tant que concept ont fait leur entrée sur le marché en 2021. Cette année-là, les investisseurs de détail travaillant via des forums en ligne ont poussé des actions comme GameStop et AMC Entertainment vers des squeezes shorts massifs. C'est durant cette période que des fonds comme le MEME de Roundhill et le BUZZ de VanEck ont été introduits. La version de Roundhill a eu du mal à se développer et s'est fermée avec seulement 3 millions de dollars d'actifs.

La spéculation revient sous Trump alors que la foule de détail parie à nouveau

En 2025, les marchés atteignent de nouveaux sommets. Les politiques de l'administration Trump ont alimenté les rallies dans les secteurs sujets à la spéculation.

Les traders de détail replongent dans des positions risquées avec la même enthousiasme qu'en 2021. Ce regain a intégré le trading de style meme dans le moment culturel principal, prouvant qu'il ne s'agissait pas d'une simple mode passagère.

« Le retour de l'ETF MEME n'est pas tant une question du fonds lui-même, mais plutôt un indicateur de l'endroit où nous en sommes dans le cycle, avec des signes que la spéculation s'infiltre à nouveau dans les marchés et que les investisseurs sont prêts à poursuivre le risque à nouveau », a déclaré Athanasios Psarofagis, analyste ETF chez Bloomberg Intelligence. « Cela peut être un défi pour l'ETF, mais je pense qu'ils ont tiré les leçons de la première fois », faisant référence aux difficultés d'attirer des actifs.

Roundhill n'est pas la seule entreprise à profiter de cette vague. D'autres émetteurs proposent des produits liés à de petits groupes d'actions très volatiles. Les ETF à effet de levier et inversés sur actions individuelles ont déjà rassemblé des milliards. La concurrence prouve que la demande pour des outils de trading agressifs est revenue.

Nate Geraci, président de NovaDius Wealth Management, a décrit l'humeur actuelle simplement : « Les investisseurs de détail font à nouveau la fête comme en 2021. Il y a actuellement une appétit insatiable pour le risque. Pour que cet ETF MEME réussisse, il aura probablement besoin de son propre moment viral. »

Ce commentaire trace une ligne de retour à janvier 2021, lorsque GameStop et AMC dominaient les titres financiers. À cette époque, les traders de détail, boostés par les chèques de relance et confinés chez eux pendant les lockdowns, ont poussé les deux entreprises vers des rallies sans précédent.

Cela a suivi une année 2020 forte pour les marchés et a conduit à une autre augmentation de 27 % du S&P 500 en 2021. Mais le rallye s'est terminé par un atterrissage brutal en 2022, lorsque l'indice a chuté de 19 %, sa pire baisse annuelle depuis la crise financière mondiale.